老鄭說匯：美元上演百點拉鋸 英鎊低空跳水

每經編輯 每經記者 鄭步春    

◎每經記者 鄭步春

盡管上周公布的多數數據不佳，但因美國一些官員暗示能容忍強勢美元，美元走勢上周仍相對較強，終破100點大關。與此同時，上周五（3月13日）歐元則再創12年新低，最低下探至1.0452美元，離與美元平價又進了一步。此外，英鎊也于上周連續殺跌。

美元：“耐心”去留為關鍵

上周五美元沖上100點大關，昨日（3月16日）小幅回落，又掉在100點之下。截至昨日18：52，美元指數暫報99.886點。

美國當地時間今明兩日，美聯儲將召開年內第二次利率會議，市場廣泛預期其將暫時維持基準利率不變，但很可能修改利率前瞻性指引，比如廢除在加息方面“保持耐心”等陳述。若如此，則一般意味著美聯儲已傾向于今年6月份加息，這將對美元構成顯著利好。最近三周美元的如虹漲勢也正是基于上述預期。

已持美元多單者仍可觀望，但目前無需加多。這一方面是因為100點整數關顯然壓制很大，另一方面是因為即使美聯儲如預期般調整措辭，市場也有可能走出利好出盡走勢。

目前投資者甚至亦不能完全排除美聯儲意外鴿派的可能，畢竟近期油價似再起一波跌勢，這不利于短期通脹前景。雖前兩周公布的美國2月非農就業數據極佳，但上周公布的多數數據不好。因上周美國一些官員暗示能容忍強勢美元，故美元走勢仍相對較強。

本周日，日本、瑞士、挪威等國央行亦將舉行會議，市場預期除挪威央行或降息25基點外，其余央行將無舉措。假如上述央行會議有些意外消息，匯市走勢必然會有些波動。

歐元：暫難擺脫弱勢

上周五歐元再創12年新低，最低下探至1.0452美元，離與美元平價又進了一步。昨日同上時間，歐元小幅反彈至1.0530美元，形態上仍呈弱勢格局。

歐央行上周正式實施量寬計劃，該計劃的內容之一就是收購成員國公債，包括那些收益率為負的公債（收益率低于負0.2%的公債除外）。目前市場對歐央行收購公債能否提振經濟持懷疑態度，甚至有人認為此舉的唯一好處只是壓制歐元并帶來出口動能。

換言之，市場并不承認歐元貶值能提振通脹。這樣問題也就來了，因目前除美國、英國、新西蘭等少數國家外，多數國家已加入貨幣戰，所以這種情況下歐元弱勢能否持續支撐其出口也很值得懷疑。

另一持續壓制歐元的是希臘因素。雖然上周五希臘成功償還了3.5億歐元貸款，但本周五還得償還3.46億歐元的貸款。此外，希臘本周末將有16億歐元國債到期，需要發新債融資。

綜上所述，雖然歐元已超跌，但本周歐元暫難顯著反彈，除非美聯儲利率會議意外偏向鴿派。操作方面，近期投資者已不宜過度做空歐元，但大量參與反彈似乎也無勝算，故不如繼續觀望。

英鎊：利空突襲

已十分超跌的英鎊于上周后四天連續殺跌，其中周五的跌幅最大，達到0.95%，上周英鎊周跌幅亦高達2.05%。昨日英鎊微幅反彈，目前暫報1.4697，接近2010年以來最低點。

英國上周五公布1月建筑產出環比降2.6%，降速為2013年底以來最快。該數據是英鎊利空，但英鎊此次大跌更多是因為英央行行長卡尼同日的一席言論，因他竟暗示“并不急于加息”，這就為英鎊帶來了強大壓制，也令許多英鎊多頭措手不及。

在上周之前，市場原本預期明年初英央行會有一定的加息機會，而到上周后半段，該預期因卡尼的言論已變得十分微弱。

本周三，英國將公布1月份就業數據，且英央行將公布本月初的利率會議紀要，若這兩件事仍不能提供利好，英鎊將向下測試2010年低點。在就業數據方面，除了失業率，平均薪資所得也應關注，這可能更被英央行看重。

未來有機會壓制英鎊的另一大因素是5月份的英國大選。但政治層面的因素很難具體評估，對于這一變數，投資者只能保持密切關注，走一步看一步。