董明珠掌舵格力3年分紅255億：個人分得2億 系薪酬5倍

3月18日，中國神華拋出了該公司有史以來最大的分配預案，擬派發0.46元/股的現金股息和2.51元/股的特別股息。合計將派發590.72億元，折合股息率達18.17%。這一超大紅包公布后，中國神華股價應聲跳漲，兩日內漲幅超過19%。

一時間，A股對“高分紅”企業的追捧堪比過往的“高送轉”概念。相比后者純粹的數字游戲，高分紅需要付出的是實實在在的真金白銀。近期，A股市場上歷來以高分紅著稱的格力電器、貴州茅臺等優質白馬股備受追捧。

其中，格力電器自上市以來一直以慷慨分紅著稱。從2015年度分紅情況看，格力電器股息率最高，達8%以上。公司股價也從1月中旬底部以來已累計上漲超過30%，股價接近歷史最高位（后復權）。

格力電器近一年以來股價走勢圖（后復權）

回顧格力電器過去多年的分配方案可以看到，自董明珠2012年就任董事長以來，格力電器的分紅力度逐步提升。2013年，格力電器凈利潤74.46億元，現金分紅30.08億元，股利支付率40.4%，而此前5年中最高的2009年股利支付率也只有32.04%。

2014年，格力股利支付率提高到63.31%，當年142.53億元凈利潤中90.24億元被用于分紅。2015年，雖然遭遇上市以來的營收、凈利同比雙下滑，但格力仍提高了分紅比例，保持了90.24億元的分紅金額，股利支付率達到71.48%。

據統計，在“董明珠時代”，格力電器累計分紅超過255億元。

不過，享受格力電器“高分紅”的不僅僅是中小股東，董明珠個人也因為格力電器的高分紅獲利頗多，累計獲得現金紅利接近2億元。截至2016年9月底，董明珠已持有格力4429.85萬股，持股市值達13.8億元，且均未質押。

相比從股權中獲得的分紅，董明珠從格力電器領取的工資薪酬則“小巫見大巫”。2005年，格力電器首次在年報中披露高管年薪，時任董事、總經理的董明珠年薪55萬元，僅次于時任董事長朱江洪的60萬元。

2007年，董明珠年薪首次突破100萬元達到133萬元，2009年漲至210萬元，兩年后翻倍達到475萬元。2014年，董明珠年薪達到720萬元，為任職以來最高峰。2015年則略下降至698萬元。

根據格力電器披露的數據，董明珠在格力任職期間至少取得了3700萬元的薪酬。相比之下，僅2015年年度分紅就給董明珠個人帶來超過6600萬元進賬。

格力電器2016年的年報和分配方案尚未出爐，不過市場已經對此產生了期待。從已披露的2016年三季報業績來看，公司凈利潤同比增長12.82%，帶給市場穩定增長的預期。不少投資者都期待格力電器新一年的分紅。

不過，值得注意的是，在股東大會上，因中小股東與管理層意見相左，董明珠曾現場“發飆”。 “格力沒有虧待你們！我講這個話一點都不過分”、“你看看上市公司有哪幾個這樣給你們分紅的？”

國金證券研報指出，空調行業于2016年中結束休克式去庫存，夏季高溫、地產旺銷以及產品漲價預期開啟補庫存周期。

產業在線數據顯示，2016年12月空調內銷增速達到82%，遠高于20%左右的零售增速。2017年1-2月，家用空調整體銷售2018.1 萬臺，同比增39.5%。其中，內銷同比大幅增長86%。特別是今年2月的內銷數據同比大幅增長115.5%，主要受益于去年同期低基數以及補庫存需求。

中金公司研報也認為，2017年將繼續存在補庫存空間，同時人民幣貶值帶來的出口復蘇繼續保持良好勢頭；格力電器加強與國美、蘇寧合作后，家電連鎖渠道市場份額保持上升趨勢，公司業績將穩健增長。