歐佩克料難大幅減產提振油價

11月27日，石油輸出國組織(歐佩克)部長級會議即將在維也納舉行。本次會議不僅需要對該集團是否減少石油產出目標作出裁決，同時面臨著是否捍衛其長達數十年的原油市場“霸主”地位。

目前市場普遍預計，屆時的歐佩克成員部長級會議將不會做出減產決定。

歐佩克進退兩難

與過去的歐佩克會議不同，該組織面臨著進退兩難的窘境。一方面，如果歐佩克保持油價高企則會鼓勵包括美國頁巖油開發在內的原油投資；另一方面，如果歐佩克能夠經受住油價短期內走低的沖擊，那么就會不采取任何行動。

多位行業分析人士表示，歐佩克最大的產油國沙特目前正默許油價下跌，旨在壓制美國頁巖油領域的產能。通常情況下，高油價才能保證頁巖油公司保持相對較高的產能。野村證券表示，沙特對國際油價的跌勢還具備一定的容忍力，預計其還能在半年內承受布倫特原油跌至每桶70美元，紐約油價跌至每桶65美元。

目前歐佩克成員國的石油產量合計超過了全球石油供應的三分之二。據德意志銀行統計，自1984年以來，為應對油價下跌問題歐佩克曾11次減產。德意志銀行指出，每一次歐佩克宣布減產后的2-3個月，布倫特原油的價格都會相應走高。

除非歐佩克宣布大幅度減產，否則此次會議對國際油價的影響不大。對此，花旗銀行指出，歐佩克減產是有可能的，但卻不會是在本月的維也納會議上；今冬過后，歐佩克將有更好的機會來減產。

高盛集團也表達了類似觀點，該機構認為歐佩克本月不會宣布減產，而是會觀察原油價格進一步走低是否會打壓北美頁巖油領域的繁榮。

不過，德意志銀行大宗商品基金經理龔達維卻表示，歐佩克11月會議有一半的幾率可能減產，目前其成員國內部意見并不統一。

市場影響力弱化

美國能源信息署(EIA)表示，未來國際油價的走勢仍具較大的不確定性。影響油價的主要因素包括歐佩克產量和美國頁巖油產量。

非歐佩克國家產量的上升目前正導致歐佩克市場份額受擠壓。歐佩克發布的《世界原油展望》報告指出，未來幾年非歐佩克國家原油產量將明顯上升，市場對歐佩克的原油需求將有所下降。

分析人士指出，曾經對市場有“呼風喚雨”作用的歐佩克實際上正在喪失對原油的定價能力。日前，花旗集團和德意志銀行分析報告指出，美國頁巖油正取代歐佩克成為先發性“產量調節者”，意味著歐佩克正喪失對國際油價的定價權，“美國頁巖油行業的繁榮發展已創造出”石油新秩序“，其影響力將超越歐佩克。”

高盛紐約的大宗商品研究主管杰夫·克里在10月末的報告中稱，歐佩克正在放棄充當傳統的平衡油市的角色，不再通過上調或下調石油產量目標來影響油價，“盡管我們仍相信歐佩克依然是生產調節者，但它不再是率先行動者，美國頁巖油產量必須減少，才能平衡全球石油市場”。