前后歷時4個月，這只基金還是發行失敗了

每經編輯 每經記者 黃小聰    

每經記者 黃小聰 每經編輯 葉峰

又一基金發行失敗了！

前后歷時4個多月，從2017年底募集到2018年初，泰達宏利創富靈活配置混合型證券投資基金（以下簡稱泰達宏利創富混合）最終還是公告募集失敗，這已經是今年以來市場上第二只基金募集失敗了。

而這顯然與最近一些設置募集上限的基金形成了鮮明的對比，那么，究竟為何這些基金如此地募集“坎坷”呢？

跨度4個多月，募集失敗

今日，泰達宏利公告稱，截至2018年1月19日基金募集期限屆滿，泰達宏利創富混合未能滿足《泰達宏利創富靈活配置混合型證券投資基金基金合同》規定的基金備案的條件，故基金合同未能生效。

理財不二牛（微信號：buerniu5188）注意到，該基金于2017年10月20日開始，至2018年1月19日止，募集期用足了3個月，但是依然沒能募集成功，而在募集期結束之后，該基金又“掙扎”了1個多月后才發布了募集失敗的公告。

有業內人士表示，“這有可能是中間隔了春節的因素。”但顯然這并不太有說服力，如果從今年另一只募集失敗的基金來看，其公告的速度顯然要快得多。

具體來看，截止2018年1月3日基金募集期限屆滿，興銀瑞景靈活配置混合型證券投資基金因未能滿足《基金合同》規定的基金備案的條件，故基金合同未能生效。僅過了三天，2018年1月6日，興銀基金便發布了募集失敗的公告。

值得一提的是，根據合同條款，如果募集期限屆滿，未滿足基金備案條件，在基金募集期限屆滿后30日內返還投資者已繳納的款項，并加計銀行同期活期存款利息。而此次在募集期限屆滿之后又過了1個多月才公告，投資者收到退款是不是早就超過了30天？

機構持有份額占比高

遲遲不公告背后，這只基金又為何會出現募集失敗呢？

眾所周知，基金募集一般要求金額不少于2億元且認購人數不少于200人，而募集失敗無非是這兩條沒有滿足。不過如果深究來看，其實未能達到這兩條的情況還是挺多，比如渠道不給力、投資者不買賬、機構意向資金臨時出現變卦、單一機構占比過高等等情況，都有可能導致募集失敗。

從泰達宏利創富混合這只基金來看，其實在泰達宏利的其它產品中，也有幾只名稱與其相類似的基金，比如泰達宏利創盈混合、泰達宏利創益混合、泰達宏利創金混合，可以說相當于是一個“創”系列產品。

而從泰達宏利創盈混合、泰達宏利創益混合、泰達宏利創金混合這幾只產品的定期報告可以發現，機構資金的占比都非常高，以泰達宏利創盈混合為例，截至2017年4季度末，“機構1”持有份額占基金總份額的比為25.22%，“機構3”持有份額占比更是高達69.69%。

這么高的集中度，顯然如果放在現在的基金發行上，就只能是采用封閉或定開操作。

因為根據《關于對超期未募集基金產品處理方案及相關材料的要求》（以下簡稱《要求》），若新發行的基金單一投資者持有份額超過50%，應采用封閉式運作或定期開放運作。其中，定期開放周期不得低于3個月；同時，單一持有份額超50%的新基金需采用發起式基金形式，并在基金合同、招募等文件中進行披露，不得向個人投資者公開發售。

因此，如果泰達宏利創富混合這只基金發行時依然是機構資金主導的話，那很有可能募集失敗的因素是在機構資金上，牛妹也就此向泰達宏利基金進行求證，不過對方未予明確回復。

這類新基金謹慎參與

另外，從今年這兩只募集失敗的基金來看，都有一個共同的特點，那就是都是于2015年時便獲得了準予注冊募集的許可，隨后又申請了延期募集。

其中泰達宏利創富混合于2015年7月7日獲中國證監會證監許可[2015]1527號文注冊，并于2017年4月21日獲得中國證監會證券基金機構監管部《關于同意泰達宏利創富靈活配置混合型證券投資基金延期募集備案的回函》，準予延期募集；而興銀瑞景是于2015年8月18日獲中國證監會證監許可〔2015〕1958號文準予注冊，并于2017年4月5日獲得回函準予延期。

雖然《要求》“對于超期未募集基金產品，允許基金管理人自行選擇是否延期募集”。但顯然這些原先囤積的、超期未募集的產品，在單一客戶集中度等因素受限的影響下，去“庫存”之路也不是那么好走。

反過來，對于投資者而言，對于這類基金又該如何判斷呢？資深基金研究專家王群航建議，“對于新基金，一定要謹慎。（1）近幾年，我早就一般情況下不再推薦新基金了。（2）作為未來投資基金的核心主力機構，監管要求，公募FOF都是不可以認購新基金的。（3）在很多主流網絡媒體上，已經很難查到新基金發行的信息了。”

其實，對于此類新基金，也還有一個簡單的辨別方式。那就是現在基金公司旗下經常會出現多只產品非常相近的命名，形成了“創”系列、“弘”系列等等，投資者當看到一只新基金時，可以先去基金公司網站查詢下是否存在這種情況，如果存在，可以看看其它命名相似的基金運作情況，再進一步結合其它信息做出投資判斷。