公投結果有望明日出爐 意大利國債恐遭拋售

每經編輯 每經記者 萬敏    

每經記者 萬敏

每經編輯 姚祥云   

北京時間12月4日，意大利修憲公投正式開始，公投結果有望在北京時間12月5日10:00出爐。

作為歐元區創始國之一的意大利，經濟地位僅次于德國和法國，而公投的結果不僅僅關乎意大利內政，也將對2017年一系列的歐洲選舉產生重大影響。

意大利現任總理倫齊(Matteo Renzi)此前表示，如果修憲不通過，自己將從總理的位置上辭職。 

經濟泥沼催生政治改革

國際貨幣基金組織數據顯示，自2007年國際金融危機之后，8年來意大利累計GDP增速為－8.3%，在歐元區排名倒數。就業方面，意大利全國失業率已經漲至12%，較2007年的6%翻了一倍。

意大利現任總理倫齊在公眾演講中表示，僵化的官僚制度，阻礙了必要改革的推進，讓經濟復蘇無法實現。而當前執行的《意大利共和國憲法》，是自1948年1月開始實施的，這部憲法確定了當前意大利實行的“議會共和制”，即三權分立，議會行使立法權和監督權，議會又分為參、眾兩院，權力均等。立法需要兩院分別審議通過才能最終實施。而意大利政黨實力分散，導致執政黨很難同時控制參、眾兩院，無法保證相對固定的施政期。

倫齊領導的民主黨及執政聯盟在眾議院擁有過半席位，在參議院則不占絕對多數。倫齊提議改變意大利現有的“對等兩院制度”，將參議院議員人數從315人削減至100人。改革后，參議院與眾議院共同參與討論并投票的法律，將僅限于國際關系、領土問題、憲法修正等議題，其他常規法令則由眾議院主導立法。2016年12月4日舉行的意大利全民公投，就是對倫齊提出的修憲法案進行全民表決。 

歐洲變局引發金融震蕩

據歐洲銀行業管理局統計，截至目前意大利銀行整體持有的不良貸款總額已經達3600億歐元（約合4000億美元），接近意大利年度GDP的1/5。根據世界銀行公布的數據來看，意大利自2008年之后的不良貸款率一路飆升，從2007年的5.78%提高到了2015年的17.97%。

此外，根據歐洲銀行業管理局7月29日公布的2016年歐盟銀行業壓力測試結果，意大利第三大銀行西雅那銀行因不良債務問題表現最差，核心資本充足率為-2.44%。

安盛集團首席經濟學家、安盛投資管理公司投資策略主管Laurence Boone 12月4日在一場峰會上表示，如果意大利銀行出現問題，與之相關性最大的法國銀行將首先受到連帶影響，德國銀行也不能幸免。鑒于意大利銀行在歐洲銀行業中的影響力，或許整個歐洲銀行業都會受意大利危機影響承壓。但她也表示，相信歐洲央行會采取舉措穩定歐洲銀行。

倫齊已明確表示，公投失敗后將辭職，一旦投票結果是不支持修改憲法，意大利政局將趨于混亂，主要政黨需要就組建新內閣展開談判。若它們最終未能就組閣達成一致，意大利將被迫提前大選，最快可在2017年3月舉行。

屆時，主張進行“脫歐公投”的民粹政黨“五星運動黨”的支持率可能大增。如果出現這種局面，法國、瑞典、比利時等國本已存在的退歐呼聲將更高，歐盟或將直面解體的風險。

一位分析師對《每日經濟新聞》記者表示，意大利公投可能觸發“多米諾骨牌”效應，或將導致該國國債遭進一步拋售，收益率將觸及歷史最高，歐元對美元或急劇貶值，引發美元被動大漲，而全球金融市場需要做好迎接這只“黑天鵝”的準備。