投資藍皮書：2014年債券市場或將延續低迷

每經記者 胡健 發自北京

今天（5月7日）上午，由中國建投投資研究院、社會科學文獻出版社聯合主辦的 “改革與投資研討會·2014年《投資藍皮書》發布會”在北京舉行。

投資藍皮書指出，無論是利率債還是信用債，2013年都是我國債券史上最黑暗的一年。

根據中央結算公司發布的《2013年度債券市場統計分析報告》顯示，中債綜合指數在2013年最后一個交易日收于96.07點，全年下跌4.65%，創下2002年以來年度最大跌幅。

藍皮書分析說，在央行通過抬升資金利率倒逼金融機構特別是銀行去杠桿的大趨勢下，銀行資產配置發生了深刻的改變。銀行理財產品和貨幣基金對債券市場產生了明顯的擠出效應。

“疊加資金利率的抬升，債券市場經歷了前所未有的困難，關鍵期限國債收益率中樞被不斷推高，特別是下半年，債券收益率上升到一個較高的臺階。” 中國投資有限責任公司原副總經理、中國建銀投資有限責任公司原董事長楊慶蔚告訴《每日經濟新聞》記者。

藍皮書預計，經濟增速下降，多數發債主體基本面發生惡化，盈利指標和短期償債指標都在走低等不利因素可能導致債券市場在2014年延續2013年的低迷，“流動性”仍將繼續成為2014年債券市場的關鍵詞。

但楊慶蔚稱，債券市場創新不斷，資產證券化進一步擴大試點，債權直接融資工具和銀行資產管理計劃、永續債、NCD相繼推出。這些產品短期可能對債券市場影響不大，但是長期肯定會改變我國債券市場的結構，金融創新也許會為2014年債券市場帶來一線曙光。