沒錯！戰略新興板要來了 投資機會在這里

（原標題：戰略新興板要來了 A股影響和投資機會在這）

國務院總理李克強23日主持召開國務院常務會議，確定進一步顯著提高直接融資比重措施，建立上海證券交易所戰略新興板，支持創新創業板企業融資。上一次國務院提及戰略新興板是在印發《關于大力推進大眾創業萬眾創新若干政策措施的意見》時，當時的提法是“推動在上海證券交易所建立戰略新興產業板”。而此次的措辭直接只提“建立”，較上次“推動”“建立”的措辭更為直接，意味著戰略新興板正式建立或已為期不遠。

2014年3月4日，全國政協委員、上海證券交易所理事長桂敏杰首次公開表示，上證所正在研究設立“戰略新興產業板”，此后，戰略新興板的提法便頻頻見諸報端，證監會、上海市、國務院亦大力支持戰略新興板的建立。上交所首席經濟學家胡汝銀曾表示，戰興板將與注冊制一起推出。  

戰略新興板與創業板有何區別？  

上交所理事長桂敏杰此前曾透露，戰略新興板將定位于服務規模稍大、已經越過成長期，相對成熟的戰略新興企業。而創業板更側重創業型企業，特別是規模偏中小、還處于創業階段的企業。戰略新興產業板塊定位與創業板有一定銜接，總體目的在于推動資本市場在支持戰略新興產業方面發揮更大的作用。  

綜合多方報道，兩個板塊至少在定位、財務要求、股本、退市條件等幾個方面存在一定區別：

民生證券研報估算，目前市場上有意愿且符合標準的企業保守約380家，主要分為四類：1、奇虎360等拆除VIE架構回歸的中概股，約30家；2、螞蟻金服等行業地位顯著的新興企業，約200家；3、主板IPO排隊企業，約100家；4、新三板符合條件的成熟企業，約50家。

戰略新興板的推出對A股有何影響？

一方面，對二級市場而言，戰略新興板增加了市場上創新型中小企業標的供給，對目前高企的中小創估值有一定沖擊，或使其股價短期承壓。

另一方面，戰略新興板使得未盈利的互聯網企業在A股上市成為可能。申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇預計，未來戰略新興板可以支持未盈利的互聯網企業在A股上市。

川財證券認為，戰略新興板不但融資能力和定價能力明顯強于新三板，又為大量在股權結構或盈利指標方面未達到現有場內市場要求的企業提供了上市窗口，該板的推出將增加各證券市場間的良性競爭。隨著政策約束不斷放開，創投業又一個黃金時代隱約可見。

參股創投企業數量越多的上市公司，其受益于戰興板的幾率就越大。根據安信證券的統計，按照參股創投企業家數來看，張江高科（600895）、同方股份（600100）同為5家，錢江水利（600283）參股4家，而大眾公用（600635）、北京城建（600266）、復星醫藥（600196）、龍頭股份（600630）和南通科技（600862）均為參股3家，復旦復華（600624）、力合股份（000532）、中科英華（600110）等10家A股公司均參股兩家創投企業。

此外，有市場觀點認為，一旦上交所的戰略新興板獲批，國內的"互聯網+"概念有望再度迎來炒作熱潮。當前A股市場互聯網+概念股眾多，如大智慧、蘇寧云商、寶信軟件、遠望谷、朗瑪信息、全通教育等。

此外，戰略新興板也為中概股回歸提供新的通道，參股有回歸意向的中概股的A股上市公司也可能受益，這些上市公司包括大湖股份和盛達礦業（參股百合網），銀潤投資（擬收購學大教育）等。

編輯：江月 審核：趙慶 終審：涂勁軍