證券日報 2014-11-27 07:38:38
對開發企業來說,降息對其直接融資及間接融資通道均將帶來積極影響,進而逐步改善未來的開發投資節奏
四季度以來,無論是地方政府還是中央層面,利好樓市的政策便一波接一波的相繼出臺。而11月21日央行的降息舉措,更是令整個市場高度興奮。
對此,業內人士普遍認為,利率下調后房地產肯定是受益較大的一個行業,加之各地成交量已經出現回升跡象,市場底部可以說已經形成,預計后期成交量將繼續回升,但受庫存等影響,房價短期內并不會大幅上漲。
降息強心劑
11月21日,央行發布通知,決定自2014年11月22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%,同時結合推進利率市場化改革,將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍;其它各檔次貸款和存款基準利率相應調整,并對基準利率期限檔次作適當簡并。
實際上,這一舉措的實施,伴隨的是中國經濟增長的持續放緩。自年初以來,盡管有關部門已采取各種“有針對性的松綁”措施,國內經濟增長依舊疲軟。2014年第三季度的國內生產總值同比增長7.3%,已下降至五年來最低點,2014年上半年同比增長7.4%。
而早在10月29日的國務院會議上,國務院總理李克強部署了推進消費擴大和升級,并時隔5年后再次提出“穩定住房消費”,同時還要求加強保障房建設,放寬提取公積金支付房租條件。
中央層面連續釋放出的信號也確實刺激了樓市的回暖。11月份前三周,全國住宅市場成交量維持在今年的階段性高位。中原監測的40個重點城市數據顯示,新建住宅成交面積上周(11.17—11.23)環比微升3%,較去年周均水平上升12%。其中,一、二線周成交量較去年周均值分別上升8%、14%。
中指院的報告也顯示,對于房地產業的影響來說,貨幣手段歷來是刺激市場需求的最有效工具,此次降息將成為市場加快庫存去化的重要利器。從“930”政策出臺至今各地房貸落實情況可以看出,絕大多數商業銀行在執行利率優惠時附有其他條件,新政中提及的0.7倍利率下限更是難以覓見。而存貸款利率包括公積金貸款利率全面下調,若各商業銀行首套房貸繼續執行基準利率,購房者將享受到相當于此前利率94折的優惠,對潛在購房需求的刺激釋放作用將更為直接。
購房者支付能力提高
而隨著央行宣布下調金融機構存貸款利率,各大商業銀行也對商業性貸款的基準利率作出調整,各地公積金管理中心則發布通知下調個人住房公積金貸款利率。
據記者了解,目前各大商業銀行6年-30年期商業貸款利率由6.55%降至6.15%,不少銀行還可在此基礎上給予9折的優惠。
公積金方面,包括北上廣深在內的十多個城市也紛紛做出了調整。以北京為例,1年-5年(含5年)期個人住房公積金貸款利率,由4.00%下調0.25%至3.75%;5年-30年(含5年)期個人住房公積金貸款利率,由4.50%下調0.25%至4.25%。規定指出,2014年11月22日(不含)以前發放的,期限在一年(含一年)以內的個人住房公積金貸款,2014年11月22日后仍執行原利率,不分段計息;期限在一年以上的個人住房公積金貸款,2014年11月22日后仍執行原利率,自2015年1月1日(含)開始,執行調整后的個人住房公積金貸款期限檔次利率。
對此,世邦魏理仕研究部中國區主管陳仲偉表示,“利率下降后,房地產市場將從中獲益,交易量有望攀升。預期按揭利率方面將有更大折扣出現,購房者的支付能力得以提高,更多潛在購房者會進入市場。過去六個月持續下跌的房價有可能復蘇”。
但他同時指出, 由于大多數二、三線城市的商品房庫存仍然高企;多數開發商也仍面臨完成全年銷售目標的巨大壓力;且房地產市場全面復蘇以前,開發商的流動資金依然緊張。因此房價在近期內并不會大幅度上揚。
房企資金鏈壓力或緩解
而對開發企業來說,降息對其直接融資及間接融資通道也將帶來積極影響,進而逐步改善未來的開發投資節奏。
業內人士指出,隨著2014年A股房企再融資再啟、“930政策”強調MBS及REITs等利好舉措,房企融資渠道不斷拓寬,但融資成本未見顯著下降。本次降息將降低優質房企的直接融資成本,加之降息刺激年末銷售回款加快,房企資金鏈壓力或將得到緩解。資金面與預期全面向好將推動企業加快開工,但由于當前存量仍處高位,今年持續同比下降的新開工或將在明年逐漸轉好,房地產開發投資節奏也將迎來明顯變化。
陳仲偉也認為,在商業地產投資市場,隨著對經濟增長及房地產市場疲軟的擔憂越來越多,賣方與投資者在價格預期上的差距還在擴大。此次降息將改善開發商的流動資金狀況,減少開發商被迫拋售其商業地產資產的可能性。同時由于降息也將促進國內經濟增長,賣方對價格的期望值將進一步提高。因此縮小賣方與買方的價格差距,可能需要更長的時間。
同時,陳仲偉稱,未來一年半的時間里市場仍將保持較寬松的政策環境,2015年有可能進一步降息。不過,考慮到今年相對穩定的經濟環境,以及當前領導層不同的指導理念,央行實行進一步降息的幅度可能較小,以避免經濟硬著陸。此次政策松綁將更加溫和,持續時間也將更長久。
而對于未來市場的走勢,高和資本董事長蘇鑫認為,“房地產市場的底部已經出現,本次降息后,各城市房地產市場繼續下行的可能性非常低;但不同城市房地產市場走出底部的時間肯定不一樣,長短由各城市的供需決定,供應量大的城市,在底部的時間會更長,也許將持續一年”。
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯系索取稿酬。如您不希望作品出現在本站,可聯系我們要求撤下您的作品。
歡迎關注每日經濟新聞APP