互聯網余額理財贖回設限 收益下行或面臨銀行競爭

每經記者 朱丹丹 發自北京

伴隨著收益率持續下行，“寶寶類”互聯網理財產品“T+0”贖回趨于收緊。

繼理財通調整贖回方式后，余額寶也規定超過5萬元的大額贖回將不再享受“T+0”，而變成“T+1”甚至是“T+2”。

昨日（4月24日），《每日經濟新聞》記者還注意到數米基金現金寶也出現部分不能快速提現的情況。華泰證券基金行業分析師王樂樂指出，近期相繼有余額理財產品出現贖回方式調整的原因，主要在于隨著規模越來越大，基金公司墊資成本越來越大；而目前各種互聯網理財品收益率不斷下行，再上銀行版余額理財品的推出，可能會出現大量的贖回。同時，銀行憑借的先天資金清算優勢，未來或在“寶寶”類理財品上實現彎道超車。

相繼調整贖回方式

近日，支付寶發布公告稱，自4月24日開始，余額寶用戶當日轉出，日累計超過5萬元的，將默認為普通轉出；在轉出時間上，若用戶在工作日當日15時前申請轉出，則在下個工作日24時前到賬，也就是“T+1”；而當日15時后轉出的，則必須在下兩個工作日24時前方能到賬，也就是“T+2”；此外，非工作日提出轉出申請，也會在下兩個工作日24點前方能到賬。2小時到賬和實時到賬均不受此次到賬調整影響，用戶仍可通過這兩種方式實現5萬元以下贖回的“T+0”。

新規則還規定，轉出到支付寶賬戶余額與余額寶消費共享限額為每日5萬元，每月20萬元。而中信、光大、平安、招行仍將實時到賬，轉出限額則依據銀行簽約為準。

支付寶方面相關工作人員指出，“與其說調整，不如說增加了一種渠道，以前只有快速贖回，現在還有普通贖回。余額寶推出的初衷是余額理財，很多人看中的是流動性，可以隨時用于購物、消費；隨著余額寶的規模越來越大，很多有理財需求的人也參與進來，這部分人看中的是收益。調整之后，快速贖回當天是沒有收益的，普通贖回則有。”

其實，早在本月初，微信理財通也實施了新的贖回規則，分為快速贖回和普通贖回，其中快速贖回可實現當天到賬，即“T+0”，但無法享有當天的收益；普通贖回則是“T+1”到賬，可以多享有1天的收益。

昨日，《每日經濟新聞》記者注意到，數米基金現金寶也出現部分不能快速提現的現象。對此，數米基金網的一位客服工作人員解釋稱，“目前挖財、銅板街參加活動的份額不能快速提現，主要是因為現金寶的快速提現資金都是公司墊付的，而最近挖財、銅板街有大批量的贖回，所以無法提供這么多資金去快速提現。”

王樂樂指出，“首先，‘T+0‘贖回方式，對基金公司的墊資會有一定的要求。隨著規模的不斷增大，基金公司的墊資成本也會很高；其次，目前“寶寶類”貨幣基金產品收益率在不斷下行，投資者對于這種產品的忠誠度并不高，如果收益率低于其他產品的話，可能會面臨大額贖回的要求，會存在一定的流動性風險。”

而上述支付寶方面人士則指出，余額寶是通過天弘基金和支付寶之間的資金結算流程優化來實現贖回“T+0”，所以并不需要墊資。

銀率網分析師殷燕敏向記者表示，這么多家互聯網公司不會陸續公告調整快速贖回方式，因此，這可能還是與近期的監管政策收緊相關。

殷燕敏指出，隨著銀行版“寶寶類”理財產品的發展以及監管部門對互聯網理財的監控加強，互聯網寶類產品顯得更為被動，未來不排除有其他互聯網機構調整快速贖回方式。

貨基收益或將回歸3%~4%

《每日經濟新聞》記者昨日查閱互聯網理財品收益率發現，余額寶七年年化收益率已降至5.1520%、理財通5.2860%等，均徘徊在5%邊緣。那么，這類產品的收益率還會繼續下降？

殷燕敏指出，“近日央行公布，從4月25日起下調縣域農村商業銀行人民幣存款準備金率，盡管央行此舉不意味穩健貨幣政策取向的改變，也不會影響銀行體系總體流動性。但對市場釋放了未來貨幣市場資金，可能不會明顯趨緊的信號。個人預計，在市場資金狀態保持相對寬松的狀況下，貨幣基金收益或將繼續下滑，回歸3%~4%的常態水平。”

王樂樂指出，這類產品的收益率下行和貨幣政策有一定的關系，由于這段時間以來市場資金面寬松，利率下行，互聯網理財品收益率自然也就下降，降到4%左右都屬于正常。

另外，殷燕敏預計，近期銀行在寶類理財產品方面積極創新，銀行的先天資金清算優勢，不僅是申購贖回的額度比互聯網寶類產品高，資金到賬速度方面表現也較好，把貨幣基金與活期存款相差的最后一厘米也完全彌補上來了，未來銀行版寶類產品有望彎道超車，銀行與互聯網公司的競爭局面將發生變革。

不過，她也進一步指出，互聯網公司的理財產品也在不斷創新，未來互聯網公司更多的是體現出龐大的用戶量優勢，成為各類理財產品的代銷渠道。

值得注意的是，在阿里、京東之后，更多電商瞄準了定期理財市場。記者獲悉，蘇寧云商首款定期理財產品也將于今日正式對外預售，預期收益率將達到6.5%左右，是一款萬能險。