通過細化選擇實現收益遞進——ETF系列投資策略之七

ETF雖是公募產品中的一種類別，但是ETF也可以像公募基金一樣劃分出不同的風險等級，自成一套體系。目前市場上的ETF種類已經比較健全，包括寬基類ETF、主題類ETF、行業類ETF、策略類ETF、債券ETF、貨幣ETF、跨境ETF、黃金ETF等。

投資者一方面可以考量各類ETF的風險等級，選擇合適的大類品種進行配置。另一方面，可以在某一大類中進一步細化各ETF產品的特征，選擇更符合自身投資習慣的品種來遞進收益或突出屬性。

就大類的風險等級劃分、資產配置，這里姑且不具體展開。這里詳細談下大類內細化具體ETF產品特征，來遞進收益或突出屬性的問題。具體而言，它是指同樣類別的ETF，由于其標的指數編制方法的創新與改進，會產生不同的投資效果和產品屬性，也會更加適合某一類投資者的需求。

對于偏好投資大盤股的投資者來說，除了選擇上證180ETF以外，還可以考慮上證180等權重ETF，后者相對于前者就是一種收益遞進，因為在忽略短期波動的情況下，等權重指數的長期收益要高于市值權重指數。市值加權指數按照股票的流通市值加權，而等權重指數采用平均權重的加權方式，是對市值加權的一種改造和創新。等權重指數有利于降低個股、行業風險過于集中的風險，每隔一段時間指數會紀律化的等權重再平衡，賣出價格超漲的成分股，買入價格超跌的成分股,從而獲得更均衡的風險暴露。

對于偏好投資小盤股的投資者，目前市場上合適的品種之一是中證500ETF，但是未來市場上可能會出現用低波動法則改進的小盤股ETF，例如中證500低波動ETF，這是一種降低風險的同時達到收益遞進效果的品種。低波動法則會在原有的小盤股范圍內篩選出波動較小的股票作為投資標的。長期來看，低波動指數不僅有效降低整體波動，收益更會超越市值加權類指數。

總之，在ETF屬性更加豐富多樣的條件下，投資者針對自己的風險偏好和投資習慣，通過細化選擇ETF品種，能夠使投資更加貼近自己的習慣，同時起到收益遞進的效果。