買基金也“限購”：100元只能“中簽”40元，這是咋回事？

每經記者 黃小聰    每經編輯 葉峰    

還記得上一次買新基金，要按比例配售份額是什么時候嗎？

至少在記者的印象中，已經是較久之前的事了，而如今，在低迷的市場，偏股型的新基金發行竟然又出現了按比例確認。

這究竟是怎么一回事呢？難道基金發行一夜之間回暖了？

與之形成鮮明對比的是，最近不少基金發行都是出現了延長募集時間的情況。

從延期募集到100元只能配售40元

說到按比例確認，部分基金投資者有可能碰到過，特別當某一只基金發行非常紅火的時候，由于要控制規模，基金公司往往會采用按比例配售的方式，將最終的規?？刂圃谝欢ǚ秶鷥?，而按比例確認又可以分別末日按比例和全額按比例。

所謂的末日比例確認，只是在募集的最后一天，根據當天提交的認購金額，來確定投資者的認購比例和份額。近日，記者注意到有一只偏股型基金采用了這種方式。

公告顯示，平安大華優勢產業混合對2018年8月15日認購申請采用“末日比例確認”的方式給予部分確認。本基金2018年8月15日認購申請確認比例結果為39.894758%。也就是說，如果你在這一天認購這只基金的話，那么按照這個比例的話，100元的認購金額就只能“中簽”不到40元。

要知道現在很多權益類基金賣得并不好，而權益類新基金的發行規模更是一降再降，財匯大數據金融終端顯示，8月份至今，股票型基金發行規模只有13.76億份，混合型基金的發行規模也只有65.77億份，按這個發行速度的話，本月的整體發行規模很有可能創下今年新低。

顯然在這樣的市場環境下，出現按比例確認在新基金發行中還是非常少見，而據記者進一步了解，主要原因是由于該基金在發售公告中就已經規定募集規模上限3億元，因此導致的規模超限而采用按比例確認。

值得關注的是，該基金從2018年7月6日起開始募集，原定募集截止日為2018年8月2日，但8月1日時又公告將募集時間延長至2018年8月17日，如今不僅將募集時間提前至8月15日，而且最后一日還采用按比例確認。

有業內人士分析指出：“理論上，設置募集上限，是為了與產品的策略相對應，每一種策略，都有其最為合適的規?？臻g，在這個空間里，績效可以最大化。如果是從這個出發點考慮的話，那可以理解為是有必要。”

不過，記者通讀了該產品的投資策略，似乎并未發覺有比較特別的策略說明。

“無奈”的按比例確認

除了這只新基金，記者還發現，近期還有一些老基金也是出現了按比例確認。這又是什么情況呢？

九泰銳智第三次受限開放申購、贖回結果顯示，有效申購扣費后預成交份額數量為2.62萬份，有效贖回申請份額數量為1651.14萬份，可以看出，贖回數量要遠遠大于申購數量，這使得最終的贖回份額的比例（申購確認份額/贖回申請份額）約為0.1587%。

比這個比例更低的是九泰銳益，該基金于2018年8月6日至2018年8月10日開放申購、贖回業務，但最終出現無申購，而有效贖回申請份額數量達到2162.13萬份，贖回確認比例為0.00%。

不過值得一提的是，這些基金均為定增基金，在目前市場行情下，定增基金場內價格和場外凈值有比較大的落差，顯然這時候投資者在場外進行申購，不管是凈值還是流動性都沒有優勢，因此出現這種情況也不足為奇，而對于想贖回的投資者來說，則顯得比較被動，因為并沒有新增資金愿意進來。

在定增基金之外，還有一些基金近期也出現了按比例確認，比如鵬華興華定開2018年8月15日的有效凈贖回（含轉換轉出）申請總份額為1.56億份，但這個數量已經超過了該基金7個工作日可變現資產，因此，對8月15日的有效凈贖回（含轉換轉出）申請進行比例確認，確認比例為96.88%。

其實，相比于平安大華優勢產業混合出現末日比例確認，近期更常見的現狀是：老基金打開之后申購很少、新基金發行屢現延募。公告數據顯示，進入8月份以來，已有超過10只基金延長了募集時間，這其中既有債券型基金、也有權益類基金，既有定開混合型基金、也有FOF產品。

其中有的公司旗下就出現了多只產品集體延遲募集期的情況，而對于上述出現的按比例確認的發行結果，可以說只是一個比較特殊的個案。