鄭眼看盤：匯率回歸平穩 A股震蕩上行

鄭步春

本周四A股盤中震蕩后最終收漲，滬綜指收盤上漲1.76%至3954.56點，深綜指漲2.21%至2298.79點，成交略縮。

針對本周人民幣貶值一事，昨央行特地召開了新聞發布會。央行官員稱人民幣還是強勢貨幣，不存在持續貶值的基礎，未來人民幣還會進入升值通道。

央行副行長易綱一席言論比較令人矚目，因說得斬釘截鐵。他表示，說政府希望一次性貶值10%是“無稽之談”。以央行副行長身份作此表述分量應比較重，故如今市場應有充足理由相信：至少在可預見的將來，人民幣完全不可能過度貶值。

上述安撫顯然已起作用，昨人民幣盤中回升，A股也有所走好。人民幣中間價昨雖續貶1.1%至6.401，但詢價系統出現了顯著回升。

不獨境內市場如此，周四全球所有金融市場幾乎都受到了正面影響，比如全球股市大多反彈，美元回升等。

這次人民幣貶值如果僅從表面看，導火索就是我們央行改革了中間價設定方法，即央行將中間價設在前一天的收盤價附近，而不是像以前那樣主觀地定價。央行作此改革是有必要的，但教訓是并未解釋此舉只是為了改變“原本就不合理做法”。當市場一時不明所以時，很易出現恐慌。

由周三與周四這兩天的中間價看，央行上述改革顯然是有持續性的，即仍將中間價設在前一天收盤價附近。央行既然在中間價定價機制上作出了改革，一般情況下會堅持下去，要不然本周波動代價就白付了。

周四人民幣于詢價系統收報6.4010，與中間價相同，故周五中間價的漲跌理應偏小。如果事情真是這樣，匯率的沖擊應暫時過去，A股環境將有所好轉。“國家隊”動向仍是A股后市最關鍵影響因素，但這不容易判斷，投資者也只能邊打邊看。就經濟基本面來看，目前也沒啥利好，故只能指望些非市場因素。

未來我國降準機會或大幅加大，這雖是個潛在利好，但利好較為有限，因降準極有可能誘發投資者猜疑熱錢外流。