星美聯合連虧兩年將“披星戴帽” 重組壓力凸顯

每經記者鄢銀嬋發自重慶 多年重組無望的星美聯合眼下壓力倍增。 1月26日午間，星美聯合發布了2014年業績預告，預虧237萬元，較2013年虧損61.78萬元的幅度加大。由于連續兩年虧損，由此，公司將在3月22日2014年年報披露后，實施退市風險警示（*ST）。 《每日經濟新聞》記者了解到，星美聯合自上市以來股權幾經更換，多次陷入難關；在成功實施破產重整和股改后，承諾的資產重組屢屢失敗。分析人士認為，公司眼下將被“披星戴帽”，再加上今年可能將推行IPO注冊制，殼資源價值進而會受到影響，會加大公司重組壓力。 多名分析人士認為，星美聯合之所以多年來一直命運多舛，根源在于資產重組事項懸而未決。星美聯合董秘兼總裁徐虹也曾直言，2014年年公司忙于重組，停止了原有的咨詢業務，導致營業收入為0元，虧損在所難免。 “現在來看，公司去年為了重組放棄咨詢業務，實在有些丟了西瓜揀芝麻?！睂π敲缆摵嫌卸嗄暄芯康馁Y本觀察人士王凱飛認為，保殼和重組是星美聯合的首要任務，兩者之間是相輔相成的關系。 公告顯示，2014年4月初，星美聯合發布公告稱將停牌籌劃重大事項，直到半年后的11月11日，公司才公告稱，由于現任大股東上海鑫以已無力向上市公司注入優質資產以恢復持續經營和盈利能力，為此，其將把所持全部25.84%的股權轉讓給收購方——宋涌控制下的蘇州工業園區昊天瑞進中和投資中心和方能斌組成的聯合體，并由后者來完成公司重組的承諾。不過這一議案在2014年年12月2日股東大會上遭到否決。 王凱飛認為，星美聯合重組遲遲無進展，又無主營業務，未來的保殼之路也更顯艱難。 “客觀來說，星美聯合這個殼本身是非常干凈的，其總市值在40億元以下，對于不少有意愿的資本來說，借殼是很好操作的?！敝貞c資本圈一名觀察人士表示。 王凱飛則認為，導致星美聯合多年重組無疾而終的一大原因在于大股東上海鑫以投入的原始成本較高。“上海鑫以這些年累計投入資金保守估計也在5億以上，再加上30多億的總市值，對介入者有一定的門檻限制?！? 盡管眼下公司重組之路還不明朗，徐虹表示，大股東上海鑫以不會放棄，盡管已沒能力與實力去履行承諾事項，但仍然會為廣大投資者負責，以務實的態度去努力尋找實力雄厚、有較高成長性資產、交易模式簡潔明了、能完成收購與資產注入“一步走”的重組方，履行原有承諾。 自2013年6月新股發行體制改革意見稿首次提出注冊制改革后，近期多家研究機構預計注冊制將于今年下半年得以實施。分析人士認為，屆時，星美聯合等殼資源價值可能會打一定折扣。 “對于IPO排隊企業而言，注冊制下市場的作用更加明顯，證券主管機關干涉力度會大大縮小?！鄙鲜鲇^察人士表示，對星美聯合而言，一方面自身缺少明確的主業，另一方面隨著注冊制預期推行，重組壓力也會猛增。