A股入大盤股摩市場更加偏愛？ 私募：你能指望茅臺再翻倍嗎？

每經編輯 每經記者 劉海軍    

每經記者 劉海軍 每經編輯 吳永久

經歷了此前三次的失敗，昨日，A股終于成功地被納入了MSCI新興市場指數。此次的入摩，讓A股的機構和散戶都喜笑顏開。

火山君（微信號：huoshan5188）了解到，由于這次被納入指數的222只個股主要集中在金融地產等傳統板塊，因此很多機構認為，A股納入MSCI長期而言，將深遠影響A股的投資風格，有接受火山君采訪的機構更是直言，A股價值投資風格或將延續。

A股“圓夢”MSCI

6月21日，明晟公司宣布將A股納入MSCI新興市場指數。

一時間，資本市場沸騰了。A股曾屢次遭MSCI拒之門外：2014年6月11日被拒；2015年6月10日再次被拒；2016年6月15日被拒。

A股納入MSCI，幾乎讓所有的機構都情緒激動了，紛紛表示，此事對A股的發展是一個重大利好。

平安大華基金相關人士對火山君表示，從國際經驗來看，納入MSCI指數對本國股市總體而言有積極影響。例如，加入MSCI指數后一年時間里，我國臺灣股指上漲了40%；韓國股市在首次被納入后的三年里，股指上漲了65%。A股此次成功納入MSCI指數將帶來約千億的新增資金，相對A股近53萬億市值占比較小，而從初始納入5%到最終全部納入仍需較長時間，雖有正面作用但影響偏長期。

事實上，在結果公布之前，已經有部分海外資金進入A股提前布局，1-5月滬港通和深港通通道南下凈流出規模達到493億，而6月資金流動方向開始由南下變為北上，出現逆轉，6月5日-16日兩周北上資金凈流入達到97億人民幣，總量資金的方向逆轉一定程度上反映了MSCI預期的提升。

成分股均為大盤藍籌

據了解，MSCI計劃初始納入222只大盤A股，這些A股約占MSCI新興市場指數0.73%的權重。

火山君（微信號：huoshan5188）梳理這222只股票后了解到，這些股票主要集中在傳統板塊，成長股占比較少，其中金融股占比最大，TMT個股較少。

從具體行業分布來看，主要來自金融、地產、醫藥、汽車以及以傳媒和計算機為代表的科技板塊。從相對分布比例來看，潛在納入標的中機械設備、化工、電器設備、輕工制造以及電子等中游行業的個股占比較低，而對大金融、大消費以及科技龍頭則體現出明顯的青睞。

其實，在A股入摩之前， 以上證50指數成份股為代表的藍籌走出了漂亮走勢，被稱為“漂亮50”，如貴州茅臺、美的集團等。而昨天受A股入摩的消息刺激，這些白馬股也都紛紛大漲。

截止收盤，周三上證50 上漲 0.92%，而上述222只股票中共有約166家上漲，其中大華股份接近漲停，永輝超市、海康威視、三安光電、上海機場、福耀玻璃等漲逾6%。最近最典型的白馬股伊利股份、上汽集團、中國平安、保利地產、貴州茅臺等都紛紛放量大漲，分別上漲了3.88%、3.17 %、2.77%、2.35 %、1.37% 。

機構：價值投資將得到強化

火山君（微信號：huoshan5188）注意到，因明晟指數納入的股票都是藍籌股，且海外機構更多關注公司基本面、做長期持股，因此，很多機構表示，“擁抱白馬股”的風格將得到進一步強化，市場更加偏重于價值投資，“以大為美”風格將在貨幣收縮的大環境下持續下去。

如中銀國際證券認為，加入MSCI之后，全球投資者會通過各種途徑進入中國市場，他們帶來的不僅是投資增量，更重要的是投資風格和投資理念的轉變。上半年的A股市場已呈現分化的格局，龍頭股漲得越來越好，小股票跌得越來越多，加入MSCI之后，下半年A股分化將繼續。

博時基金宏觀策略部投資經理余軍在接受火山君（微信號：huoshan5188）采訪時直接表示：成功“闖關”MSCI?，A股價值投資風格或延續。其分析稱，按MSCI公布的執行計劃，A股占MSCI新興市場指數的初始權重可能為5%，覆蓋滬港通、深港通交易的222只中大盤A股。預期未來，A股標的將會逐步擴容，A股占MSCI新興市場指數的權重亦或將有提升。中長期看，國際資金對A股的配置權重將會逐漸加大，中國本地的金融、消費以及制造業等龍頭上市公司將會獲得國際投資者的青睞，而目前A股偏價值的投資風格也將會延續。

“明晟指數納入的股票，也將是國際機構關注多的股票， 還有，因為小票這段時間流動性不好，大資金也不愿意進去，所以從短期來看，上證50等白馬股、大盤股還是會繼續得到大資金青睞，這種價值投資風格會延續。”

昀灃投資投資總監曹杰對火山君（微信號：huoshan5188）表示，“但我不認為從中期、長期看，小盤股沒有機會。你能指望市值近6000億的茅臺再翻倍嗎？ 長期看，業績優良的小盤股機會更多。還有，明晟指數后續可能會慢慢納入一些優質小盤股進入，這也是一些小盤股的投資機會。”