美的三季報凈利增長近6成背后：資金投向“看不見的地方”

10月31日，美的集團（000333，SZ）整體上市以來的首份財報對外披露。財報顯示，公司今年1~9月營收達到937.47億元，同比增長14.70%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為40.18億元，同比增長57.09%。

從一季度到三季度，美的集團的盈利保持增速，且高于收入增長速度。中怡康品牌總監左延鵲表示，經過持續深入的轉型調整，美的集團的盈利能力不斷增強，業績超出外界預期，公司有望迎來新一輪高速發展期。

在轉型過程中，美的集團的投資方向發生了較大轉變，大量的資金用在了研發和產品本身，而不是產能規模的擴張。

凈利增長“三連跳”

美的集團扣除非經常性損益后的凈利潤增幅同樣不錯，前三季度同比實現了37.86%的增長。

據了解，由于三季度處于公司整體上市階段，9月18日之前的利潤只計算了原來美的電器部分，未包含后來上市的小家電、物流等部分的盈利。

公司稱為更好地反映整體業績備考的利潤情況，同時還披露了備考的利潤，1~9月實現備考歸屬于母公司凈利潤60億元，同比增長39%，完成預測值的87%；每股收益3.56元，同比增長39%，1~9月綜合毛利率為23.3%，同比上升1.1個百分點。其中第三季度收入278億，同比增長16%，環比二季度增速上升。

中信證券首席家電分析師胡雅麗認為，美的集團的上市對股權結構、管理結構等方面產生了深刻影響，實際控制人核心資產全部注入上市公司，使得公司能最大程度接受公眾監督，形成持續有效的治理管控機制。

她說，核心管理層實現直接持股，直接所有者與代理人利益高度一致，有助于集團業績長期持續性和穩定性，預計股東回報進一步加強。

在營收、利潤都有不錯增長的情況下，美的集團的存貨也有大幅度下降，公告顯示，截至今年9月30日，公司的存貨為97.61億元，而去年年底，這一數字為133.50億元，下降了26.88%。

存貨下降的同時，公司的預收款則有增加，由去年底的35.70億元，增長至三季度末的43.31億元。這意味著經銷商對接下來的市場持樂觀態度，打款比去年更為積極。

對比美的公司一季報、半年報和三季報發現，該公司業績穩步向好的趨勢較為明顯。特別是凈利潤增速，實現了三連跳。

左延鵲說，美的從2011年下半年開始轉型，如今已持續兩年時間，經過多方位、多層次的調整，各種機制都得到理順，美的又逐步駛向了發展的快車道。

他進一步指出，作為一家耐用品消費公司，美的的產品都直接面對終端消費者，業績大增是消費者對美的產品的認可。這種認可，源于美的對自己產品和研發的高度重視。

美的集團董事長、總裁方洪波也介紹說，“美的提出轉型兩年以來，一直堅持將‘科技、產品’放在首位，產品結構和競爭力改善比較明顯?！?/p>

資金投入轉向

而為了切實把“科技、產品”放在首位，美的已經明確資金的重點投放對象是研發，是產品，而不是此前的規模擴張。

方洪波說：“今后幾年美的集團將不會再擴大產能，資金主要會投向看不見的地方，比如研發、技術、高端人才引進等方面。”

在剛剛舉行的 “科技月”活動上，方洪波的話得到又一次驗證?？萍荚禄顒颖环Q為美的集團 “科技奧斯卡”，每年9月~11月舉行，從1995年至今，已經舉行了18屆。

而此次科技月活動最引人注目的地方在于，研發“一晚1度電”空調的團隊，獲得了高達500萬的獎勵，單項獎勵金額創下了歷年之最。

中國家電商業協會營銷委員會執行會長洪仕斌說，美的通過大手筆的激勵措施，能夠在整個公司形成重視研發的示范效應，進而推動整個集團的研發能力。

據了解，在連續18屆的科技月活動上，美的已經累計向科研工作者發放了上億元獎金。

在人才引進方面，美的也一直在下大力氣。為了能引進全球高端的人才，在今年3月份，作為全國人大代表的美的集團高級副總裁袁利群甚至提案建議，適度放寬引進高端人才的政策限制，擴大改革試點范圍，提供有針對性、系統性的專項政策支持，為企業吸引全球高端人才營造更好的“引才”環境。

其實，美的創始人何享健早已對美的用人策略進行了總結，他說，美的上世紀60年代用北滘人，70年代用順德人，80年代用廣東人，90年代用中國人，21世紀要用全世界的人才。

