上映19日《我不是潘金蓮》票房未完成保底，華誼小剛“輸”了？

前情提要

《我不是潘金蓮》正式上映后，成為了不折不扣的2016年度電影市場“話題王”，前后經歷了排片撕逼，口碑兩極和票房疑云。另外，除了該電影在最開始引發了各種爭論和話題，電影背后云集的多家公司、資本也引人注目。

公開資料顯示，《我不是潘金蓮》的出品方包文投控股全資子公司括耀萊影視、華誼兄弟、北京文化子公司摩天輪文化、華誼旗下公司東陽美拉等，發行方還涵蓋了貓眼電影、微影時代、四海電影發行聯盟等多家公司。

耀萊影視5億保底懸了

事實上，《我不是潘金蓮》早早就和耀萊影視簽下了5億的保底發行協議。

公告顯示，耀萊影視作為《我不是潘金蓮》的獨家發行方，當影片票房低于5億元時，耀萊支付2億元的票房凈收益，票房5億元至8億元部分凈收益由耀萊獨享，票房超出8億元部分，耀萊將獲得票房凈收益的50%。電影的宣傳發行費用全部由發行方自己承擔。

這次耀萊影視以5億保底協議從華誼那里拿了該片20%的投資份額，最終，華誼兄弟、摩天輪（北京文化子公司）、耀萊（文投控股子公司）三家各方的投資比例為5:3:2。另外，按照中國電影市場現在的票房分賬比例，投資方最后能夠分到總票房的大約為43%。

票房說明一切，截至發稿，貓眼票房統計的結果是3.89億票房。排片率和場均人次持續走低，這似乎印證了王思聰在微博里對該片的不看好。

根據目前的票房簡單粗暴地算一下。總票房3.89億時，耀萊影城分得的利潤為3345萬元，如果支付兩億的保底費用，那么耀萊還要倒貼1.67億元。但如果票房可以突破5億，耀萊的收益就會可觀很多。

但是不少業內人士認為，根據目前的票房走勢，加上該片上映以來負面新聞纏身，另外本周末又有多部大片來襲，該片總票房破5億元目標已很渺茫。

回顧中國電影業的“保底發行史”，除《美人魚》與《港囧》獲得成功外，其他均以失敗告終。

作為投資方之一的北京文化11月30日晚間公告稱，公司子公司摩天輪投資影片《我不是潘金蓮》的收益并非媒體報道的4410萬，初步估算，公司稅前收益約為2000萬元。

值得注意的是，此前北京文化董秘陳晨向媒體表示，公告中預估的2000萬元的稅前收益，是按《我不是潘金蓮》5億元票房保底來初步測算的。無論如何北京文化都不用承擔風險。

文投控股躺槍

保底發行這件事向來很難皆大歡喜。

就目前的票房來看，對于作為保底方的文投控股（其旗下公司耀萊影視參與保底）來說，離保底5億元的票房還有較大差距，因此文投控股這次保底極大可能面臨失敗。

耀萊“何來”？

繼續深挖，我們發現耀萊影視和馮小剛也有千絲萬縷的聯系。

資料顯示，耀萊影視是文投控股100%控股的子公司。2013年9月，華誼兄弟的子公司華誼互動娛樂斥資2.1億元收購了耀萊影城20%的股權，2014年8月14日，又發公告稱要向松遼汽車出讓這20%股權。同時，松遼汽車發定增公告，募集資金以收購耀萊影城100%的股權。

耀萊影視進軍影視投資制作業務后的第一桶金，就來自于參與華誼兄弟主導的項目、馮小剛導演的電影《私人定制》，其為耀萊影視2014年度帶來超過1400萬元的票房分賬收入。

在今年初，耀萊影視與微影時代合資成立電影發行公司；《我不是潘金蓮》正是該公司的“首秀”。

事實上，在上述兩部電影之前，華誼兄弟和他麾下的一眾明星伙伴們都先后與耀萊影城達成了股權合作。2013年9月，耀萊影城以2.1億元轉讓20%股權給華誼兄弟的全資子公司華誼兄弟互娛。不到一年，華誼兄弟又以逾4億元加碼賣出。同時，馮小剛、張國立、李冰冰、黃曉明等華誼兄弟的“老股東”們則通過一家名為君聯嘉睿的投資公司，參與定增文投控股的非公開發行。君聯嘉睿這家成立于2014年的投資公司，持有文投控股9.41%的股權。

此次耀萊影視本想著借著《我不是潘金蓮》讓票房與股價齊飛，然而現實并不盡如人意。雖然文投控股12月5日公告稱，“截至目前，公司作為電影發行方將獲得1.51億元的票房分成（該片還在上映中），將對公司2016年度經營業績產生積極影響。”

然而文投控股的股價并沒有止住之前的頹勢。

相比起馮小剛導演的暴躁，耀萊應該更焦慮才對。再來看耀萊影城對《我不是潘金蓮》的排片，第一天78%，之后就一直在85%以上，這個排片率可說是遠超市場均值。然而在其他院線的排片率呈現持續走低的趨勢。另外，關于耀萊“幽靈場”和“票房注水”的傳聞也開始在坊間蔓延。

華誼兄弟少賺也是虧

這個冬天對于華誼兄弟格外冷。深度捆綁馮小剛后的第一仗似乎打的并不漂亮。更糟糕的是，華誼兄弟12月6日晚間發布公告，稱公司原擬收購新三板掛牌公司英雄互娛部分股份，由于目標公司屬于公開掛牌公司，標的資產涉及股東眾多，經多次協商最終未能就交易價格達成一致意見。華誼兄弟決定終止此次重大資產重組，公司股票12月7日復牌。此前公司因籌劃重大資產重組股票于9月停牌。

來看看華誼兄弟和“金蓮”的關系。

華誼兄弟和馮小剛交情匪淺，去年11月，馮小剛剛成立不久的東陽美拉傳媒有限公司在所有者權益為負5500萬元的情況下被華誼兄弟二話不說以10.5億元買下了70%的股權，就已經受到市場質疑。

當時華誼的公告稱，自股權轉讓完成之后，馮小剛需要承諾東陽美拉在2016年經審計的稅后凈利潤不低于人民幣1億元，而且自2017年度起至2020年12月31日止，每個年度的業績目標為在上一年度承諾的凈利潤目標基礎上增長15%。若未能完成該目標，馮小剛就要用現金補足差額。

而東陽被收購之后，2016年也只產出了《我不是潘金蓮》一部電影。根據華誼兄弟的半年報，上半年美拉的凈利潤僅為3535.6萬元，想要達成1億的目標，基本就靠《我不是潘金蓮》了。

按照現在的中國電影票房的分賬規律，再刨去電影的制作成本，東陽美拉想要從這部電影里獲得6千多萬的凈利潤，票房起碼要有6億。

令人安慰的是，華誼兄弟官方表示，馮小剛承諾的東陽美拉2016年度業績已經完成。去年和今年的凈利潤之和計入今年的業績承諾。2015年近5000萬元加上2016年上半年的3000多萬元，已達到8000多萬元。電影《我不是潘金蓮》的片酬也已計入東陽美拉的營收。此外，馮小剛的廣告代言收入都將為公司貢獻業績。

然而，相較于去年電影市場的熱火朝天，今年“冷風陣陣”，不少大片票房“撲街”。根據華誼兄弟2016年三季度報告顯示，公司前三季度實現營業收入 215，159.22 萬元，較上年同比增長7.96%，歸屬上市公司股東凈利潤6.22億元，同比上漲1.33%。而與競爭對手同期報告對標分析可以看出，華誼兄弟的業績成長下滑明顯。