未來兩月專項債發行提速 教育環保等新型項目收益債上線

每經記者 張鐘尹    每經編輯 畢陸名    

圖片來源：視覺中國

地方債迎來發行高峰。

近日，財政部發布《關于做好地方政府專項債券發行工作的意見》（財庫（2018）72號）。要求加快專項債券發行進度，并給出了發行進度。

事實上，進入下半年，地方債發行已經提速。Wind數據顯示，截至8月23日，8月地方政府債發行147只，發行額為5380億元。財政部數據顯示，7月份，全國發行地方政府債券7570億元。其中，一般債券5611億元，專項債券1959億元；按用途劃分，新增債券4614億元，置換債券或再融資債券（用于償還部分到期地方政府債券本金）2956億元。

此外，除了基建投資領域外，多個新型項目收益專項債品種面世。比如，云南省和陜西省推出教育類項目收益專項債、廣東省的水資源配置工程專項債、四川省的綠道、城鄉供水、鄉村振興等專項債。

地方加速發行專項債

專項債券可分為土地儲備專項債（土儲債）、收費公路專項債、棚戶區改造專項債（棚改債）以及項目收益與融資自求平衡專項債券等。

目前，地方政府專項債發行已經提速。據中國債券信息網，8月23日，河北省發行第二十四、第二十五期專項債券，規模合計約77億元。此外，河北省還發行了第十八至第二十三期總規模約107億元專項債券。

8月22日，云南省發行了規模超過百億元的專項債，分別為89億元的土地儲備專項債券，規模17.5億元的棚戶區改造專項債券以及47億元收費公路債。內蒙古自治區發行規模約22億元專項債券。

與之相似的是，黑龍江8月21日專項債發行規模也超過百億元，分別為12億元的收費公路專項債，規模為3億元的棚改專項債，以及規模約99億元的土地儲備專項債。

按照財政部的部署，8、9月將是專項債發行高峰。據海通證券首席經濟學家姜超團隊統計，截至8月20日，8月各地已經發行出來的新增專項債規模已有1610億元，還有1410億元披露了發行文件，近日將完成發行，合計已超3000億元。新增專項債將轉為年內地方債發行工作重心，并且8~10月份將是集中發行期。

按照72號文要求，今年地方政府債券發行進度不受季度均衡要求限制，各地至9月底累計完成新增專項債券發行比例原則上不得低于80%，剩余的發行額度應當主要放在10月份發行。

據姜超統計，截至8月20日，8月各地已經發行出來的新增專項債券規模已經有1610億元，還有1410億元已經披露了發行文件，近日將完成發行，合計已經超過3000億元。

姜超分析認為，今年專項債新增額度安排了1.35萬億元，新增專項債將轉為年內地方債發行工作重心，并且8~10月將是集中發行期。

多種新型專項債面世

專項債發行提速，此前為何進度較慢，目前發債資金將主要用于哪些領域？

中國社會科學院財經戰略研究院副研究員何代欣在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，當前尤其是上半年專項債發行的進度較慢，原因之一是專項債資金規范，使用約束比較大，并且要求具體項目配套。而加快專項債的發行，有利于保障地方在建項目的資金來源，也將對下半年的基建投資、宏觀經濟產生積極影響。

瑞華會計師事務所管理合伙人張連起表示，今年國務院安排的地方政府專項債券額度是13500億元，比去年多了5500億元，體現了財政更加積極，要更多地把與民生、補短板、擴內需、調結構相關的項目啟動起來。專項債覆蓋面很廣，新的投資會把穩就業、穩消費、精準脫貧、鄉村振興等一系列訴求串接起來。我國有的大量短板需要補齊，比如高鐵、高速公路，城市基礎設施、水利建設。

值得關注的是，除了基建投資領域外，多個新型項目收益專項債品種面世。比如，云南省和陜西省推出教育類項目收益專項債、廣東省的水資源配置工程專項債、四川省的綠道、城鄉供水、鄉村振興、污水處理、開發區產業園專項債。

姜超認為，總結已有項目收益專項債特點看，未來項目收益專項債券創新品種可能出現的領域應該有如下特點：財政支出壓力較大，對債務融資資金依賴較高，同時也能產生較多且穩定的現金流收入。城市基礎設施建設（用于城市道路、水務、公立醫院等基礎設施建設）、交通運輸比如機場建設等、生態環保等領域符合上述要求，未來很可能還會有更多創新品種。

值得關注的是，專項債是在限額內加快發行。財政部副部長劉偉曾表示，希望地方政府把債券資金用好，有效保障融資需求的在建項目，必須符合相關政策、納入相關計劃，是地方本來就應該推進的項目。