起底P2P產業鏈：軟件市場很混亂 服務機構不賺錢

剛剛過去的2014年，雖然P2P跑路平臺數量猛增，但亦不斷有新的資本密集進入，一半是海水一半是火焰的網貸行業熱度依舊不減。

事實上，如果將目光暫時從頻發的平臺風險事件移開，我們會發現，網貸行業的產業鏈涉及面較廣，比如技術模板、征信、評級、支付托管、審計、法律服務、擔保、行業培訓等。那么，發展勢頭異常強勁的網貸行業，上述環節的發展現狀如何、盈利情況怎樣、未來又將出現何種競爭格局等問題，有待探究。本期看行業，《每日經濟新聞》記者重點對P2P行業三大關鍵環節進行深度解析。

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軟件商

P2P軟件商門檻低：模板良莠不齊 價格相差幾十倍

每經記者 史青偉 發自上海

2014年，是P2P行業發展更為迅猛的一年，多家機構預計2014年全年P2P交易額將突破3000億元，而2013年這一數據僅為874.19億元。與此同時，P2P平臺數也超過1500家。不過，在網貸行業飛速發展的背后，P2P軟件提供商卻魚龍混雜。

據《每日經濟新聞》記者了解，一家名為山東金錢柜網絡科技有限公司（以下簡稱金錢柜）的P2P軟件商宣稱已為150多家P2P平臺提供了1000多套解決方案，不過，多家被“合作”的P2P公司向記者表示，平臺并未讓其提供軟件系統，并向其傳送了律師函，以維護平臺著作權。

記者還發現，P2P軟件提供商門檻很低，資質不全，淘寶上提供的軟件模板從2000元到五、六萬元不等。業內人士表示，一旦被黑客找到漏洞，其他用這套系統的平臺也會淪陷，對網貸投資者很不利。

金錢柜稱為150多家平臺提供解決方案/

記者注意到，金錢柜在其網站“成功案例”一欄中，羅列了一些和其合作的P2P平臺，其中包括禮德財富、理財范和e速貸等知名平臺。

對此，記者詢問了這三家平臺，不過他們都向記者表示，平臺的軟件系統都由自己開發，享有著作權，并向金錢柜方面發去律師函。

e速貸副總經理黃遠里告訴記者，平臺軟件不是金錢柜的，從來沒跟金錢柜合作，是自己團隊開發的，金錢柜的案例是假的。

理財范相關負責人也表示，網站系統都是自己開發的，沒有用第三方的系統。

記者就相關問題采訪金錢柜方面時，金錢柜相關負責人以繁忙為由，拒絕了記者的采訪。

記者還以P2P平臺的身份詢問了金錢柜客服人員，客服人員表示，“我們做了好多平臺，客戶的線下產業多種多樣的，有擔保貸款，有做房地產的”，并稱禮德財富和理財范也是該公司的客戶。

記者在金錢柜網站上看到，該公司成立于2010年，而在2013年P2P行業爆發前夕，該公司接到P2P借貸平臺第一筆訂單，開始正式進軍P2P網貸軟件開發行業。截至2013年10月，金錢柜成功交易120套P2P網貸系統軟件，成功得到良好運營的達到100多家，目前已為150多家P2P網貸平臺提供了1000多套解決方案。

據了解，能為150家平臺提供解決方案，已經屬于業務量很大的軟件提供商。另外，值得一提的是，近期，更有傳聞金錢柜將在上海股交中心掛牌。不過，多位業內和軟件商卻向記者表示，他們對此家軟件商并不了解。

記者進一步了解到，除了金錢柜，P2P軟件商無憂科技也在其網站上宣稱合盤貸的系統由他們提供。不過，合盤貸某負責人告訴記者，公司自2012年成立起，從未與無憂科技有過合作。

不合格軟件系統或給投資人造成損失/

記者調查發現，軟件商準入門檻很低。

融寶科技相關負責人告訴記者，P2P網站模板開發現階段沒有準入門檻。

而各家軟件商報價差距也很大，記者搜索淘寶上提供的軟件模板，報價從2000元到數萬元不等，相差數十倍。

金錢柜客服告訴記者，其公司優質的P2P軟件模板的市場售價是8.9萬元，報價在同行中屬于中下。

據了解，目前成熟的軟件商的報價較高，上述融寶科技負責人表示，P2P軟件基礎模板的市場售價是20萬元起，可根據客戶個性化的需求定制增加其相應的功能。

上述合盤貸負責人告訴記者，他們之所以考慮自己開發系統，原因在于自己開發的系統是可控的，熟悉整體的框架便于修改，別人開發的代碼和整體架構都不清楚。

“自己開發的系統會包含信審系統、支付系統等，有好幾臺服務器和通道，數據實時備份。這樣的話成本會很高，以一個20人的團隊，每月1萬～1.5萬元的工資，半年的開發和調試周期，需花費200萬元，一年至少500萬元。”上述合盤貸負責人表示。

