老鄭說匯：非農利好美元 焦點轉向特朗普

每經記者鄭步春每經實習編輯李晃 上周五美國公布的12月非農就業數據不如預期，但薪資增速喜人，好壞相抵后，該數據仍略微強化了美聯儲加息理由，為美元利好。本周三特朗普將召開大選后首個新聞發布會，這是本周匯市的重大風險因素，在特朗普公開發言前，投資者一般宜觀望。 美元探底回升 美國上周五公布的12月新增非農就業數據粗看不如預期，這造成數據公布后美元第一反應是跌，但其后當市場完全看清所有數據后，美元展開大幅反彈。周五美元指數最終漲0.71%至102.190點，本周一暫（截至周一17：17）續漲0.07%至102.250點。 美國勞工部上周五公布：12月新增非農就業人數為15.6萬人，顯著不如預期的17.5萬人，但同時公布的11月數據由之前公布的17.8萬人上修至20.4萬人；12月失業率由11月的4.6%小升至4.7%，符合預期；12月平均時薪同比增2.9%，顯著優于11月的同比增2.5%，亦優于預期的增2.8%，且上述2.9%增速是2009年以來最高的。 上個月美國公布這組數據時，最令美聯儲沮喪的是平均時薪，因當時公布的同比增速雖為增2.8%，但環比卻下降了0.1%。其實，薪資數據的重要度一點也不亞于新增非農就業崗位，雖然多數投資者可能習慣忽視這個數據。薪資上升通常有兩層含義，一是新增就業是有質量的，并非只有數量；二是未來通脹可能因工資上升而提升，而這勢必要求美聯儲更頻繁地加息。 就在上述數據公布后不久，美聯儲有多名官員也發表了講話，整體上來看是偏鷹派，甚至有一些傳統上的鴿派委員，也提及了“今年不排除加息三次”的機會。 應避免重倉持有美元 美元本周最大的變數是特朗普將于本周三召開的新聞發布會，這是他當選后首次正式發言，所以特朗普因素最早于本周會產生巨大效應。 特朗普在當選總統后一直采取“推特”方式來釋出信號，這雖然干擾了金融市場，卻也一定程度上提前釋放了特朗普將帶來的不確定性。不過，推特上講話可能會有些情緒化、隨意化，這與正式的新聞發布會相比顯然是不夠正式的。因此，本周特朗普正式亮相仍有很大機會造成匯市波動加大。 在特朗普新聞發布會上，重要看點是其減稅、基建、反非法移民等問題。此外，其貿易戰傾向也值得關注，特別是針對墨西哥、中國等國。其中，對中國的政策傾向備受關注。 針對中國方面，如果特朗普在新聞發布會上釋放出過于嚴厲的聲調，那么中國方面多半不會無動于衷，一定也會隨即釋出反擊信號，這樣的信號甚至有機會表現在人民幣的走勢上，所以也不排除本周匯市走勢因中國因素而走出波動加劇的可能。就上周走勢看，人民幣顯然是能倒過來影響美元的，因人民幣漲跌幅過大，均會波及其余非美貨幣，進而間接影響到美元走勢。 對特朗普因素帶來的不確定性，投資者暫時沒辦法完全看清，所以在新聞會之前可能只宜謹慎持倉，應避免重倉持有美元，最好是在美元與非美貨幣持倉相對均衡些，等會議結束后再俟機調倉。 接下來美元有可能繼續震蕩，因上周稍早跌幅過大，光靠上周五反彈一時極難修復形態。就技術面來說，美元大概率延續橫盤震蕩格局，緩緩修復技術形態，除非上述特朗普新聞發布會太過于離譜。 本周金價有望上升 金價在上周摸高至每盎司1185美元后即暫時陷入盤整格局，上周五金價跌0.67%至每盎司1172.58美元，本周一同上時間暫漲0.33%至每盎司1176.50美元。 美國非農就業數據略微提升了美聯儲加息理由，這對金價利空。該因素造成上周五美元大漲，但金價下跌似乎與美元的漲幅不太同步，即金價跌幅相對小了些，這其中原因以有以下兩個： 金價跌幅之所以有限，一大關鍵因素是季節因素，因中國春節臨近，每年這個時候金價極易上漲。中國的需求與中國的產量均是全球最大的，由于中國購匯方面已有所限制，但黃金作為事實上的另類貨幣，卻不在受限范圍內，所以接下來中國需求存在意外高于預期的可能性。 除季節因素支撐金價外，美國非農數據中的薪資增長本身對金價也不無利好，因薪資最能預示通脹。雖然通脹會同時誘發美聯儲更多次加息，但美聯儲加息幅度到底能否追得上物價漲速，迄今仍是個不確定因素。由于美國債務極高，過高的利率會加重美國債務負擔，故通常美聯儲加息有機會滯后于通脹，所以上述薪資數據對金價不完全是利空，可能也有些支撐。 由技術形態看，本周金價有望進一步上升，目標應在每盎司1200美元以上，其后或有調整，再以后仍可能延續上升態勢。就時間段來說，當前時段金價就算有些調整，應該也是短期調整，性質上屬于底部起來的第二浪調整。