基金公司瞄準牛市格局創新 2015開年主題型產品發行火爆

每經編輯 每經記者 董華 發自深圳    

每經記者 董華 發自深圳

A股“牛市”火熱催生基金新品井噴。同花順數據顯示，截至1月18日，今年以來發行的或者正在發行的基金產品達到了46只，其中大多是偏股類的產品。

《每日經濟新聞》記者從基金公司處了解到，大家都把主要精力放在偏股型的產品發行上面。滬上某基金公司人士也表示，大家對2015年市場屬于結構性牛市的判斷，主題型的基金也是基金公司未來發行的重點，尤其是近期密集上報主題型行業分級。

業內人士表示，當牛市來臨，基金公司將更加偏重股票型和指數型產品的創新，但是新的環境下，賺錢是王道，技術上的創新可能相比熊市要弱一些。

偏股新基發行井噴/

事實上，在A股長期熊市的背景下，偏股型基金幾乎成了基金公司避而不談的種類。2014年中期，一些有先見之明的基金公司便已經開始布局偏股類的產品。到了2014年四季度，牛市來勢洶洶，基金公司的創新方向開始發生了根本改變，偏股型基金漸漸成為基金公司發行的主要品種。

在市場向好情緒的帶動下，2015年元旦過后，各大基金公司新產品紛紛上馬，呈現井噴勢態。同花順數據顯示，截至1月18日，今年以來發行或者正在發行的基金產品（A類和B類分開計算）達到了46只，80%以上是偏股型產品。

統計數據顯示，去年同期市場上發行或正在發行的基金產品只有26只，其中偏股類的產品占一半左右。

記者發現，上述46只產品中，除了11只固定收益類的基金，另有35只產品都是偏股型的產品。比如剛剛發行結束的華夏滬港通恒生交易性開放式指數、前海開源股息率100強股票，還有目前正在火熱發行的博時產業新動力靈活配置混合和南方產業活力等。

梳理這些基金新品，記者發現，從發行基金布局的方向上來講，今年基金公司發行的新產品主要集中在產業轉型、信息技術、國企改革和健康醫療等主題上。另外，從基金產品的類型是上來講，主要是混合型的基金產品。

在目前A股牛市格局已定的背景下，基金公司把偏股類作為發行重點是肯定的。業內人士表示，混合型的產品在投資上面靈活度高，基金經理可以操作的余地更大，在市場風險降臨的時候，也更容易控制風險。

事實上，在2014年四季度市場大漲以來，偏股型基金回暖是大勢所趨。統計顯示，2014年12月份成立的27只偏股基金合計募集規模達到548.78億元，平均成立規模超過20億元，其中有5只基金成立規模超過40億元，比如工銀創新動力股票募集到67.15億、寶盈先進制造混合募集到42.56億、中銀研究精選靈活配置混合募集到40.95億，富國中證國有企業改革指數分級募集到58.05億。

記者了解到，2014年A股新增資金入市明顯，尤其下半年及最近兩個月的行情表現，主要由新增資金驅動。證券結算資金余額大幅增長，從上半年平均的5000億~6000億元抬升至目前的8000億~9000億元；2014年7月以來，融資余額大幅增長，主體為散戶中的大戶，融資買入的結構主要為低估值藍籌、成長性行業和熱點題材。資金大舉入市是現象，本質源于在房地產市場調整以及大宗商品價格持續走低以及利率下行背景下，股票投資相對優勢明顯。

主題型產業分級密集上報/

近幾年，基金產品創新是經常被提及的重要話題，由此誕生了一批為了市場噱頭而創新的產品。然而，基金公司從去年開始，針對新產品發行就已經重質而不重量。

業內人士表示，光是噱頭類的創新已經不能博取大眾興趣了。尤其是當市場轉好，投資者對收益特別敏感，給投資者帶來切實的收益才是基金公司更應該努力的方向。

《每日經濟新聞》記者采訪的幾家基金公司，對于創新都表現得比較淡定。滬上某基金公司人士表示，對2015年基金產品創新方面，目前均還沒有什么特別大的動靜，發的產品大多也是常規性的產品，沒有多大的創新。未來不管發行還是上報，偏股型居多是肯定的，未來基金公司可能會發幾只分級型的指數產品。

