投連險驚現迷你賬戶：中德安聯一賬戶僅剩200元

每經編輯 每經記者 李聽 發自上海    

每經記者 李聽 發自上海

剛剛結束的6月，受銀行間資金面繃緊等多重因素影響，A股連續大跌并創近四年新低。與此同時，一貫以“進可攻、退可守”自居的投連險，也變得傷痕累累。

《每日經濟新聞》記者統計了泰康人壽進取型賬戶等多個投連險賬戶，發現這些賬戶6月份盈利水平大約分布在-15%~1%區間。如泰康人壽進取型投資賬戶6月單月收益為-5.57%、匯豐人壽匯鋒進取賬戶6月單月收益為-6.2%、工銀安盛人壽卓越賬戶為-7.7%。

不過，記者日前查詢多家公司的投連賬戶發現，由于賬戶規模、投資標的差異，以往單純以賬戶單位凈值的變化來衡量投連險業績的思路，或已走入誤區。

驚現200元迷你賬戶

《每日經濟新聞》記者查詢了多家公司投連險賬戶，發現目前最小規模的投連險賬戶來自中德安聯人壽，規模僅200元。

中德安聯人壽目前公布了8個投連險賬戶，其旗下不同投連險賬戶之間，管理的資產數目差別巨大。如其成長型賬戶目前資金規模為7.49億元、平衡型賬戶資金規模為0.61億元、安益型賬戶資金規模為0.26億元、財富成長型賬戶資金規模為11.04億元、理財平衡型賬戶資產規模為2.77億元、省心安益型賬戶為2.66億元，此外，還包括兩個袖珍賬戶：指數優勢型投資賬戶和債券穩健型投資賬戶，其資產規模分別為200元和3.26萬元。

資料還顯示，當前只有200元規模的中德安聯指數優勢型賬戶，2012年7月31日的規模還為34萬元，不過到2012年8月31日時，賬戶規模驟然降為零，短短一個月間，賬戶縮水了30多萬元。截至2013年5月31日，賬戶規模僅為200元。

有意思的是，作為200元資產規模的投資賬戶，從年初至3月27日，其實現14.14%的投資收益，這個好成績一直保持到7月2日，絲毫未受A股大跌影響。不過，該袖珍賬戶未被華寶證券納入統計，如果納入統計，其投資成績高于其他指數型投資賬戶，名列第一。

賬戶越小收益越高

雖然華寶證券未將中德安聯這款投連險納入統計，不過，這也反映出一個事實：有一些公司通過“策略性”調整，以形成幾個收益較高的小型賬戶來吸引客戶。

按照華寶證券發布的一份前5月投連險統計數據，在納入統計的58個激進型賬戶中，匯豐人壽匯鋒進取型賬戶以20.76%的累計收益暫居第一?！睹咳战洕侣劇酚浾邔Ρ葏R豐人壽同類賬戶發現，匯豐人壽的另一個激進型賬戶——積極進取賬戶，其投資表現遠不及匯鋒賬戶，事實上，其在58個激進型賬戶中的排名暫居41。有意思的是，這兩個賬戶，其賬戶收益與管理資產規模成反比，即賬戶規模越小，收益越高。如2013年4月份，匯鋒賬戶資產規模為2024.72萬元，比上月增長33.46%；而積極賬戶資產規模為4612.56萬元，比上月增長-3.8%。賬戶收益方面，匯鋒賬戶當月收益2.21%，積極賬戶當月收益0.08%。

到2013年5月份，匯鋒賬戶資產規模為2614.82萬元，比上月增長29.14%；而積極賬戶資產規模5100萬元，比上月增長10.56%。賬戶收益方面，匯鋒賬戶當月收益9.68%，而積極賬戶當月收益為5.73%。

將上述比較用于中德安聯的投連賬戶上，我們發現中德安聯上述袖珍賬戶的投資業績遠高于該公司其他管理資產較多的賬戶，如其財富成長型賬戶至5月底實現收益為7.37%（資產規模11.04億元），在同類58個賬戶中排名第40；如其成長型賬戶至5月底實現收益為5.32%（資產規模為7.49億元），在同類58個賬戶中排名第47。

投連險賬戶非透明賬戶

其他保險公司的賬戶上，也可以發現上述現象。《每日經濟新聞》記者發現，不少保險公司在公布投連險的單位凈值時，并未同時公布投連險的賬戶規模。而為數眾多、參差不齊的投資業績，讓業內人士很難掌握保險公司真正的投資實力，也使得投連險收益排名的含金量大打折扣。

7月2日，針對投連險賬戶“收益排名”是否具有參考性的問題，一位保險公司首席投資官告訴記者：“投連險的收益排名，有一定的參考性，但由于投連險不像基金一樣透明，其設立的投資分類和投資標的也參差不一，所以并不是非常準確。”

同時，記者了解到，同樣作為資產管理方，按照此前中國證監會公布的 《證券投資基金運作管理辦法》之規定，基金在管理資產時，當開放式基金的基金合同生效后，基金份額持有人數量不滿兩百人或者基金資產凈值低于五千萬元的，基金管理人應當及時報告中國證監會；連續二十個工作日出現前述情形的，基金管理人應當向中國證監會說明原因和報送解決方案。而保險公司在管理投連險賬戶時，監管并無任何關于投連險賬戶規模的限制規定。

“只要有客戶購買這個投連險賬戶的投資單位，賬戶就可以維持運行，哪怕是保險公司自己的員工通過購買該產品，也是可以的。”一位保險公司投資部人士表示。

盡管保險公司投資部人士表示，投資何種投連險賬戶，是客戶的自由選擇，不存在保險公司“加水”或“放水”的情況。但由于保險公司“自己人”出資參與投連險賬戶等原因，投連險賬戶變得更加“不透明”。