道達投資手記：繞了一圈回到原點 A股之前在假摔？

每經編輯 杜宇

昨日，A股延遲納入MSCI一事塵埃落定，空頭在開盤之后宣泄了一下悲觀情緒之后，指數迅速走強。最終，滬指大漲45.02點以2887.21點報收，漲幅為1.58%。同時，創業板走勢更加犀利，創業板指數大漲3.42%。

從5月31日的大幅反彈，再到本周一的光腳大陰線，A股能否納入MSCI這一重要不確定性事件一直困擾著市場。而昨天雖然A股再次被拒，市場一致解讀為短期利空。但從最終的走勢來看，隨著不確定性消除，市場繞了一圈后，又重新回到原點。如此反復無常的走勢，究竟意味著利空出盡是利好，還是意味著周一的大跌是一次假摔？這樣的疑惑，也讓前期減倉的投資者感到困擾。

昨日盤中，眼看著指數一路上行，也有股民朋友在道達號（ID：daoda1997）后臺給我留言，問了我不少問題，比如“現在放量大漲，我和你都踏空了，要不要追？”“前期已減倉至三分之一倉位，能否補倉？”

在這里，我對這些朋友的疑惑，做一個解答。其實，在股市操作中，不論是加倉還是減倉，都是一個節奏的問題。并不是一說減倉，就徹底清倉；一說加倉“干”，就直接打個滿倉。尤其是在當前這種并不明朗的趨勢下，操作的節奏更有講究。

如果你一直關注達哥的文章，一定會記得，在6月12日道達號（ID：daoda1997）的《道達對話牛博士》文章中，達哥曾經明確指出：“如果收盤有效跌破2890點，那么先考慮將倉位降到五成”。請注意，這里說的是降到五成，而不是清倉，或者其他更低的倉位。所以，即便昨天大盤反彈了，那么也不存在踏空一說。其次，最近兩天我也反復強調（如果你記不清，可以把前兩天的文章翻出來回顧），如果短線技術指標發出賣出信號，才考慮將倉位降到三成以下。而這兩天，市場短線指標并未發出賣出信號，所以需要繼續觀察。

所以說，減倉和加倉都是有學問的，就像一輛汽車，要提速的時候不能猛踩油門；要減速的時候也不能猛踩剎車，是一個道理。

接下來，經過昨日的上漲后，我們需要考慮的是，周一的大跌是不是“假摔”，以及未來行情會怎樣？

我的看法是，當行情繞了一圈又回到原點之后，衡量市場強弱的標準，還是得看成交量。

目前，A股被拒MSCI一事雖然已經塵埃落定，但還有其他一些不確定性因素尚未解決。比如英國脫歐、人民幣匯率波動，以及美聯儲的利率政策等。所以，要想出現更為有力的反彈，必須還要看成交量能否進一步放大。打個比方，發射火箭要想升空，必須要有強勁的推動力，力量不夠是升不上去的。但如果火箭要掉落下來，卻并不需要自身的推動力，只需要地心引力就足夠了。同樣，股指要向上走，必須要放量才能漲上去，但要跌下來，卻并不需要量。

其次，再看昨天的成交量，雖然有些放大，滬市成交1972億元，連2000億元都不到，但這樣的量還不能說明問題，加上2890點一線的上方還有阻力。要想突破，還需要更大的量。所以，接下來，大家可以繼續按照此前我講過的技巧，來對成交量的變化予以跟蹤。

最后，目前10周均線在2911點，10日均線在2905點左右，說明中短期均線都在上方形成阻力。只有放量突破阻力位，才能說明之前的大跌是“假摔”，否則的話，還是只能繼續觀察。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。