國債期貨具備套利機會

    國債期貨時隔18載再次登臺亮相，上市首日市場總體運行平穩，在市場人士看來，上市首日TF1312合約具備正向期現套利機會，三大合約組合之間存在比較好的規律性，跨期套利具有比較好的機會。

國泰君安期貨研究所分析師伏威威表示，上市首日TF1312合約具備正向期現套利機會。“TF1312合約開盤時高點介入的收益機會良好，日內存在平倉機會，遠端合約的基差交易優勢較佳，預期國債期貨合約交易開始一段時間內基差交易機會可能繼續較佳”。

東證期貨高級分析師章國煜認為，從合約間跨期套利的角度看，1403-1312組合之間存在著比較好的規律性，其均值在0.12之間，并且呈現出規律的鋸齒形，因此跨期套利具有比較好的機會。

業內人士表示，市場擔憂國債期貨會分流股指期貨的資金，但從首日運行情況來看，股指期貨IF1309合約昨日出現放量，國債期貨上市沒有分流股市資金。

對于未來國債期貨走勢，高子劍認為，目前震蕩幅度比較小，國債期貨價格對應利率走勢，9月末資金趨緊債市將下跌，同時，長假效應或使國債期貨未來走弱。

伏威威也持類似觀點，他認為，在季月及“雙節”并存的9月份，市場的流動性水平大概率將是中性偏緊的思路，銀行等機構傾向于持有現金，配置國債現券的動力不足，不足以支撐國債現券價格，進而或將帶動國債期貨價格走低。