美聯儲內部在加息問題上存分歧

美國聯邦儲備委員會18日公布的最近一次貨幣政策例會紀要顯示，美聯儲官員就加息時點、加息節奏以及與市場溝通方式進行了激烈討論。

紀要顯示，在美聯儲1月27日至28日召開的貨幣政策例會上，大部分與會官員認為，過早加息可能會損害經濟活動和就業市場的穩步復蘇，不利于實現充分就業和2%的通脹目標。此外，過早加息帶來的不利經濟影響有可能迫使美聯儲不得不再次降低利率。

部分與會官員還認為，在通脹低于目標水平的情況下加息，對美聯儲與市場的溝通帶來挑戰，同時還有少部分與會官員表示，這種情況可能導致公眾質疑美聯儲通脹目標的公信力。

與會官員還對推遲加息的風險進行了討論。部分與會官員認為，推遲加息可能會導致通脹水平過高，同時如果在過于長的一段時間內將利率維持在超低水平，或者加息節奏過快，都可能會影響金融穩定。

與會官員還就美聯儲與市場溝通的方式進行了討論。在本次貨幣政策例會上，美聯儲重申在何時啟動貨幣政策正常化問題上“保持耐心”。大部分官員認為，在利率政策前瞻性指引中去掉“保持耐心”可能會讓市場預期美聯儲將在很短的時間內啟動貨幣政策正常化。一些官員擔心，這有可能引發市場對美聯儲啟動加息反應過度，導致市場金融條件過度收緊?！　?/p>

分析人士認為，會議紀要內容顯示美聯儲對于今年年中開始加息并不如預期的那么確定。許多美聯儲官員自去年底以來一直強調，美聯儲今年年中左右啟動加息是合適的。

會議紀要還顯示，與會官員對美國經濟增長和就業市場前景充滿信心，認為在低油價以及就業市場改善的影響下，家庭消費將保持增長。但是房地產市場復蘇以及名義工資增長緩慢，可能會抑制家庭消費。

與會官員還認為，海外經濟風險對美國經濟活動和就業市場的影響大致平衡。一些經濟體推出了寬松的貨幣政策，這將有助于他們改善經濟活動；同時低油價對美國國內經濟以及海外經濟的推動作用強于預期，這些因素有助于降低海外經濟風險對美國經濟的負面影響。但是與會官員擔心，美元走強將抑制美國凈出口。此外與會官員認為，全球通縮壓力、中東和烏克蘭危機以及希臘債務問題等因素將影響全球經濟前景。