天齊鋰業的跨境并購之路：把規則當資源而非障礙

每經記者陳耀霖每經編輯王可然 隨著“一帶一路”國際合作高峰論壇在北京開幕，“一帶一路”倡議下中國企業“走出去”也成為一個熱門話題，其中跨境并購尤其引人關注。作為當前國內主流鋰電新能源核心材料供應商，天齊鋰業也是在“一帶一路”投資中上演經典案例的企業——其收購澳洲泰利森被譽為跨國并購的經典案例，多次被四川省商務廳邀請去分享經驗。 近年來，天齊鋰業走出國門更是動作頻頻，在行業內外都引起不小反響。多年海外并購和投資，天齊鋰業積累了哪些經驗和教訓？對其他中國企業“走出去”有何借鑒意義？對此，《每日經濟新聞》記者近日專訪了天齊鋰業總裁吳薇女士。 把規則當資源而非障礙 “我們這幾年確實沒閑著，干了不少事?！眳寝备嬖V記者，從2014年開始，天齊鋰業每年在海外都進行了并購或投資，至今已運作了4個以上的海外項目。 談及海外并購的經驗時，吳薇對一點很有感觸，那就是“把規則當成資源，而不是障礙?！? 由于海外并購必須走境外投資流程，不少企業家對這些“規則”甚是忌諱，能繞著走就繞著走，更有甚者搞地下錢莊交易。吳薇認為，這完全沒有必要，以天齊的經驗來看，跟監管部門充分溝通，對企業來說利大于弊。規則對企業來說是一種資源，如果選擇規避、躲閃，最終會產生很多不可控的風險，而企業也可能錯失本能得到的幫助。 以收購泰利森一案為例，當時，美國鋰業巨頭洛克伍德之所以信心滿滿，很大程度上就在于時間優勢。根據洛克伍德和泰利森已經簽訂的協議，只剩下3個月時間，股東大會一開，批準收購，交易就能很快完成。洛克伍德當時認為，天齊鋰業這樣的小公司既籌不夠錢，也不可能在3個月內走完中國境內的審批程序。因此還出公告表示，不會加價購買泰利森股權，言下之意實質是自己“已無敵手”。 令人沒想到的是，天齊鋰業完成了看似不可能完成的任務。包括四川省發改委、省商務廳、省外管局、國家發改委、商務部、國家外管局……幾乎所有相關部門為此開辟“綠色通道”，加快了審批速度。僅兩個月時間，收購需要的審批程序全部完成，這成為天齊鋰業能完成“蛇吞象”的最關鍵一步。 在天齊看來，主動不懈地與政府溝通，是企業把規則轉化為資源的前提之一。只要出發點正確，監管部門充分了解了企業的真實想法和意圖，一定會為企業出主意、想辦法。 吳薇回憶道，以國家發改委為例，當時熟悉流程的一位處長，根據天齊設計的并購方案，提出了同時申請兩個流程的建議，把審批時間提高了一半以上?！叭绻麤]有這個方案，收購可能得往后拖很長一段時間?！? 只投資自己了解的標的 近年來，隨著“一帶一路”的發展，“走出去”的中企越來越多，但并非每一家企業都順風順水，有的交易甚至遭到國家相關部委的批評，例如有中企出海高價買球隊就被點名。 而在吳薇看來，國家層面仍然鼓勵對外投資是毋容置疑的，但有三點很關鍵：一是堅持實業投資，二是項目要真實；三是錢的來源、未來的經營方案要靠譜、透明。 “我們有一個經驗，那就是只投資自己了解的標的。”吳薇說，在收購泰利森以前，天齊鋰業與其打了近二十年的交道，雙方可以說都知根知底了。“這筆買賣能不能做，做了賺不賺錢，我們心里都太有數了，所以當時雖然體量小，還敢去做生死一搏?！? 相比之下，目前一些中企去海外收購完全與其主業不相關的資產，或者披露的資金來源、未來經營變現方案讓人“看不懂”，在吳薇看來就得謹慎了?！安⒉皇钦f公司不能拓展新業務，而是在之前要做充分的調研和論證，不能拍腦袋想買就買?！贝送?，有一些明顯忽悠性質的收并購，投資者就必須得擦亮眼睛。 在并購經驗，吳薇也分享到，找到一家優秀的收并購顧問非常重要。至于在并購中尋找合適的投行，吳薇則認為，投行不分大小，還是要看團隊。吳薇表示，在海外并購中，當然也有很多公司會選擇高盛、大小摩。大投行有大投行的名氣和實力，碰到好團隊的概率大，“但是他們人多，項目也多，你不一定能拿到他們最好的服務。還是要具體問題具體分析，考察這個團隊究竟如何。”