黃遠里則告訴《每日經濟新聞》記者，目前P2P軟件市場很混亂，有些P2P軟件開發商并沒有所宣傳的那樣有實力，其開發出來的系統被平臺使用后，一旦被黑客找到漏洞，其他用這套系統的也會淪陷，對網貸投資者也不利。

黃遠里進一步表示，系統開發商也有道德風險和虛假信用的問題，他們可能會把源代碼賣給黑客，或者防火措施不夠被黑客拿到。假如黑客發現開發者或平臺沒有發現的漏洞，進而攻擊投資者賬戶，會給平臺和投資人造成巨大損失。

“軟件開發市場良莠不齊，不利于投資者保護，不合格的沒有經過認證的軟件開發商，安全性能差，源代碼容易泄露。對于一個負責任的平臺來說，開發自有的系統，源代碼泄露可能性很小。”黃遠里稱。

據了解，e速貸剛開始找過 （軟件）合作方，但有些缺陷，與其他平臺系統千篇一律，容易成為攻擊對象，現在該平臺有幾十人做技術服務。

不過，即便P2P軟件市場混亂，但P2P市場日趨龐大的需求，也意味著相對應的互聯網金融軟件的開發市場發展潛力巨大。

據了解，P2P軟件商的盈利，通常來自開發費用、增值費用、后續維護費用。

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資金托管

P2P資金托管業務發展迅猛 銀行或成主流

每經記者 朱丹丹 發自北京

目前，雖然行業監管政策暫未出臺，但監管層已多次明確表示，要求P2P平臺的資金必須進行獨立托管，加上投資者出于對資金安全的普遍擔憂，一些網貸平臺紛紛與第三方支付平臺合作。

近日，《每日經濟新聞》記者了解到的最新數據顯示，目前與匯付天下合作賬戶托管的P2P平臺近500家，易寶支付則已達400家。

“銀監會創新監管部主任王巖岫9月底提出的P2P監管十點思路，其中就包括P2P的資金必須托管。第三方支付資金托管能夠保證資金流的合規，以及資金實物安全，但無法保證投資人資金的投向安全，也就是無法徹底解決P2P平臺單項目的項目風險以及P2P平臺的道德風險。”一家第三方支付機構人士分析指出。

與此同時，2014年，不少銀行也在試水P2P資金托管業務。

多位業內人士分析認為，第三方支付與銀行各有優勢，銀行有很強的公信力，從背書的角度毫無疑問優于第三方支付，但P2P平臺與第三方支付企業具有同樣的“互聯網”基因。另外，未來銀行與第三方支付機構不會因為爭奪資金托管客戶而產生激烈競爭，銀行會是主流，第三方支付則可以彌補P2P平臺資金托管于銀行的不足或缺陷。

部分平臺擔憂第三方支付資金托管/

隨著監管層多次提及，第三方資金托管儼然已成P2P平臺的 “標配”。自2013年初匯付天下率先建立了國內首個第三方P2P托管賬戶體系之后，易寶支付等相繼推出P2P資金托管業務。

《每日經濟新聞》記者獲取的最新數據顯示，易寶支付P2P資金托管規模目前每月托管資金近30億元，累計已超100億元，P2P平臺接入的已達400家；匯付天下接入的平臺則近500家。而網貸之家數據顯示，截至2014年12月，網貸行業運營平臺已超1500家。由此可見，易寶支付和匯付天下占據網貸行業資金托管的大部分市場。

不過，記者也從多位P2P平臺人士處了解到，他們對第三方支付公司資金托管也有一些擔憂。

“目前，第三方支付公司資金托管仍存在一些問題，我們也曾和監管層、行業協會及第三方支付公司做過溝通，按照現在的模式，一般每家平臺只固定與一家第三方支付合作，由于所有的借款人、交易記錄都掌握在第三方支付公司，一旦第三方支付公司出現諸如系統等問題，平臺便無法正常運作。此外，第三方支付公司在獲取平臺的相關信息后，平臺難免有一些擔憂，比如第三方支付能否做好內部風控？如何提供更好的安全保障服務？如何保證只做裁判員，不做運動員？”金信網COO安丹方分析指出。

九斗魚CEO郭鵬在接受 《每日經濟新聞》記者采訪時也表示，目前所謂的第三方支付公司的資金托管，都是支付公司完全按照P2P平臺的指令進行操作，同樣避免不了P2P平臺的自融和跑路問題，自融現象是平臺上的道德風險，而完全合規的P2P平臺需要靠風控來維持，風控做得好，平臺才能持續。

人人貸首席運營官顧崇倫亦分析指出，首先，目前P2P平臺存放在第三方支付公司的所有資金，是統一存放在以支付公司的名義開具的銀行賬戶中，因此支付公司確實存在挪用的可能性，且銀行無法有效甄別，這也是監管機構的擔憂之處。

