A站被快手全資收購！前任投資方股價意外大漲……

每經記者 曾劍    每經編輯 趙云    

今日（6月5日）上午，“快手收購A站”的消息在網上熱傳。有網友貼出一張老大爺與美少女同桌而坐的照片，稱“這大概是最貼切的形容了”。

這張圖代表了部分用戶對快手和A站的固有印象，而從官方微博互動來看，兩個當事方顯然都沒把自己當大爺。

此番動作之后，A站仍將保持獨立品牌、獨立運營、保持原有團隊、獨立發展。而快手會在資金、資源、技術等方面給予支持。

但其實，上述照片可能還遺漏了另一個當事人——每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，快手針對A站的收購也讓一家A股上市公司有望從“套牢”中抽身。

根據中文在線午間公告稱，其準備將持有的廣州彈幕網絡科技有限公司（A站運營主體）權益轉讓給快手。中文在線此前于2016年末曾計劃2.5億元收購A站13.51%股權。然而，在上市公司支付了近1.4億元資金后，這筆交易遲遲沒有完成。

有趣的是，6月5日上午，在快手全資收購A站的消息爆出后，中文在線股價便呈現上揚態勢。在上市公司出售持有的A站權益公告披露后，其股價在下午開盤后繼續保持強勢，全天累計漲幅為5.9%。

中文在線撤離A站

根據中文在線公告所稱，6月5日，公司與北京快手科技有限公司（即快手）簽署了《轉讓協議》，擬將公司持有的全部A站權益出售給快手。

根據協議內容，中文在線同意按照約定以合計1.4億元的價格向快手出售A站權益，且快手同意以轉讓款向中文在線購買其持有的上述A站權益?？焓謶贏站所有與收購相關的決議均簽署完畢后，按要求將轉讓款劃入中文在線指定的銀行賬戶。

▲圖片來源：新浪微博 AcFun彈幕視頻網

對于此番出售擁有的A站權益，中文在線表示，鑒于A站股東及管理團隊有意愿讓A站在視頻行業平臺上進行業務發展，同時考慮到公司未來投資退出渠道的不確定性，本著為公司資產保值、增值負責的原則，公司與快手達成了關于A站投資權益轉讓的協議。

回顧歷史，中文在線于2016年11月21日晚間宣布，擬以現金出資2.5億元認購A站13.51%的股權，成為A站第二大股東。彼時，A站的整體估值約為18.5億元。

對于投資A站，中文在線曾充滿期望。其表示，

A站為二次元文化的垂直社交平臺，覆蓋了大量的二次元用戶和作品，積累了一批高粘性的核心二次元粉絲。彈幕視頻的年齡段主要涵蓋K12和大學年齡段，與中文在線的用戶年齡段高度契合。投資A站有利于提高中文在線用戶的時間的覆蓋面、提高用戶粘性。

同時，交易可以為中文在線產品的傳播與發行新增了一個擁有海量用戶的主流網絡視頻渠道，與此同時，A站作為主流的手游發行渠道，將作為中文在線手游發行重要渠道之一，有利于提升用戶覆蓋范圍從而增厚收入。

時間過去了1年多，中文在線這筆投資并沒有達到預期的目的。

那么如今，被網友視作“大叔”的快手又為何收購“二次元萌妹”A站？記者注意到，36氪從用戶畫像、市場整體環境以及商業化三個維度分析稱：

1.A站能夠補全快手在用戶圈層上的不足

用戶畫像上，快手的用戶足夠下沉且平均，而A站則以年輕人為主，社區文化重，收購A站能夠很好地補全快手在用戶圈層上的不足，邏輯跟陌陌收購探探類似。

極光大數據的數據顯示，從用戶性別分布結果上看，A站和快手均是男性高于女性，男女比例相仿。

從用戶城市等級分布結果看，A站有更大比例的用戶分布在一線城市，占比達到20.04%，新一線和二線城市在A站用戶中也有著較高的占比。

而快手的用戶相對要更加下沉，分布在三線及以下城市的用戶占比超過60%。

▲圖片來源：新浪微博 快手

2.快手需要走一條投資并購的路子

從市場整體環境去分析，作為快手的直接競爭對手，1.5億日活的抖音已超越1億日活的快手。

加上今日頭條依靠整個短視頻矩陣所展現出的強產品研發與運營能力，快手走一條投資并購的路子未嘗不是一個與頭條抗庭的捷徑。

3.商業化永遠是快手最關注的指標之一

作為一直謀求海外上市的短視頻公司，商業化永遠是快手最關注的指標之一。

通過B站上市，整個市場都看到了其游戲收入的高占比以及其多元化的商業價值。

騰訊《一線》則稱，事實上，快手一直是A站的潛在融資方之一。

“抽身”有望，中文在線股價上漲

在今日的公告中，中文在線透露，在投資協議簽署后，公司已經向A站支付投資預付款1.385億元；因公司與A站簽署的《關于廣州彈幕網絡科技有限公司增資協議》中設有“先決條件”，A站未能滿足相關要求，因此公司未完全支付預定全部的投資款，亦未進行工商變更。

對于“先決條件”的具體情況，每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者6月5日曾致電中文在線，但公司證券部相關人士表示，對這方面不是很清楚。

記者注意到，今年初，A站頻頻爆出融資困難、欠薪欠資、人員離職、日常運營接近停擺等負面消息。2月份，A站甚至一度傳出服務器續費出現困難。

而根據中文在線收購時披露的A站的財務數據顯示，A站2015年營收363.76萬元，凈利潤虧損1.13億元；2016年前三季度營收71.37萬元，凈利潤虧損1.46億元。

對于此番出售A站權益的交易是否有盈利的問題，中文在線上述人士稱，可以從公告看到公司投資了多少，退出拿到多少。記者查閱發現，從交易價格上看，中文在線投入1.385億元，退出回收1.4億元，基本屬于“保本”退出。