新三板論壇 2017-12-14 12:11:59
在新三板上停牌已久的九鼎集團準備以25億元的資金增資人人行控股,而后者正是借貸寶的母公司,本月初,在烏鎮互聯網大會期間,人人行控股CEO王璐表示,借貸寶正在準備明后年上市,上市地點暫定香港。反觀借貸寶的同行,趣店和拍拍貸在美上市后股價都不樂觀。
近日,一份措辭嚴厲的《小額貸款公司網絡小額貸款業務風險專項整治方案》在業內流傳。這份12月8日印發的整治方案,被形容為監管層對網貸行業的“判決書”、“一劑猛藥”。
在文件印發同一天,新三板上停牌已久的九鼎集團(430719),默默發出一則對外投資公告,準備以近25億元的資金,增資人人行控股,后者這一輪估值近600億元。
人人行控股正是網貸平臺“借貸寶”的母公司,也是九鼎集團的關聯公司。
工商資料顯示,人人行控股是九鼎控股的控股子公司,和新三板公司九鼎集團屬于同一實際控制人控制。
據論壇君了解,目前人人行控股背后的股東,除了九鼎系,還包括多家機構,以及A股上市公司中化巖土(002542)等。
根據九鼎的公告,本次對人人行控股的投資包括兩個部分。
一部分是公司以子公司嘉源科技100%股權扣除相關負債,對人人行控股增資約19.4億元;另一部分是投資5.5億元,受讓機構投資者深圳平銀新動力持有的人人行控股793萬股老股。
增資和受讓老股價格都是69.73元/股,對于定價,九鼎集團表示,人人行控股2015年底融資時價格就是63.06元/股,且本次投資還和第三方對人人行控股增資的價格一致。
這一輪操作下來,九鼎集團合計持有人人行控股3575萬股股份,持股比例4.19%。
按此計算,人人行控股的估值接近600億元!
600億元是什么概念呢?
按照美國創投機構CB Insights ,前段時間發布的“全球獨角獸公司榜單”的數據,600億的估值相當于9個知乎,6個斗魚或者3個摩拜,接近大疆或今日頭條。
同類的上市公司呢?美股上的趣店目前市值約合307億元(人民幣,下同),拍拍貸是159億元,宜人貸是157億元。
本次投資的收益方面,控股股東九鼎控股承諾,如果九鼎集團的投資收益沒有達到年化8%,將對差額部分進行補償。
收益補償結算時間,是投資完成后7年。如果股份已經退出變現,那么計算時以當時變現金額為準;如果股份已經上市但還沒有退出變現,則以股價計算投資收益。
這意思是每年至少穩賺8%了?
九鼎集團則在公告中表示,本次投資是財務投資,為了增加持有擬上市公司股份。
本月初,在烏鎮互聯網大會期間,人人行控股CEO王璐表示,借貸寶正在準備明后年上市,上市地點暫定香港。
不過王璐也表示,借貸寶目前沒有實現盈利,明年的目標是要實現盈虧平衡。
從參與各方反應看,九鼎集團這次投資,正是看中了這一點。至于借貸寶為什么沒有選擇趣店、拍拍貸們選擇的美股市場,沒有公開的信息。
其實這一輪網貸行業的嚴格監管,基本上就是從趣店赴美上市開始的。
2017年10月18日,趣店正式在美股上市,發行價24美元/股,首日盤中最高達到35.45美元/股,漲幅達48%。當時趣店市值最高接近117億美元,約合770億人民幣。
但很快形勢急轉直下,現金貸行業在國內持續被聲討,網貸股股價開始連續走低。截止12月12日收盤,趣店收于13.19美元/股,相比發行價跌去了45%。
風聲正緊的2017年11月10日,拍拍貸也去了美股。差別是拍拍貸沒有經歷趣店的首日大漲,卻經歷了趣店的持續下跌:
首日收于13.08美元/股,而發行價是13美元/股;截止12月12日收盤,拍拍貸收于7.5美元/股,相比發行價跌去42%。
此后大約十天,11月21日,國務院互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室就下發了通知,要求各級監管部門不得新批設網貸公司,禁止新批小貸公司跨省開展業務。
12月1日,監管層又下發了規范整頓“現金貸”的通知,要求暫停發放無特定場景依托、無指定用途的網絡小額貸款,壓縮存量業務,限期完成整改。
加上前述12月8日的風險專項整治方案,要求對貸款范圍、利率、催收等進行排查整治,20天內監管層對同一類問題,發出三道令箭。
有業內人士預計行業會出現大洗牌,悲觀者認為90%的公司會陸續退場。
不過借貸寶一直在強調自己只是信息中介平臺,撮合資金方和借款方交易。
和普通的網貸平臺相比,網貸信息中介平臺不提供資金,似乎在某些方面規避了目前的“嚴管”,但在催收、利率等方面,又備受詬病。
新三板網貸平臺嘉銀金科認為,目前國家對網貸信息中介平臺的監管,主要是2016年8月發布的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》等,很多詳細的政策仍待明確。
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