其次，第三方支付內部賬戶之間的資金轉移，在銀行系統里并不體現，因為內部賬戶的資金轉移并不影響第三方支付在銀行賬戶的總金額。

第三，P2P公司對開設在第三方支付上的賬戶擁有控制權，可以提取資金，因此如果某些居心不良或者經營不善的P2P公司想攜款潛逃，是有可能性的。

此外，第三方支付是否具備資金賬戶托管的資質與能力這一點也存有爭議。

業內：銀行資金托管將成主流/

2014年，除了第三方支付機之外，不少平臺也在探討與商業銀行進行資金托管的合作。

不過，目前真正實現銀行托管的平臺屈指可數，除與長沙銀行合作的拍拍貸外，多為銀行系P2P平臺，如國開金融旗下的開鑫貸、包商銀行的小馬BANK。

對此，有業內人士指出，之所以極少銀行展開P2P資金托管業務，主要是因為目前監管層方面尚未明確表示銀行是否可以（做這個業務）。

“如果銀行能夠開展P2P資金托管業務，在銀行與第三方支付機構之間，平臺肯定愿意選擇與銀行展開這方面合作。”財行者CEO劉浩告訴記者。

郭鵬則指出，具體的資金托管合作方需要根據國家政策來確定，若監管部門沒有明確的規定，則會選擇更有利于其平臺投資者操作的機構來進行合作。

那么，未來為了爭奪托管客戶，第三方支付與銀行會否展開貼身肉搏嗎？網貸行業資金托管業務的格局是否發生巨變？

“第三方支付與銀行各有優勢，其中銀行有很強的公信力，從背書的角度毫無疑問優于第三方支付。銀行傳統資金托管業務為大賬戶托管模式，選擇被托管方為傳統的金融機構，因這種金融機構有很高的準入門檻，基本不存在跑路風險。而互聯網金融行業，基本無準入門檻或準入門檻低，最大的風險為道德風險。銀行和第三方支付在互聯網金融行業的資金托管業務上面臨問題是一樣的，銀行資金托管也無法解決平臺的單項目風險及平臺的道德風險。另一方面，第三方支付具有體制優勢，第三方支付的服務更周到更便利。”易寶支付互聯網金融行業線總經理許現良分析指出。

許現良進一步表示，從競爭的角度看，銀行與第三方支付各有優劣勢，主要看具體某平臺的訴求和選擇，長遠來看，P2P平臺與第三方支付企業具有同樣的“互聯網”基因，所以第三方支付和P2P平臺更有可能成為一家人；從合作的角度看，如果銀行和第三方支付能夠找到一種合作模式，將雙方的優勢充分結合，可能會更有利于互聯網金融的長期健康可持續發展。未來參與企業越多，市場會越來越規范。

財行者CEO劉浩在接受《每日經濟新聞》記者采訪時亦表示，銀行與第三方支付機構倒不至于會產生激勵競爭，畢竟銀行本身對于P2P平臺還是有一定進入門檻的，不是說每家平臺都能進入到銀行進行資金托管的，如平臺必須管理團隊過硬、風控環節夠強、交易量和規模相對較大，這樣銀行才會給其托管。此外，未來P2P資金托管的主流一定是銀行，而第三方支付，則是彌補托管于銀行的不足或缺陷，比如一些客戶的卡，平臺合作的托管銀行不支持，恰恰第三方支付可以。但這樣的格局形成大概要兩年左右時間。

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第三方機構

第三方服務機構漸增 盈利難題待解

每經記者 鄧莉蘋 發自深圳

一個很老的故事：歷史上，美國西部淘金熱剛出現時，人們蜂擁去西部淘金，但很多人沒有帶工具，于是有人開始賣淘金用的鏟子。后來淘金熱結束，那些賣鏟子的人反而賺得多。

目前，當越來越多的人涌入，打算挖互聯網金融這座“金礦”時，“賣鏟子”的人也迅速增加。其中，有的提供軟件和網站模板之類的技術服務，有的提供支付服務，同時還有第三方機構做評級、法律、咨詢等方面的服務。

在業內人士看來，隨著互聯網金融的發展和市場的逐漸完善，為了滿足日漸增長的各種配套需求，第三方服務的市場潛力正引起相關各方高度關注。

服務機構日漸增多

一位業內人士對 《每日經濟新聞》記者表示，事實上，目前P2P行業的服務機構有很多，涉及到各個方面，還有一些針對行業的培訓、第三方、評級、數據等等各方面的內容。

P2P借貸行業中，最早同時已被更多人了解的或許是成立于2011年的網貸之家。據其聯合創始人朱明春此前介紹，網貸之家成立之初也曾猶豫過，是不是應該去做P2P平臺，后考慮到當時并沒有相關的人員和團隊，而且行業也需要這樣一個服務機構，所以最終決定做一個資訊交流平臺。

