萬達回歸攪動千億財富，揭開中國頂級財團如何分享“王的盛宴”……

每經編輯 記者 胥帥    

電競、電子商務、網絡直播……“國民老公”王思聰在互聯網領域玩得風生水起。不過在他老爹王健林眼里，這些只不過是小打小鬧——眼下，王健林正在籌劃一筆超級大買賣，其規模之大，足以分分鐘碾壓王思聰的“花式投資”。

這筆超級大買賣便是萬達商業（03699，HK）的私有化。每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者此前曾報道，如果回歸A股，萬達商業整體估值相比港股至少要增值1800億元。

回歸A股的最大受益者不止王健林，還有協助他實現萬達商業港股私有化的財團。為了迎接“王的回歸”，A股千千萬萬的投資人已經行動起來，尋找炒作機會，與萬達私有化沾邊甚至只有緋聞的A股公司，股價早已雞犬升天。

A股掀起“王的盛宴”

8月15日，萬達商業召開股東大會，這次會議審議通過了公司港股退市的議案。萬達商業次日公告披露，港股于香港聯交所買賣的最后日期將為2016年9月13日，自9月20日下午16時起自聯交所退市。這意味著，如今離萬達商業最終從H股退市的時間已不足一個月。

萬達商業私有化回顧：

2016年3月30日，萬達商業公告，控股股東萬達集團正初步考慮將其私有化；

5月30日，聯合要約人自愿有條件全面要約收購公告，收購價格確定為52.8港元，私有化交易作價為344.5億元；

6月27日，發起全面要約收購私有化；

6月28日，萬達引入新的財團投資者；

8月15日，召開臨時股東大會，審議向香港聯交所撤回H股上市的特別決議案；

9月13日，H股最后交易時間；

9月20日下午16時，正式自聯交所摘牌。

據萬達商業此前公告，H股私有化完成之后，萬達商業已就可能進行的A股發行向中國證監會提出申請，并將繼續考慮H股退市后在A股上市的機會。根據此前萬達私有化項目書顯示，萬達商業計劃在2018年8月31日前完成上市。

近日，王健林在接受路透采訪時透露，萬達商業回歸A股有兩條途徑：

一是借殼上市，二是直接IPO，前者需要超過1年時間，而后者耗時2年~3年。

盡管萬達商業具體的上市路徑以及時間均未確定，但A股已然開啟了“王的盛宴”，而盛宴上的主要分羹者，是參與萬達私有化的投資者及其相關的A股公司。

比如，皇氏集團（002329，SZ）最近8個交易日暴漲超過50%，公司明確公告參與了萬達私有化；而與萬達私有化有緋聞的杉杉股份（600884，SH），停牌前4個交易日大漲20%；與杉杉股份情況類似的南紡股份8月24日漲停。

華麗財團助陣私有化

有9家機構參與了萬達私有化，在這9家機構中，萬達集團旗下的子公司就有四家，另外5家為外部投資者。5家外部財團，其背后隱藏著數量眾多的“中字頭”大鱷。

比如中國中鐵（601390，SH）。中國中鐵持有中鐵國權投資控股有限公司（簡稱中鐵國權）45%的股權，而中鐵國權通過OrienteMagicoInvestmentFundL.P參與了萬達私有化。

與中國中鐵相似，工商銀行（601398，SH）也通過旗下工銀國際間接參與了萬達私有化。

此外，保利集團也參與了進來，但與上市公司保利地產（600048，SH）沒有關系。

每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者查詢工商資料發現，萬達私有化財團之一渤海基金也有眾多中字頭股東，比如郵儲銀行、社?；?、中國人壽（601628，SH）、國開金融等等。

雖然中國平安（601318，SH）不是國有企業，但它也通過旗下子公司平安證券（香港）參與了萬達商業的私有化。

上市公司直接參與的不多

除了豪華的中字頭財團，一些民營公司也有望分羹萬達商業私有化。

比如，寧波南嘉股權投資合伙企業（有限合伙）是一家在中國注冊的有限合伙企業，其普通合伙人為寧波杉巖股權投資有限公司（簡稱寧波杉巖）。其中寧波杉巖62%股權由杉杉控股有限公司（簡稱杉杉控股）持有。而杉杉控股有限公司正是A股上市公司杉杉股份（600884）的第二大股東，持有其16.09%的股份。

由此看來，上市公司杉杉股份并未直接參與萬達商業私有化，但它的第二大股東有參與。

每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，參與萬達商業私有化的民營財團，更多隱身于上海賽領博達科港商務咨詢合伙企業（簡稱賽領博達科港）的股東上海賽領博達股權投資基金合伙企業（有限合伙）（簡稱賽領博達基金）身后。比如魯冠球旗下的萬向集團。

參照下圖，無論是曠達科技（002516，SZ）、萬向錢潮（000559，SH）、航民股份（600987，SH），還是順發恒業（000631，SZ），它們實際并未參與萬達商業私有化，參與者是它們的股東，與上市公司無關。

賽領博達基金的股東當中，有一家機構名為上海賽領股權投資基金合伙企業（有限合伙）（簡稱賽領股權），其背后的股東也十分復雜，其中涉及的上市公司包括光明食品集團、寶鋼集團、中信證券（600030，SH）旗下的金石投資等等。賽領股權的股權結構如下圖示：

若萬達商業借殼，誰是幸運兒？

盡管萬達商業私有化背后的上市公司眾多，但多是股東層面的行為，與上市公司本身并無直接關系，因此在各種緋聞漫天飛的時候，也有不少上市公司出面澄清。

比如國中水務（600187，SH）通過公告表示，截至目前，公司、控股股東未與萬達商業就市場傳聞的萬達商業借殼上市事項進行過任何商談和接觸。公司對賽領基金的持股比例為11.10%，持股比例較低，賽領基金對萬達商業的上述投資事項對公司自身的財務狀況的影響很小。

光明乳業（600597，SH）則對參與萬達私有化的傳聞表示：“與相關主體聯系求證。”

曠達科技表示：“公司大股東控股的企業參與萬達私有化，不屬于公司的投資行為。”

有意思的是，還有上市公司因為與萬達商業借殼的傳聞沾邊，包括上海九百（600838，SH）、紅星發展（600367，SH）等個股近期連續被爆炒。但隨后，這兩家公司卻發布了澄清公告對傳聞予以否認。

比如上海九百于8月17日晚公告稱：

截至目前，公司、控股股東、實際控制人未與萬達商業就市場傳聞事項進行過任何商談和接觸。公司、控股股東、實際控制人承諾至少未來3個月內不籌劃并購重組、股份發行、債務重組、業務重組、資產剝離和資產注入等前述重大事項。

萬達商業回歸A股就只有IPO排隊和借殼上市這兩步。“如果是借殼上市，萬達商業目前的市值就有2000億元。對于這樣的超級大盤股，殼資源的市值最好是在100億元和200億元之間、控股股東股權集中、最近沒有遭遇到證監會處罰等。”兩位私募人士均認為，股本在2億股、市值100億元以內的殼公司根本無法承擔萬達商業這樣的容量，“‘小股本’的高價股又太貴，萬達商業可能會選擇沒有被爆炒的上市公司來借殼。”

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