并購拉升業績 聯建光電前三季度凈利同比翻番

每經編輯 王志福    

每經實習記者 王志福

10月12日晚間，聯建光電披露了三季報業績預告，公司預計前三季度凈利潤為1.55億元至1.65億元，同比增長103.39%至116.51%。

聯建光電表示，公司堅持內生式與外延式發展并重的發展戰略，內生式發展方面，公司2015年三季度保持原有業務穩步發展；外延式發展方面，四川分時廣告傳媒有限公司于2014年5月份開始納入合并范圍；上海友拓公關顧問有限公司和深圳市易事達電子有限公司的100%股權已完成交割手續，于2015年3月份開始納入合并范圍。

合并業務拉升業績明顯

與聯建光電的高增長不同，其所在的LED行業正在經歷“寒冬”。平安證券行業研報顯示，LED產品的價格栺數每年在以30%的速度下跌，行業競爭在加劇，LED企業只有通過產量的提升和技術的改進才能在行業競爭中免于被淘汰出局。

國家半導體照明工程研發及產業聯盟統計資料顯示，今年1至5月，我國半導體照明產業整體規模達到1793億元，同比增長22.7%。但是LED產品價格卻因行業激烈競爭逐步下降，LED照明產品出口價格指數顯示，2012年初至今年6月底的3年中，LED照明產品出口平均價格累計下降75%。許多LED照明公司在謀求轉型，甚至逃離LED照明行業。

不僅是LED照明行業，LED顯示屏行業也趨成熟，毛利率在下降。聯建光電在2014年報中提到，為了應對行業毛利率下降的趨勢，公司正在加強產品研發，著力于LED小間距顯示產品市場和海外LED顯示應用市場等毛利率較高的細分市場。

2014年5月開始，分時傳媒開始納入聯建光電報表范圍，2014年5-12月分時傳媒實現廣告收入3.27億元，使聯建光電2014年度廣告行業收入增長至3.43億元，同比增長5938%。而2015年半年報也顯示，聯建光電報告期內實現凈利潤9142.36萬元，同比增長194.72%，新近并購的友拓公關和易事達對業績增長有較大貢獻。

LED公司轉型或成趨勢

目前聯建光電已通過聯動文化、分時傳媒、友拓公關、精準分眾等公司，以公關服務、戶外媒體網絡、數字設備為核心模塊，形成軟件硬件一體、數字化線上線下整合傳播平臺。其最終目標是建成“數字戶外傳媒集團”。

《每日經濟新聞》記者梳理發現，聯建光電向傳媒行業跨界轉型并非LED行業的孤例。今年1月，利亞德通過并購廣州勵豐文化科技有限公司和北京金立翔藝彩科技股份有限公司，拓展到高端文化演藝設備銷售以及LED舞臺設備租賃領域。雷曼光電近年來也開始了中超賽事運營，作為足協戰略合作伙伴和官方贊助商，雷曼光電每年為中超、足協杯等近600場賽事提供顯示屏設備以及廣告牌編輯服務。

OFweek行業研究中心高級分析師鄧凱敏接受《每日經濟新聞》采訪時表示，聯建光電的業績增長有兩個維度來考量：收購易事達屬于LED業務的橫向拓展，易事達海外暢銷的LED顯示產品與聯建光電的業務有部分重合，這屬于擴充產能的擴張。而并購友拓公關則是縱向擴張，公關和廣告屬于聯建光電的下游產業，這屬于跨界發展。

LED顯示制造商正在進行商業模式的革新。中國LED網文章分析，像聯建光電和雷曼光電這樣的大型廠商除了生產LED顯示屏，還通過供屏給傳媒公司，收取廣告提成，或者直接進行屏幕供應和內容運營。除此之外，商業地產、指揮中心、通信行業等都將是LED顯示大公司的擴展目標。

鄧凱敏認為，通過雷曼光電和聯建光電向傳媒領域的擴展轉型來看，這條路是對的。聯建光電通過LED顯示屏業務對接廣告公司和傳媒公關公司，對其業務邏輯比較了解。聯建光電并沒有選擇自己設立新的傳媒子公司，而是選擇并購，這樣的擴展比較便捷、見效更快。