需求淡季難抵噸鋼高利潤誘惑 8月鋼鐵PMI創16個月新高

每經編輯 彭斐    

每經記者 彭斐 每經編輯 陳俊杰

隨著去產能的力度不斷加大，鋼鐵行業的復蘇愈發強勁，即便在傳統淡季的8月份，也能交出不錯的成績單。

8月31日，中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的最新鋼鐵行業PMI指數（以下簡稱鋼鐵PMI）顯示，8月份該指數為57.2%，較上月回升2.3個百分點，連續4個月處在50%以上的擴張區間。

西本新干線首席研究員邱躍成向《每日經濟新聞》記者表示，在高利潤局面下鋼廠對原材料采購積極性進一步提高，后期鋼廠生產仍將維持高位。

來自相關機構的最新調研顯示，在經歷8月上旬以來的下探調整后，當前鋼坯的利潤仍超過800元/噸，已是一個相當高的利潤區間。

不過，金聯創市場分析師弭澎琦認為，當前的鋼廠積極性高漲，勢必會在接下來一段時間打破市場供需平衡，鋼材價格也會經歷回落的陣痛。

生產指數連續7月擴張

《每日經濟新聞》記者注意到，在連續4個月擴張的同時，今年8月的鋼鐵PMI以57.2%創下了16個月新高，僅比2016年4月的57.3%低了0.1個百分點。

在主要分項指數中，生產指數止跌回升，新訂單指數進一步增長，新出口訂單指數顯著回落，產成品庫存小幅回升但仍處在50%以下收縮區間。

值得注意的是，即便是傳統淡季，但8月鋼鐵行業生產依然火熱。8月份生產指數為61.7%，較上月提高3.6個百分點，已連續7個月處于擴張狀態。

在邱躍成看來，8月份隨著高溫天氣的緩解以及部分鋼廠檢修結束，鋼廠產能釋放有所加快。在高利潤局面下鋼廠對原材料采購積極性進一步提高，后期鋼廠生產仍將維持高位。

來自機構Mysteel的信息顯示，進入7月份，唐山鋼廠螺紋鋼噸鋼利潤持續在1000元左右，在如此高利潤刺激下，鋼廠延緩檢修期，生產積極性仍高。

而據金聯創的最新調研顯示，經歷7月下旬、8月上旬的高位后，8月中下旬鋼價有所回調，但當前鋼坯的利潤仍超過800元/噸。

在鋼廠生產熱情高漲的同時，8月份新訂單指數繼續回升，從7月份的63.1%升至66.6%，新出口訂單指數則明顯回落，從7月份的49.8%降至45%。

邱躍成認為，國內經銷商和主要鋼材需求方的補庫需求旺盛，鋼廠訂單組織良好。同時，由于國內外鋼價處于倒掛局面，鋼廠出口積極性不高，出口量或有所縮減。

鋼價下探壓力正在積累

在供需兩熱的拉動下，繼7月鋼材市場價格大幅上漲后，8月份的鋼材價格再次高歌猛進，各品種鋼材價格普遍上漲。

西本新干線鋼材數據顯示，進入7月份后鋼材指數震蕩上行,7月初鋼材指數為3820點，至8月31日，該指數為4290點，期間最高點達到了4380點。

急劇上漲的鋼鐵價格，讓龍頭企業噸鋼利潤攀升至高位。以寶鋼為例，據長江證券研報，今年上半年，寶鋼綜合產品噸鋼毛利約754元/噸，創2011年以來新高，噸鋼凈利潤為271元/噸，對應年化凈資產收益率達8.12%，創下2009以來新高。

而從目前情況來看，三季度鋼鐵行業復蘇仍將持續。光大證券研報稱，從其模擬的不考慮庫存的鋼鐵業利潤來看，今年第三季度的利潤將顯著高于上半年合計值。

弭澎琦最近與多位民營鋼企負責人接觸，“他們（對鋼價走勢）普遍保持樂觀，甚至認為當前的漲勢可能會延續到明年。”

在多位業內人士看來，鋼價走勢的推動力來自于去產能，隨著過剩產能得到化解，鋼鐵行業逐漸找到了之前失去的供需平衡。

6月中旬，國家發改委公布了今年上半年的鋼鐵行業去產能完成情況，截止5月底，全國已經完成了4239萬噸的粗鋼產能壓減任務，5000萬噸的年度目標任務完成了84%。

在蘭格鋼鐵研究中心主任王國清看來，2016年各省市自身報批的鋼鐵去產能任務高達9000萬噸，實際完成了6500萬噸，剩余的任務基本都在今年上半年完成了，因此使得今年的去產能任務完成得更快。

據蘭格鋼鐵統計，從去年到目前為止，鋼鐵行業已經完成了超過1億噸的去產能任務，到年底，就算今年任務不再超標，整體去產能任務也將完成1.15億噸。

也就是說，根據3-5年完成1.4億噸鋼鐵產能壓減任務，到明年只剩下2500萬噸的產能需要去除，鋼鐵行業的去產能任務或已進入尾聲。

對此，王國清向《每日經濟新聞》記者表示，后續的去產能很可能在明年就將全部完成，因此，行業將進入“后去產能”時代。

不過，邱躍成告訴記者，當前的鋼材指數為2012年5月份以來的最高值，而高昂的價格，也給下游產業帶來了較大的成本壓力。

而在弭澎琦看來，隨著鋼企追逐利潤導致供給過年，當前并不穩固的供需平衡必然會被再次打破，但在需求的支撐下，“鋼價下跌的節點會有所推遲，可能會是在明年初”。