基金認為大盤藍籌行情未結束

受證監會加強兩融業務監管影響，昨日A股市場大幅低開后震蕩下行，上證綜指全天暴跌7.7%，創下六年多以來單日最大跌幅；創業板指早盤逆市上漲并創歷史新高，但隨后震蕩回落全天下跌0.58%。今日兩市共152只非ST類個股跌停，近2000家個股下跌，金融板塊幾乎全部跌停。行業板塊方面，銀行、煤炭、券商 、運輸、保險 、石油、船舶、建筑、電力、鋼鐵等權重板塊領跌，僅互聯網、醫療、文教休閑三板塊上漲。

部分投資者一時慌了神，擔心接下來的行情走勢，作為大投資機構，基金公司顯得并不是很悲觀。

嘉實基金：大盤藍籌行情未結束

嘉實基金對記者分析認為，A股市場雖然短期承壓，但適當的降溫反而更利于股市中期的發展。大盤藍籌風格行情并未結束，不過強勢程度有所下降，中間會穿插成長風格超跌反彈的需求。

華安基金公司分析認為，今日股市出現巨幅下跌，金融地產等藍籌股成為殺跌的主力。從直接原因看，下跌源于監管層高調處罰了部分券商的融資業務，以及銀監會開始對委托貸款進行治理——這傳遞了一種收縮信用的傾向。在短期經歷了大幅上漲之后，遭遇信用收縮、強制解杠桿，股票遭到拋售，是正常的反應。

從深層次原因看，本輪股市上漲伴隨融資盤激增，導致監管層出手調控，其實還是中國金融市場化進程中的又一次“放--縮”循環。它與之前出現的信托 、非標、理財、同業等一樣，都經歷了短期內都野蠻生長、然后被監管規范，進入相對有序發展的過程。

因此，華安基金認為，對于中期走勢，無須悲觀。只是短期漲速脫離這個趨勢需要修正，強行解杠桿會放大這種沖擊，但若修正到位，就會得到趨勢的支撐而重新回升。

新華基金副總經理王衛東表示，本輪調整市場深跌的可能性不大，調整低位在2800至3000點。實際上，本次調整主要是針對2014年四季度過快上漲的市場行情的回調，這種回調可能延續到春節前后，調整過后的”年初行情值得期待。新華基金認為，2015年的A股市場是一個快牛到慢牛的過程，總體呈現趨勢上漲，呈現N行走勢，下限可能在2800-3000點左右，全年看，多數板塊都有機會。

大成基金認為此前積壓的融資盤可能還需進一步消化，短期內仍需做好防御，預計后續券商等傳統金融板塊的投資催化劑需來源于市場成交量的進一步沖高及降息降準的放松信號出現。然而，大成基金分析，從大股票集體出逃的資金會重新尋找投資標的，或給真正的成長股提供較好的投資機會。

泰達宏利基金認為，牛市的核心驅動力未變，對券商的罰單可以視為管理層出于規范市場、降低杠桿風險，保護和教育投資者的行為，同時如果過多的資金通過融資渠道進入股票市場，脫離實體經濟，也會影響“寬信用”政策措施的效果。管理層更希望看到“快牛”變“慢牛”，形成與實體經濟相互支撐的牛市而非完全由流動性堆砌的牛市。

海富通也認為，A股市場的短期震蕩在所難免，但其長期趨勢將不會因此改變，資本市場將繼續服務于改革和轉型融資。

對于未來市場的走勢，博時基金產業新動力擬任基金經理蔡濱認為，市場行情短期處于震蕩調整的概率較大，原因除了前期漲幅較大之外，也有上周又受券商兩融違規受處罰、券商股股東減持的影響。主要行業中，地產1、2月份數據也將趨于平淡，融資余額占流通市值比值高的個股(金融、TMT、軍工)，也面臨一定的調整壓力。震蕩調整符合預期，事件因素使得調整加快，對長期還是比較樂觀的。

基金公司各有側重

王衛東表示，以銀行、保險、券商為代表的大盤藍籌股雖然經歷一輪快速上漲，但仍屬于低估值板塊。從半年的市場預判來看，2015年一季度建議配置以銀行、保險、券商、地產、石油等為代表的大市值周期權重股和以醫藥、食品飲料、環保等為代表的中市值藍籌股。成長股需要精挑細選，年報預增和一季報預增個股值得重視。沒有業績支撐的純市值管理的股票建議謹慎。2015年二季度市場在一季度沖高之后可能出現盤整。

主題投資方面，王衛東建議，國企改革、京津冀、工業4.0、土地改革、金融改革、體育振興、迪斯尼、 “一路一帶”需重點關注。創業板、偽成長股、重組股、市值管理股受注冊制推出、新三板擴容影響，稀缺性降低，估值有望繼續下移，需精挑細選，賺錢效應減弱。

泰達宏利基金建議，目前應保持相對均衡的配置，尋找之前漲幅不大且有業績支撐的二線藍籌股和白馬成長股進行投資，同時經過急劇調整之后，金融股的估值相對合理，已經持有相關資產的投資者適當控制倉位，如果后續多頭催化劑出現，金融股有望重拾升勢。

海富通也認為，在當前基于流動性預期、振幅加大、熱點切換迅速的市場中，未來可關注政策面回暖的地產板塊，前期漲幅較小、估值尚可的中盤股，代表新興產業的互聯網板塊中基本面良好的龍頭公司，季報業績超預期的個股，以及國企改革相關和長期受益政策利好的京津冀、一帶一路(高鐵、核電出口，基建相關，未來具主題延伸預期的文化、信息輸出)等板塊和上市公司。

匯豐晉信首席策略師 、匯豐晉信龍騰基金、動態策略基金基金經理王春表示，現階段應該關注在年報期間業績能夠符合投資者預期，而且未來業績能持續超預期的那些公司。至于風格方面，防御性板塊如果業績不錯，前期漲幅又不大，是有一定補漲機會的。

長期而言，博時基金持續看好改革和產業升級受益公司；短期來看，目前逐步進入年報窗口期，關注年報行情。年報超預期公司，估值處于低位但業績仍維持較高增速的白馬公司、以及高送轉個股有望有較好的表現。另外年初，有些行業出臺全年投資規劃，如超預期的板塊，也會給相關個股股價產生正面影響，例如特高壓投資規劃超預期。