存款不給力 7月M2余額環比負增長

每經編輯 每經記者 張威 發自北京    

每經記者 張威 發自北京

近日央行發布金融數據報告顯示，7月末廣義貨幣 （M2）余額105.24萬億元，同比增長14.5%。同時，7月份人民幣貸款增加6999億元，同比多增1598億元，高于預期。

《每日經濟新聞》記者發現，7月末M2余額雖然增速較上月末和上年末同期分別高0.5、0.6個百分點，但是較6月末的105.45萬億元余額下滑0.21萬億元。

中央財經大學教授郭田勇昨日接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，7月末M2余額較上月末下滑的主要原因是7月份存款減少。

摩根大通中國首席經濟學家朱海斌表示，短期央行將通過公開市場操作保持流動性的穩定。

存款減少2573億/

央行發布的7月份金融數據顯示，7月末，廣義貨幣(M2)余額105.24萬億元，同比增長14.5%，分別比上月末和上年同期高0.5個和0.6個百分點；狹義貨幣(M1)余額31.06萬億元，同比增長9.7%，分別比上月末和上年同期高0.7個和5.1個百分點；流通中貨幣(M0)余額5.44萬億元，同比增長9.5%。

海通國際首席經濟學家胡一帆昨日（8月11日）向《每日經濟新聞》記者表示，M2同比增長14.5%，較6月的同比增長14.0%小幅上升，主要是由于“激活存量，用好增量”的審慎性貨幣政策所導致。

與6月末相比，7月末M1、M2的增速均有回升。莫尼塔銀行業分析師馬昀在接受媒體采訪時表示：“這里面主要是基數的原因，預計今年貨幣增速會在14%左右。”

然而，從余額數據來看，與6月末105.45萬億元相比較，7月末M2余額較6月末下滑0.21萬億元。中央財經大學教授郭田勇昨日接受 《每日經濟新聞》記者采訪時表示，主要原因是7月份存款減少。“6月份有些銀行沖存款規模，導致虛增成分比較高，7月份銀行存款回歸正常，M2余額自然下滑，M2余額和銀行存款減少同步。”

數據顯示，7月人民幣存款減少2573億元。其中住戶存款減少3935億元，非金融企業存款減少5925億元。

不過，在住戶存款和企業存款大幅減少的同時，財政性存款在當月卻大幅增加6546億元。而整個上半年，財政性存款增加額為9588億元。

新增信貸超預期/

7月新增貸款6999億元，同比多增1598億元，低于6月的8605億元，但高于市場預期的6500億元。

分部門看，住戶貸款增加3067億元，其中，短期貸款增加1116億元，中長期貸款增加1951億元；非金融企業及其他部門貸款增加3920億元，其中，短期貸款增加2284億元，中長期貸款增加2431億元，票據融資減少1038億元。

7月份新增人民幣貸款超預期，交通銀行金融研究中心研究員鄂永健認為原因有二：一是近期政府提出了支持鐵路、城市基礎設施、棚戶區改造、環保等領域的穩增長措施，這對信貸需求有一定提振作用；二是6月份受市場資金緊張、銀行流動性壓力較大的限制，貸款投放不多，部分貸款推遲到7月份發放。

胡一帆向《每日經濟新聞》記者表示，7月新增人民幣貸款6999億元，較6月的8605億元大幅下降。新增貸款的子類別中，中長期貸款的增幅超過了短期貸款，從6月的3854億元上升至4382億元，但仍保持在低位。受6月末開始的影子銀行清理的影響，短期貸款從6月的4707億元下降到2362億元。

中央財經大學教授郭田勇在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，從國家來看，目前強調穩增長，宏觀政策鼓勵銀行進行信貸投放；對銀行而言，也在積極尋找新增長點和新的領域進行新投放，信貸現在保持比較穩定的增長速度。

社會融資規模環比下降/

7月份社會融資規模為8088億元，比上年同期少2434億元，環比減少2312億元。其中，當月人民幣貸款環比減少1606億元；外幣貸款折合人民幣減少1157億元；委托貸款增加1927億元，同比多增648億元；信托貸款增加1074億元，同比多增690億元；未貼現的銀行承兌匯票減少1783億元，同比少增2001億元；企業債券凈融資461億元，同比少2025億元。

胡一帆向 《每日經濟新聞》表示，7月中國融資總量下降至8088億元。預期貨幣政策將在下半年保持寬松，以支持投資活動與恢復經濟增長。

馬昀分析表示，7月非信貸融資繼續下滑，導致社會融資增速繼續下降。從分項上看，雖然導致7月社會融資絕對水平偏低的主要原因是外匯貸款和未貼現票據，但信托貸款最近3個月已經從去年下半年和今年一季度的月均2000億元回落至月均1000億元。

摩根大通中國首席經濟學家朱海斌向《每日經濟新聞》表示，在信貸和貨幣政策方面，近幾個月決策者的主要目標仍是通過打擊金融行業的投機活動以及引導銀行審慎高效放貸來修復信貸渠道的有效性。“預計今年年內政策利率將保持不變，2013年的社會融資總量將達18萬億元。2013年社會融資總量的增速將為18.5%，仍遠高于預測的名義GDP增速。”

朱海斌表示，對于貨幣狀況的短期管理，央行將通過公開市場操作保持流動性的穩定。此外，雖然摩根大通的基線假設預計存準率保持不變，但如果未來資本流入的速度顯著放緩 （甚至轉為資本流出），那么不排除降準的可能性。