華南某基金公司人士表示，未來在產品發行方面主要是偏股型，也大多是常規性，創新元素也不多。

事實上，從目前新基金發行的情況來看，創新型基金并不多。最新一期證監會基金部披露的基金審批進程表顯示,有14只新基金上報并獲受理，通過簡易通道上報的常規基金有8只，其余6只是通過常規通道上報的創新基金。其中，值得重點關注的是行業指數分級基金的持續上報。

近年來基金公司開發行業指數分級基金的熱情日益高漲?；鸸久芗蠄蠡虺闪⑹称凤嬃稀MT、證券、軍工、環保、互聯網、醫藥、國企改革等細分行業分級基金，其中申萬菱信、信誠基金、鵬華基金、富國基金等在行業指數分級基金領域表現出眾。

2014年12月份以來，在證監會的普通程序通道中，基金公司上報的幾乎全是指數型的分級產品。例如，易方達上報的易方達上證50指數分級基金，工銀瑞信上報的工銀中證傳媒指數分級基金，融通上報的融通中證軍工指數分級基金，中證全指證券公司指數分級基金，嘉實上報的中證互聯網指數分級基金等。

近期，基金公司上報的新產品中，主題型的行業分級基金成為出現頻率最高的產品。比如工銀瑞信融通嘉實上報的3只產品，都是主題型的行業分級基金。

此外，2014年年底申報的申銀萬國電子行業投資指數分級基金、前海開源中航軍工指數分級基金、富國中證新能源汽車指數分級基金、前海開源中證健康產業指數分級基金、申萬菱信上報申銀萬國傳媒行業投資指數分級基金等，都是主題型的行業分級基金。

主題基金是2015年重點/

2014年四季度以來，上證指數整體上漲近40%，這意味著牛市格局已經形成。

事實上，近期發布的券商研究報告中，券商對于2015年的A股市場也都是持樂觀態度。雖然判斷市場仍將持續牛市行情，但是對于未來如何準確把握行情，各家機構不約而同地表示，2015年的股市將更加難賺錢。

滬上某基金經理也表示，像去年四季度那樣“撿錢”似的機會再也不會有，未來更多的是主題型的機會。

目前在發的或者待發的基金產品中，大多數都是醫藥、信息技術、互聯網、軍工和國企改革等大熱行業的主題基金。比如，1月9日發行的博時產業新動力靈活配置混合，顧名思義，“產業新動力”核心聚焦產業轉型升級帶來的投資機會。另外還有南方產業活力，聚焦國企改革帶來的機遇。

其他涉及相關主題機會的還有大成高新技術產業股票、工銀國企改革、諾安新經濟股票、招商醫藥健康產業股票基金、融通健康產業靈活配置混合和北信瑞豐無限互聯主題靈活配置等。

事實上，多位基金經理均看好收益改革升級的行業，尤其是引領經濟發展方向的新興戰略產業和公司。從行業來看，博時基金研究部副總經理蔡濱看好高端裝備制造業、國防軍工、智能化裝備、新能源、節能環保、新材料、現代物流等。

華泰柏瑞創新動力基金擬任基金經理張慧認為，如果把2013~2014年成長白馬股和小市值轉型公司先后出現的波瀾壯闊行情歸結為 “民企市值管理”，2015年行情的核心主題定義將為“改革驅動”。改革本身就是“效率創新”的過程，將繼續給A股帶來三大投資機會：一是國企改革，包括資產證券化、戰略轉型和管理改革；二是區域改革與振興計劃，目前公布的計劃包括“一帶一路”、自貿區、多個跨省市經濟區等；三是體制改革，包括土地制度變革、電力體制改革、醫療改革、體育改革帶來的機會等。

蔡濱認為，從投資主題上，2015年更加關注“走出去”戰略、科技對傳統產業的滲透和改造、并購重組、改革受益、國防軍工等相關主題板塊。