現在，美的集團擁有的外籍專家已經達到117人，技術領軍人才30余人，博士近50人，科技人員6000余人。

有了人才，有了對科研的不懈追求，美的集團在研發方面結下了累累碩果。以家用空調為例，從2010年至今，美的空調獲得“國際領先”科技鑒定結果意見的已經達到11項，涉及的領域從基礎性能研究、電控、節能技術到環保劑、新能源等領域。而美的冰箱事業部僅今年1~9月期間就獲得國家發明專利授權123件、實用新型256件、外觀設計154件。

10月9日，美的集團高級副總裁黃曉明在北京接過了一個獎杯，由此，美的科研實力又得到了一次證明。當日，“我的中國夢——中國企業‘夢之隊’在行動”大型活動在北京舉行，美的集團獲得了 “科技之夢”殊榮。

美的集團高級副總裁黃曉明表示，自主創新為人類創造美好生活是美的企業的使命，近些年來美的也一直在推動產品領先和全球化這樣的戰略。

據了解，目前，美的集團共擁有23家國家高新技術企業，擁有德國VDE、LGA，美國UL等一系列國際認證認可實驗室，僅實驗室一項的固定資產投入就超過10億元。

VDE （Verband DeutscherElektrotechnikere）即德國電氣工程師協會，VDE認證則以要求苛刻在全球市場久負盛名，VDE標志是在使用IEC國際電工委員會標準地區公認的認證標志，貼有這種標志的產品其信譽程度已被廣大消費者所接受。因此，VDE標志已成為有關產品 （特別是機電產品）進入歐洲尤其是西歐發達國家的一個特別的通行證。

UL認證則是北美區域最為權威和普遍接受的市場準入條件，代表著全球安全認證領域的最高水平。UL公司在過去100多年間，為家電行業制定了一系列安全標準，并大多被接納為美國國家標準。

統計顯示，到2012年，美的共制修訂國家標準/行業標準208項。目前美的正在主導或參與IEC電壓力鍋、電風扇、微波爐、等多項國際標準的制修訂工作。

以消費者為中心

打造雄厚研發實力的終極目的是制造出讓消費者滿意的產品，美的一直要求自己以消費者為中心，孜孜不倦地追求產品力的提升。

11月4日，美的“磨盤”系列新品豆漿機線上首發儀式在廣東順德召開，跟傳統豆漿機的“熟磨”不同，美的新一代“磨盤”豆漿機采用了獨創的“生磨”技術，模仿古代豆漿制作原理，磨漿前不進行大豆的加熱煮熟操作。

根據廣東產品質量監督檢驗研究院的檢測數據，“生磨”技術制作的豆漿，固形物高達7.2g/100ml，超出國際一級好豆漿的標準64%。其中，豆蛋白含量提升79%，鈣提升56%，鐵提高64%，鋅提高65%，氨基酸提高64%。

其實，這只是美的提升產品力的一個例子。僅僅在豆漿機領域，該公司就帶領行業進行了多次革新。

以前豆漿都是先泡再打，這樣泡豆、打豆、清洗，前后要花去好幾個小時。為了能節約消費者的時間，美的則提出了 “豆子可不可以不泡而直接打出豆漿來”的問題，經過科研研團隊的努力攻關，2008年，美的推出了自己的無網豆漿機，制作豆漿的過程大大縮短至20分鐘左右，同時還便于清洗，沒有衛生死角。

在推出上述 “無網干豆技術”后，美的豆漿機又推出了“底盤加熱技術”、“不銹鋼豆漿機”和“全鋼豆漿機”等多次技術升級，每次都推動著豆漿機的更新換代。

在美的人看來，“以消費者需求為中心，做好產品”這絕不僅是一個主題一句口號，而是美的從上到下正在實踐的切實行動。

為了研究如何讓電飯煲煮出來的米飯更好吃，美的電飯煲研發工程師像廚師一樣天天煮飯，一年300多天，每天63鍋飯，每年就用掉上噸的大米。

為了讓消費者在使用空調時不再擔心電費高昂，做到明明白白掌握用電量，美的空調研發團隊投入265位工程師，前后經歷了15次修改，歷時572天時間，“一晚1度電”空調成功研發并上市，現在已經成為不少消費者指名購買的 “超級明星產品”。

洪仕斌說，目前家電行業已經發生了深刻的變革，靠規模驅動的模式已經變得艱難，所以未來的競爭必將回歸到以消費者為中心的好產品上。美的集團已經深刻認識到這一趨勢，所以才不斷在科研創新和產品上下功夫。

美的相關人士表示，未來，美的集團的發展戰略將始終圍繞 “產品領先，效率驅動、全球經營”三大戰略主軸，聚焦產業、做好產品、確保規模、改善盈利，堅定不移地推動并深化戰略轉型，構建顧客導向的敏捷型企業，成為世界級的、具有全球競爭力的白色家電企業。