450只債基今年以來凈值縮水 虧損面擴大至三成

歷經去年下半年暴風驟雨般下跌的洗禮，今年來，債券市場情緒顯著回暖，區間震蕩成為主旋律。但對于債券基金的基金經理來說，這非但沒有降低投資難度，反而成為他們前所未有的嚴峻考驗。單純從業績表現來看，數據顯示，截至3月20日，納入統計的約1400只各類債基中(A/B/C分開計算)，有多達450只債基今年以來凈值縮水，占比達到三成。其中，虧損幅度最大的債基，今年以來凈值已經縮水達到 3.53%——對于冠以固定收益類產品的債基來說，這個幅度顯然不小。

一位純債基金的基金經理向記者表示，總體而言，在政府堅定不移去杠桿的背景下，債券市場今年的跌宕起伏有可能超出預期，一旦操作出現一次失誤， 不僅有可能導致一次虧損，還有可能因為踏錯節奏而持續出錯。因此，在各種風險點有可能逐漸引爆的今年，才是真正考驗基金經理債市投資能力的一次“合格考”。

業績不敵貨基

作為低風險投資的代表，債券型基金近年來規模突飛猛進，并在債券市場的反復上揚中給投資者帶來了不菲的回報。但去年下半年的暴跌，顯然損傷了債基的元氣，盡管今年以來市場表現已經趨向于溫和震蕩，甚至間或出現小幅反彈，但債基的總體業績表現卻不容樂觀。

數據顯示，截至3月20日，納入統計的約1400只債基中，今年以來的平均收益率僅為0.19%，竟然不敵同期貨幣基金0.71%的平均收益率。值得關注的是，在這約1400只債基中，僅有89只基金今年以來的收益率在1%以上，多達76只債基今年以來的虧損超過1%。而綜合全部債基計算，有多達450只債基今年以來出現虧損，虧損面擴大至三成。

對此，有業內人士認為，如果接下來的三個季度，債基的收益水平仍然在當前水平或者更糟，那么今年投資債基的最終收益率甚至可能不敵貨幣基金，畢竟后者在利率上行的背景下，其潛在收益率仍有提高的可能。而這對于債基持有人來說，顯然是一個十分難看的成績單。

謹慎與樂觀并存

對于債市下一階段的表現，部分基金經理持謹慎樂觀態度。

海富通富源債的擬任基金經理陳軼平認為，總體來看，2017年的債市環境可能與去年類似，趨勢性不強，預期變化快，對2017年債市保持中性看法，風險和機會共存，經濟和政策的預期差或是投資機會所在。

富國強回報定開債基的基金經理黃紀亮則仍看好債券市場機會。他指出，上半年債券市場主要看監管政策影響，下半年可能更多看經濟基本面等因素。從配置角度看，債券收益率的絕對水平對于追求穩定回報的大資金來說已經具有一定吸引力。投資者可依據個人風險偏好和投資喜好尋找適合自己的債券基金進行投資。他認為，與開放式債基相比，定期封閉式運作能夠避免資金進出頻繁對業績的影響，同時比傳統的封閉式基金更具有流動性優勢。