機構：不必恐慌 當前市場風險整體有限

近日，市場在震蕩企穩的狀態下再度迎來大跌，8月18日，上證指數跌逾6%，連破5日、10日、30日均線。不過昨日，大盤低開后一路下行，不過于午盤后便大幅拉升走高，最終走出一個深V字形，漲1.23%，收報3794.11點，盤中振幅超6%。業內人士認為，市場當前的底部已經夯實，市場信心也在逐漸恢復，隨著市場流行性的進一步改善，進一步的大跌可能性已經非常小。

“受市場恐慌情緒再度上升影響，昨日滬指大跌6.15％，收于3748點。當前宏觀基本面對股市偏正面，穩增長政策將持續加碼、貨幣寬松格局不改、匯率趨于穩定，權益資產投資價值相對其他資產而言并未減弱。”南方基金首席策略分析師楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示，當前市場整體風險有限，預計在管理層維穩托底和市場逐漸修復信心的推動下，未來反彈過程中的下跌幅度有望逐步減小，無需過度恐慌。

上周五，證監會發言人鄧舸表示，今后若干年，證金公司不會退出，其穩定市場的職能不變，但一般不入市操作，當市場劇烈異常波動、可能引發系統性風險時，仍將繼續以多種形式發揮維穩作用。

“這一表態意味著自股災以來市場中最大的股票購買機構正在從短期多頭轉變為長期中性投資者，有助于股票市場長期的穩定健康發展。市場均衡震蕩的走勢正在被市場自身運行的力量所主導。”國泰君安研究所所長黃燕銘表示，A股3400到3600點的底線在證金公司對市場預期管理的幫助下逐漸夯實，隨著股市微觀結構在邊際上出現改善的跡象，A股市場上將很難再出現暴漲暴跌式極端行情。

平安證券一位投顧向《證券日報》記者表示，近期很多個股頻繁出現漲停與跌停反復的情況，表明投資者心態仍不穩定，這是持續大跌后，構筑底部過程比較常見的現象，因此不必對18日的大跌感到恐慌。

值得一提的是，從央行市場公開操作來看，市場流動性仍將保持寬裕。8月18日，央行進行了1200億元的7天逆回購操作，中標利率維持在2.5%。對此，民生證券研究院執行院長管清友向《證券日報》記者指出，從信號意義來看，此舉意味著央行已經注意到短端資金面的緊張，為了平抑資金面緊張，后續更多“大招”應該是可以期待的。同時，人民幣的貶值預期下，降準釋放長期流動性勢在必行。

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