李克強總理 ：我怎么愿意看到金融產品違約

文/朱丹丹 發自北京

馬年以來，各類金融產品違約頗有“你方唱罷我登場”的意思。

今日上午，李克強總理在答中外記者提問時表示，對金融和債務風險國家一直高度關注，“我怎么能夠愿意看到（金融產品違約）”；對于“影子銀行”等金融風險，國家也正在加強監管，已經排出時間表，推進實施巴賽爾協議III規定的監管措施。

怎能愿意看到金融產品違約？

新年伊始，金融產品違約事件頻頻暴露。雖然違約事件結果都有驚無險，但儼然已成為業內人士高度關注的話題。

“對金融和債務風險我們一直高度關注，去年在經濟下行壓力加大的情況下，我們果斷決定全面審計政府性債務問題，這本身表明要勇于面對。審計的結果如實對外公布，表明債務風險是總體可控的，而且政府的債務率還在國際公認的警戒線以下。很多債務還是投資性的，但我們不能忽視其中存在的風險，正在加強規范性措施。下一步，包括采取逐步納入預算管理，開正門、堵偏門，規范融資平臺等措施。”李克強總理在回答記者提問時表示，至于一些金融產品違約情況，我也不愿意看到，但確實個別情況難以避免，我們必須加強監測，及時處置，確保不發生區域性、系統性金融風險。

在中國銀行國際金融研究所宏觀經濟研究主管溫彬看來，金融產品主要包括銀行代售的理財產品、信托及債券類產品，目前信托、債券都已經出現了違約的情況，主要是因為，一方面過去存在剛性兌付的預期，出現（違約）情況反而有利于金融市場的發展，是值得肯定的；另一方面，直接融資產品（債券）整體發行規模比較大，近年由于經濟下行，特別是周期性行業經營情況不理想，現金流出現問題，對到期的債務難以覆蓋，進而會出現違約的情況。

溫彬認為，下一階段，針對金融違約，政府首先要保證宏觀經濟的平穩增長，這是防止金融違約發生的一個根本途徑；其次，保持信貸和貨幣的合理水平，避免信用過度抽緊，導致這塊風險的提前暴露；最后，可以增加一些企業債券的發行規模，來置換一些高成本的融資方式。

不能讓墊腳石變成絆腳石

2月份，銀監會制定并發布了《商業銀行流動性風險管理辦法（試行）》，明確要求“提高商業銀行的資本充足率要求。”

“我在兩會期間參加一個代表團的審議，有來自銀行界的代表問我，是不是資本充足率的要求偏高了一些？我們還是發展中國家，但是我們只能這樣做，我們不能把今天的墊腳石變成明天的絆腳石。”李克強總理指出。

     溫彬分析認為，中國資本充足率要求偏高，主要是因為我國的金融結構實際上是依賴于銀行的間接融資為主，長期以來，國家希望結構由間接向直接融資發展過渡；適當提高資本充足率，從短期來說可以抑制銀行過渡的加杠桿，抑制銀行業資產規模的快速擴張；從更長期來說，還是符合向直接融資發展方向，降低銀行在社會融資中的占比，有利于改善融資。

“影子銀行”監管已排出時間表

根據央行數據顯示，我國2013年社會融資總量達到創歷史記錄的17.3萬億，金融機構表外融資占比從2008年的12%,急速提升到2013年的30%，總量達到5.2萬億。雖然金融機構表外融資規模并不代表影子銀行體系的確切大小，但是已經可以基本反應影子銀行規模。

去年底，國務院向相關部門及各省政府下發了名為《關于加強影子銀行業務若干問題的通知》（簡稱“107號文”）， 107號文厘清了中國影子銀行的概念，并明確影子銀行監管責任分工，以及如何各類金融機構的監管問題，被市場稱為影子銀行基本法。這在一定程度上顯示了監管層對影子銀行的監管決心。

李克強總理在中外記者見面會上強調，對于“影子銀行”等金融風險，我們也正在加強監管，已經排出時間表，推進實施巴賽爾協議III規定的監管措施。

溫彬亦表示，中國金融目前銀行體系和影子銀行體系并存的“二元化”特征明顯，影子銀行導致融資成本提高，而“資產證券化”是解決影子銀行快速膨脹的理想方式。同時，監管部門加強對影子銀行和金融同業業務的監管，引導金融機構重視流動性管理，從根本上解決了前期流動性持續緊張的局面。