基金狂攬860億定增蛋糕 專戶獲配占比最高

每經記者李娜發自成都 近期，A股市場震蕩不斷，IPO停滯，打新政策變化，使得位于一級半市場的定向增發機會顯得更為搶眼。 最新統計數據顯示，自去年初至上周五（4月18日），基金參與定向增發的熱情高漲，累計投入的資金已逼近九百億元，其中基金公司專戶產品更是傲視群雄，分享了其中絕大部分收益。 新基金公司熱情較高/ Wind的統計數據顯示，2013年，共有263家A股上市公司實施定增方案，累計增發數量522.07億股，募集資金規模達3463.65億元。進入2014年，上市公司定增需求繼續，截至今年3月底，已有88家上市公司完成定向增發，實際募集資金總額超1200億元。 在此背景下，機構之中，又是誰在掘金定向增發？數據顯示，2013年至今年3月底，57家參與定增的基金公司累計獲配投入資金為860.05億元，占比近20%。相比之下，保險、券商、信托則分別獲配投入資金為572.29億元、197.04億元、40.63億元。 而在基金之中，誰又是定向增發市場的主力？根據有關規定，公募基金參與上市公司定向增發，基金公司需就獲配基金名稱，持股數量等詳細信息進行公開披露，而專戶只需要向特定客戶進行披露。 《每日經濟新聞》記者統計發現，自去年初至上周五，滬市主板基金參與增發獲配了約78.38億股，扣除其中的公募份額和已明確由基金管理的社保和企業年金的參與份額，基金專戶參與獲配的份額約在55億股左右，占比達到7成。 統計數據進一步顯示，同期深市中小板基金參與增發且獲配了16.55億股，按上述方法扣除相應份額后，專戶獲配的股數約超過11億股，占比接近7成。此外，去年以來，在同期深市主板實施增發的上市公司中，基金通過增發獲得的總股數約為126.4億股，其中絕大多數都被專戶所得。而深市創業板上市公司同期增發的新股中，基金獲配了其中10家上市公司增發股，持股數量為5270.5919萬股,扣除相應公募份額和社保份額后，專戶參與定增持有股數約在1900萬股左右，占比不到40%。 從基金公司來看，一些沒有公募產品推出或者新成立的基金公司，旗下專戶產品參與定向增發的熱情明顯較高，比如平安大華基金、東?；?、江信基金、英大基金等。 興全、財通、匯添富領跑/ 統計數據顯示，在淘金定向增發浪潮中，位于上海的興業全球、財通和匯添富三家基金公司明顯領跑業內。 在過去一年多時間內，財通基金的定增賬本顯得格外搶眼。同花順數據顯示，自2013年初至上周五，財通基金投入定增的資金達到103.29億元，成功獲配了46家上市公司股票，累計獲配增發股數為15.688億股，浮盈接近30億元，盈利比例接近30%。 上述統計數據還顯示，財通基金獲配股票的股價較增發價漲幅最高的是上周一剛解禁的均勝電子。資料顯示，財通基金以8.53元的價格拿下了均勝電子增發股中的1219.2262萬股，若持股未賣，該股上周五的收盤價為21.6元，股價漲幅超過150%，給相應的專戶產品帶來了近1.6億元的盈利。與此同時，財通基金參與的森源電氣和浙富控股，股價較之前的增發價已翻番。此外，在財通基金定增賬本中，至少有23只上市公司的股價漲幅超過30%。事實上，由于公募參與定增項目很少，財通基金參與定增主要通過專戶產品實現。 一直堅守自己投資風格的興業全球基金，在定增項目的挖掘上也有著不俗的戰績。 同花順數據顯示，自2013年初至上周五，興業全球基金成功參與了41家上市公司的定向增發，共獲配約為3.59億股，其持倉成本約為40.89億元，若其參與的三力士、華邦穎泰、江山化工等6只增發股解禁后仍持有，其賬面浮盈超過13.6億元，投入產出比為35.5%。 《每日經濟新聞》記者統計發現，興業全球在參與上述41家上市公司的增發中，一半的最終配售采取了公募基金和專戶產品并存模式。根據興業全球基金發布的公募基金參與定增情況計算，在上述期間內，其公募基金獲配增發股數約為1.27億股，專戶參與了其中36只上市公司增發，獲得了2.32億股，占總數的64.63%，增發的初始成本為25.38億元，整體浮盈超過8億元。 相比之下，匯添富基金參與定向增發產出比最高。同花順的統計數據顯示，匯添富在過去一年中，成功參與24家上市公司的增發，專戶合計持有4.21億股，總成本為42.6億元，若持有的限售股到期后仍未賣出，匯添富基金持有浮盈將達到23.58億元，盈利比例超過55%。該統計數據進一步顯示，匯添富持有的一批已經到期或即將到期限售股，為其帶來了豐厚的回報，比如，三力士、均勝電子、新綸科技、東旭光電、浙報傳媒等5家上市公司的股價較增發價已實現翻倍。 《每日經濟新聞》記者統計發現，根據基金公司發布的相關公告和上市公司公布的股東名單，匯添富的專戶產品是公司參與定向增發的“大頭”，上述期間內專戶獲配的增發股數超過3.7億股，占比超過8成。 據了解，在談到定增業務的豐厚回報時，三家公司的有關人士均表示，業務的拓展源自公司領導的重視。此外，有公司研究人士指出，積極就全行業的定向增發情況進行匯總、梳理，行業研究員基于定向增發公司及其所處行業進行多角度分析都是目前必不可少的功課。 公募受限多參與度低/ 一份來自基金公司的統計數據顯示，自2006年至2013年，當上證指數位于3000點以下時，上市公司更愿意推出增發。具體來看，當指數位于2000點至2500點時，共有331家上市公司實施增發，其中盈利的項目達到250家，單個項目到期最大收益為535％，最低收益則是虧損51％，平均收益為43％。而指數位于2500點到3000點時，所有定增項目到期平均收益為41％。 對此，在一些基金人士看來，專戶參與度高，專戶投資可以犧牲一定流動性，且投資范圍和力度也相對更靈活，而公募因多重限制更多時候只能眼睜睜看著。 “上市公司定向增發，往往需要鎖定12個月，這對公募基金的流動性是一個挑戰?！鄙虾Ｒ患一鸸井a品部人士表示，“現有公募產品有鎖定一年的期限。不過，對于定增而言，即使是鎖定一年期限，也很難確定基金產品開放日。因為公募基金不可能只做一個定增產品，不同的定增產品，限售期限也不同，所以公募基金推出主打定向增發的產品很難。” 華南一家基金公司的基金經理則指出，從具體操作上來看，公募基金在投資中受一定的約束。如果在鎖定期內，上市公司股價大幅上漲，而基金資產凈值出現明顯縮水，有可能會導致基金持有股票的比例超過基金資產凈值的10%，特別是那些規模較小的公募基金，這決定了公募基金相應配置力度不會很大。 據了解，目前，正在接受預約的財通基金富春定增8號資產管理計劃，將其投資范圍設定為一組合方式參與多個潛力定增項目為主，具體涵蓋了高折價率、低估值、成長性良好的定增項目；定增破發股票；債券等固定收益；高折價率、低估值、成長性良好的大宗交易股票以及股指期貨。同時，該專戶產品期限為1.5年。 此外，“即使做定向增發產品，如果拿不到好標的，收益很難保證，報價因素起決定性作用，更為關鍵的是優質資源誰都想要。”上述上海一家基金公司產品部人士進一步表示。