股市跨年八連陽，新基金卻愁起了該如何建倉

每經編輯 黃小聰    

每經記者 黃小聰 每經編輯 江月

2017年的最后一個月，公募中偏股基金的發行似乎有所加快?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾?，剛剛過去的12月，單月就有多達20只股票型基金成立，而目前正在發行的140多只基金中，股票型基金也有17只，如果再加上偏股混合型的17只，相當于有34只蓄勢待發，且還都不包括靈活配置型基金。

這些基金無疑都是市場的"活水"。那么，在目前上證指數收出八連陽，再次攀升至3400點上方時，這些成立時點不錯的基金，有沒抓住這波上漲行情呢？而即將成立的基金，面對越來越不便宜的"大白馬"，他們又是怎么考慮的？

沒跟上節奏的“新兵”

WIND數據顯示，從基金成立日期來看，2017年全年，有3個月的基金成立數量達到了100只或100只以上，分別為3月、8月和12月。而如果從股票型基金來看，單月達到20只且發行規模累計過百億的只有12月，這20只基金發行總規模為185.46億元，此外，12月還有52只混合型基金成立，發行規模240.74億元。

再從2017年11月來看，雖然股票型基金成立僅8只，但規模也有83.58億元，混合型基金有41只，規模更是達到452.58億元。這兩個月加起來累計就有將近千億的新增資金，雖然混合型基金操作較為靈活，但顯然對于市場來說，這些就是等待涌入的"活水"。

恰巧的是，從11月中旬開始，市場又經歷了長達一個月左右的調整，可以說這些基金其實是迎來了比較好的建倉時點。不過記者也發現，雖然市場提供了好的機會，但也并不是所有基金都能把握住。

比如成立于2017年12月29日的浙商全景消費混合，截至2018年1月5日的凈值為0.9998元，跌破1元，該基金的業績比較基準為"中證內地消費主題指數收益率×50％＋恒生指數收益率×50％"，而同期，從12月29日至1月5日，中證內地消費主題指數實際上漲幅為3.34%，恒生指數的漲幅為3.18%。如果具體到一些龍頭消費個股的漲幅，那就更加明顯了。

還有成立于2017年12月28日的創金合信科技成長股票，截至2018年1月5日的凈值為0.993元，其業績比較基準為"中證高新技術企業指數收益率×90%+中證全債指數收益率×10%"。而同期，從12月28日至1月5日，中證高新技術企業指數則從1615.22點上漲至1662.67點，漲幅為2.94%。

當然，沒跟上節奏的也不只這兩只。太平改革紅利精選等新近成立的基金也均表現一般，而有的基金自成立以來雖然凈值還保持在1元，但顯然這種謹慎也錯過了這波行情。

基金經理期待市場回調

除了這些已經成立并開始建倉的基金以外，記者注意到，如果剔除C、I、E等份額，WIND數據顯示，目前還在募集期的基金多達142只。在這里面，普通股票型和被動指數型產品有17只，偏股混合也有17只，而靈活配置型則達到了50只。

如果說11、12月份新成立的基金，迎來了比較好的建倉時間，那么對于這些還在募集期的基金來說，可能接下來面臨的考驗就更大了。一方面，指數如果持續上揚，對于指數基金來說，可能會面臨短期比較高的位置；另一方面，對于主動型基金來說，市場風格一直在"大白馬"上，但隨著市場的持續上漲，這些大白馬顯然也已經沒有2017年那么便宜了。

對此，有基金經理就表示，"我肯定是不希望漲那么快，最好能夠小幅跌一下或者震蕩一下，找一些比較合適的位置去建倉比較好。但如果市場一直漲的話，那么我只能是找比較低估的、潛力還沒被完全體現出來、有安全邊際的個股去慢慢建倉。"

可見，當上證指數站上3400點之后，不管是沒把握住機會的、還是即將成立的新基金，愁的是怎么建倉，有意思的是，已經進場的基金，上周在指數一路上揚過程中，已經開始有所減倉。

據東興證券對上周基金倉位的測算，混合型開放式基金的平均倉位從54.37%下降至53.33%，下降了1.04%，而股票型開放式基金的平均倉位則從89.31%下降至88.9%，下降了0.41%。

隨著本周指數繼續走高，新基金是追漲還是靜待回調機會？理財不二牛也將進一步給予關注。