近40億元大單逃出金融服務行業

債市“黑天鵝”狂舞波及股市

意外總是這樣，沒有任何征兆，沒有任何緩沖，一場席卷固定收益圈的債市核查事件狂風暴雨般的襲來。一向被投資者看作是低風險、穩收益的債券市場，由于近期多家金融機構的內部人士相繼“落馬”被鬧得人心惶惶。

從二級市場表現來看，昨日金融服務行業下跌4.1%，位居申萬一級23個行業跌幅榜的首位。具體看，除了S前鋒之外，其余個股全部下跌。統計顯示，該板塊昨日跌幅超過5%的個股共計16只，其中有11只券商股，占比69%。跌幅前五名的個股分別為：新華保險(6.19%)、方正證券(6.16%)、國金證券(6.15%)、興業證券(6.09%)、海通證券(5.97%).

從資金流向來看，昨日金融服務板塊呈現大單資金凈流出狀態，累計大單資金凈流出37.59億元，位居行業大單資金凈流出首位。其中，只有4只個股實現大單資金凈流入，分別為：建設銀行(1219.33萬元)、工商銀行(360.87萬元)、大連控股(103.82萬元)、S前鋒(67.89萬元).

華泰證券認為，昨日銀行板塊、券商板塊跌幅居前，表明昨日滬深兩市大幅下挫的主因是監管層對銀行間債券市場的徹查引起的，與銀行、證券公司都有關聯。這種稽查是樹立市場信用必要的措施，但短期會對市場指數造成一定的影響。

券商板塊昨日下跌5.08%，跌幅居首位，僅S前鋒一只個股上漲，其余券商股全部下跌。其中，方正證券(6.16%)、國金證券(6.15%)、興業證券(6.09%)等3只個股跌幅超過6%。券商板塊昨日累計大單資金凈流出16.09億元，方正證券(3.9億元)、中信證券(2.5億元)、海通證券(2.19億元)等3只券商股昨日大單資金凈流出超過1億元。

同樣，保險板塊昨日跌幅為4.67%，位列行業跌幅第2位，盤中個股全部下跌。其中，新華保險跌幅為6.19%，西水股份跌幅為5.97%，中國平安跌幅為4.84%，中國太保跌幅為4.57%，中國人壽跌幅為1.8%。與此同時，銀行板塊昨日跌幅為3.1%，該板塊的16只銀行股全部下跌。其中，平安銀行(5.68%)、民生銀行(4.69%)、華夏銀行(4.34%)等3只個股跌幅超過4%。

從資金流向看，銀行板塊昨日累計大單資金凈流出14.33億元。其中，民生銀行(2.71億元)、興業銀行(2.22億元)、招商銀行(2.16億元)、平安銀行(2.05億元)、浦發銀行(1.81億元)等5只個股大單資金凈流出超過1億元。

與股票市場相比較，債券市場的表現也并不良好。從市場表現來看，昨日國債指數較周一上漲0.01%，收報于137.33點。具體來看，盤中55家公司上漲，38家公司平盤，903家公司下跌。截至本周一，銀行間綜合指數較上一交易日下跌0.02點，收報于129.893點；銀行間國債指數較上一交易日上漲0.01點，收報于131.357點。

關于核查事件的最新消息，在相關金融機構的內部人士相繼被公安部門調查之后，日前又傳出江海證券張守剛、易方達基金馬喜德等人也相繼接受調查的消息。

對此，方正證券表示，債市監管升級短期內會加速機構去杠桿，致使債券市場賣盤增加，收益率上升。這種表外資產表內化的去杠桿行為將導致銀行風險加權資產增加，從而壓低銀行資本充足率，影響銀行體系穩健性，并將使銀行再融資的沖動增強。“未來監管機構可能對債券交易進行更大力度的規范，正常的代持交易行為應不會被叫停，但監管層會采取措施使這種地下的代持養券行為陽光化和規范化。”

分析人士認為，事件正在升級，風險還在擴散。相對于短期行情的動蕩，表外資產監管對債券市場發展所帶來的影響必將是深遠而長久的。