力爭頻譜資源 AT&T欲擲12億美元購LEAP

每經記者 楊可瞻 實習記者 顏歡

上周五收盤后，美國第一大移動和固定電話服務商美國電話電報公司（AT&T，NYSE:T）宣布將斥資12億美元收購預付費手機通訊運營商Leap Wireless（LEAP，NASDAQ:LEAP）。AT&T以高于LEAP周五收盤價88%的出價，求購LEAP這樣一個小公司，目的是為了掌握LEAP擁有的炙手可熱的頻譜段。

隨著無線服務用戶和流量激增，有限的頻譜也成為眾多電信服務商競相追逐的珍貴資源。

LEAP股價暴漲116%

上周五，LEAP收盤價報7.98美元，而AT&T則一口氣報出每股15美元、總價12億的高額收購價。

周一開市后，LEAP股價一路飆升至17.25美元，漲幅高達116%?！睹咳战洕侣劇酚浾卟殚啔v史其股價發現，自2011年7月后，LEAP股價就從未到達目前的高位。而這一價格甚至超過了AT&T的收購價，表明市場看好AT&T繼續提價，現在15美元的價格尚不是其底線。

收購除了給AT&T帶來1.17億3G和4G網絡用戶外，更重要的是，LEAP擁有的AWS和PCS頻帶。AT&T稱，LEAP頻帶覆蓋的用戶正好和其現有用戶群形成互補，而更多的頻譜資源也將優化用戶的網絡使用體驗。

據悉，AT&T收購LEAP的交易尚需得到美國聯邦通訊委員會（FCC）等相關機構的批準。但是外界認為，這一交易受到的阻力應該比之前AT&T試圖收購T-Mobile時的更少。

AT&T如此大手筆的開價令市場驚訝不已，也讓投資者更加關注頻譜資源的升值潛力。其他擁有頻譜資源的公司股價應聲而上，NTELOS和U.S.Cellular在周一分別上漲8.3%和6.1%。

激烈競爭頻譜資源

隨著人們對于無線通訊服務的需求量增大，頻譜資源的商業價值愈發凸顯。

2011年，數家公司曾高價競購破產的北電網絡公司（Nortel Networks），其中谷歌9億美元的出價仍令人印象深刻。從此以后，無線頻譜資源的價值便在投資人心目中奠定了基礎，當時擁有頻帶的公司股票被熱炒了一段時間。

今年以來，美國電信巨頭動作頻頻，再次觸動了投資者的神經。例如，軟銀集團收購美國第三大移動電信公司Sprint Nextel（NYSE:S），而Sprint隨即在與Dish（NASDAQ:DISH）和Verizon（NYSE:VZ）的競爭中買下Clearwire。5月，占美國市場份額第四的T-Mobile（NYSE:TMUS）宣布對MetroPCS價值15億美元的并購案完成，兩公司合并后的頻譜覆蓋美國25大都市區域的90%。

有觀點指出，AT&T出價12億收購LEAP并非物有所值，因為LEAP擁有的頻譜大多覆蓋美國郊區和農村，與MetroPCS的價值不可比。然而，市場份額排名第二的AT&T擁有的頻譜資源是在太少，所以，此次收購勢在必行。而且，未來隨著美國電信業整合和競爭的加劇，或許將可以看到更多類似的并購案。