除網貸之家外，行業里做第三方服務的機構還有不少，包括網貸天眼、第一網貸等第三方平臺，而隨著行業的不斷發展，仍繼續有新的機構進入網貸行業。

據了解，棕櫚樹是一家于2013年下半年成立，針對P2P機構服務的第三方平臺，目前該公司的定位主要是做P2P平臺的評級。成立之初，該平臺并沒有明確的定位。

“當初想做的是媒體相關方面的服務”，棕櫚樹CEO洪自華對《每日經濟新聞》記者表示，后來，隨著對這個行業的逐漸了解，以及在發展過程中了解到大家需要這樣的一個評級機構來幫助投資人，這里面有很大的一塊細分市場。

其實，在P2P行業不斷向前發展的過程中，法律、審計等方面的服務也必不可少。一些律師事務所也推出了相應的服務。

大成律師事務所律師肖颯表示，一般律師事務所做互聯網金融會由專門的部門或者專家團隊來做，因為互聯網金融行業有它的特殊性，或許會涉及到法律紅線的問題。所以團隊里要有懂刑法的律師，而針對互聯網金融機構的服務并不是一個人就能夠做好。

隨著監管層對行業要求日趨嚴格以及市場競爭的加劇，一些P2P平臺為了合規及提高透明度，也引進了外部審計機構對自身平臺進行審計。不過，有業內人士對記者表示，目前，業內開展審計的平臺并不多，但隨著行業的發展，未來肯定會有很大的需求。

利于促進行業發展

洪自華表示，國外市場化的金融離不開市場化的機構，比如評級機構、律師事務所、會計師事務所等，而正是有這些的機構服務，共同組成金融市場，才能夠提高市場風險定價的水平和市場透明度。國內P2P行業的發展，也需要相關的行業評級、法律以及審計等相關機構。

肖颯對《每日經濟新聞》記者表示，互聯網金融涉及到很多創新，但很多時候不知道哪些該做哪些不該做，而律師的進入就會告訴大家，界限在哪兒。比如有人在互聯網上做彩票的東西，但這個是需要資質的，企業有時候不知道這些，如果直接做了，就可能會涉及刑法方面的非法經營罪，甚至可能涉嫌犯罪。

洪自華認為，相關的服務機構對行業發展有很大的促進作用，只有第三方的機構進行有效監督，這個行業才會得到更健康的發展，大多數投資者參考第三方審計和評級機構的結果來進行投資，才是將來的發展方向。

不過，服務機構也會面臨一定的困境，比如P2P平臺一旦出現問題，會否牽連到服務機構等，相關各方比較關注。

洪自華認為，如果評級對象出了問題，評級機構可能會承擔聲譽風險，但只要評級保持了獨立性，所提供的服務也是一個投資參考，不應該成為最后的兜底者。

肖颯表示，目前，律師事務所和P2P平臺合作很多都是做一些專項的服務，并不是直接為平臺做法律背書。比如，最近出現很多創新的業務，律所會給平臺做一個合規審查。

對于評級機構可能存在道德風險的問題，洪自華表示，只要這個市場是充分競爭的狀態，評級機構也要在乎自己的聲譽。

面臨盈利難題

雖然與網貸相關的產業已逐步顯現，但在當前情況下，要真正發展起來仍面臨一定的困境，大多數機構還處在前期燒錢階段，尚未實現盈利。

以網貸之家為例，該機構將自身定位為第三方資訊交流平臺和門戶網站，目前還推出了評級服務，每個月定時發布行業數據，但這些都是免費項目。目前，其主要收入來源是網站上的廣告。此外，網貸之家還在大力打造一個全新的項目“投之家”，為P2P平臺做一些導流。

據了解，更早的時候，網貸之家曾經為一些新入行的平臺提供軟件模板服務和人員培訓等，但是隨著行業的逐漸成熟，這些項目已經不太好做了。“以前，大家對網貸行業不了解，所以需要培訓，現在，隨便到市場上去挖一個人，都可以了解到這些。”網貸之家一位內部人士表示。

棕櫚樹的情況也類似。據洪自華介紹，目前，該平臺的主要業務網貸評級是屬于免費的項目，公司并沒有太多的收入來源，仍然處在投入階段。

洪自華表示，目前，還只有少數P2P平臺意識到審計和評級的作用，大部分平臺比較關注的還是能不能帶來流量，能夠給他們（平臺）引流。

不過，洪自華也表示，其更多關注的，是長遠來看（棕櫚樹）對這個行業的作用。如果將來平臺能夠做到很強的公信力，得到市場認可，評級結果能夠起到很好的引導作用，評級肯定還是可以做到收費的。從國外的模式來看，將來收費才是常態。