大摩重磅報告：A股將迎黃金十年 年底將達到4400點

隨著中國貨幣政策指向去杠桿，多數分析師認為今年的投資機會在股市。

摩根士丹利近日發布了一份重磅報告，預計中國股市將迎來黃金十年，今年上證綜指將達到4400點。這是迄今為止，國際投行對中國股市做出的最樂觀預測。

摩根士丹利宏觀報告

這份報告是由摩根士丹利策略師Jonathan Garner牽頭完成的，長達118頁。該報告的關鍵信息是中國能夠邁入高收入經濟體行列，中國有能力回避金融沖擊，走出中等收入陷阱，而其他新興市場經濟體很少能做到這一點。

中國債務規模相對GDP在新興市場經濟體中處于較高水平

摩根士丹利認為，如果投資者買入并長期持有中國股票，這可能不是一個平穩的過程，但最終會收獲驚喜。

目前中國股市面臨眾多潛在的不利因素：比如與美國潛在的貿易沖突，而且過去數年屢現過山車行情。

但摩根士丹利認為這都不是事：

所有這一切的表象之下是仍在繼續發展、中等收入人群不斷壯大的中國經濟，這將推動MSCI中國指數最終跑贏其他新興市場同類指數。

中國股票再次炙手可熱起來，這一點不僅被摩根士丹利看到。截至1月27日兩周內，國際投資者向投資中國內地和香港股票的交易所交易基金投入約4.69億美元。內地資金也通過滬港通和深港通涌入香港股市，截至上周末，今年港股通流入規模達341億美元。

華爾街情報昨日發布的一份恐懼與貪婪指數顯示，中國股市投資者情緒好轉，并且短期內已進入極度貪婪狀態。

看好版塊

報告預測，在未來十年中，國有企業改革將有助于促進經濟增長并帶來投資機會，與此同時，消費和服務在經濟中的主導地位將會增強。摩根士丹利建議利用信息技術、消費和醫療保健等新經濟板塊短期內疲軟的機會加大投資。

摩根士丹利分析師表示：

中國A股在全球投資者投資組合中的權重將會逐漸上升，由于具有與其他全球股指相關性較低、甚至負相關的特色，因此投資中國A股是一個有效的分散風險的途徑，不過這需要時間。

很顯然，中國股市的價格形成和市場監管的許多方面對全球投資者而言仍很陌生。比如停牌程序和首次公開發行股票的審批過程。

點位預測

摩根士丹利重申其上證綜指今年將達到4400點的預期，發布報告當天該指數收于3217點。

未來輝煌

該報告還稱：

到2027年，中國將跨入高收入國家行列。而在過去30年中，人口2000萬以上的國家僅有兩個實現這一跨越，分別是韓國和波蘭。

中國將于2027年躋身高收入國家行列

到2030年中國GDP總量將達到20萬億美元

如果中國能夠實現這一成就，那么MSCI中國指數“非?？赡?rdquo;延續之前15年的趨勢—— 以美元計價的總回報復合年均增長率高達13%，較新興市場整體指數高出3個百分點。這是從100美元投資變成625美元或是418美元的區別。

過去15年MSCI中國指數年回報超越MSCI新興市場指數3個百分點，MSCI中國指數從12月份低點飆升13%。

注：MSCI Inc.的中國指數追蹤150家在中國內地以外上市的中資公司，包括在香港和美國上市的中資公司。自去年12月23日低點以來，漲幅最大的成份股有吉利汽車等汽車公司、中國鋁業和江西銅業等原材料生產商以及社交媒體公司微博。

人民幣

報告還對人民幣做出了預測。預計人民幣不大可能一次性貶值，2017年底，美元兌人民幣目標位7.30，2018年底目標位7.43。