投行集體看空今年黃金 金價屢現意外走勢

每經編輯 涂穎浩    

每經記者 涂穎浩 發自上海

前期唱衰黃金的聲音未落，倫敦金價近日卻悄然攀升至1350美元/盎司關口。當投資者對金價走勢的判斷屢屢證明是錯誤時，金價走勢變得似乎難以捉摸。

未來，金價走勢還會再現意外嗎？有期貨分析師對《每日經濟新聞》記者表示，以涉嫌操控金價的幾大行的黃金持有量看，操縱金價走勢可能性不大，但憑借做市商的優勢利用手中頭寸做對自身有利的操作是有可能的。

國際金價悄然攀高

剛剛過去的2月，金價走勢異常強勢，親自倫敦金累計漲幅約8%，取得近7個月以來的最好成績。而就在1個月以前，《每日經濟新聞》記者對黃金投資者預期的調查情況來看，由“慢牛”到大漲的轉變是多數人始料未及的。有投資人對記者表示，這次看金價走勢“又錯了”。

去年上半年，黃金價格遭遇重挫之后，以“中國大媽”為代表的一批投資者反向操作--入場抄底。此后，“中國大媽”越挫越勇，但凡金價下挫，就有“中國大媽”在香港及內地各大金店掃貨的消息。

如今，倫敦金價已悄然攀升至1350美元/盎司關口，金價走勢似乎變得更加難以捉摸。去年12月下旬至今，金價開始反彈，持續時間長達11周之久，累計升幅最高約14%。

而此前，機構投資者的預期也不比普通投資者高明多少。

2013年底，多家國際投行對2014年黃金走勢一致唱空。匯豐銀行稱“預計2014年黃金將跌破1180美元/盎司的支撐價，下行指向1150美元/盎司”；渣打銀行稱“2014年金價將在1100美元/盎司至1300美元/盎司間波動”；巴克萊稱“建議做空黃金，預計2014年金價均價1095美元/盎司”；德意志銀行更是悲觀預計“黃金價格應跌至725美元/盎司，而根據人均收入，黃金價格應該在800美元/盎司。”

金價存在“被操縱”可能性

針對當前行情，有投資者表示出乎意料，倫敦金價能夠再上1350美元/盎司關口“沒有理由”。

一位期貨公司研究員對《每日經濟新聞》記者指出，2014年黃金價格的下限或受益于成本區間，按照國際上通用標準測算的黃金成本在900美元～1050美元/盎司，因此黃金不會像去年那樣出現大幅下跌。但對于黃金價格上限的判斷卻不那么容易了，其金融屬性意味著金價與美元存在負相關，而對美國貨幣政策和新興市場復蘇進程的判斷則是動態的。“中長期來看，隨著美國不斷強化QE退出的預期，另外隨著加息周期的到來，或意味著開啟美元上漲的大周期。”

上周，據英國媒體報道稱，“2010年1月到2013年12月，全球半數的黃金交易價可能都是人為操縱價。”涉及此事的五家銀行有德意志銀行、匯豐、巴克萊、法國興業銀行和加拿大豐業銀行。

國泰君安金屬分析師許勇其表示：“作為一種不可升值的資產，黃金是投資機構大類資產配置的一個組成部分，但從絕對持有量來看，全球央行則是黃金的最大持有人。”因此，從幾大行的黃金持有量看，操縱金價走勢可能性不大。但憑借做市商的優勢，利用手中頭寸做對自身有利的操作是有可能的。