外貿縮減致上半年營收降三成 云南銅業擬上海自貿區設貿易公司

每經記者 謝宏辰    每經實習編輯 徐斐    

10月17日晚，云南銅業（000878，SZ）公告稱，擬與中國銅業有限公司（以下簡稱中國銅業）共同投資設立中銅國際貿易有限公司（暫定名，以公司登記機關核準的名稱為準，以下簡稱中銅國貿）。云南銅業表示，此舉是為促進公司營銷工作提質增效，發揮營銷的優勢作用。

云南銅業2018年半年報顯示，公司上半年營業收入同比降低31.58%。有券商研報分析稱，公司收入規模減少主要就是因為貿易業務的減少。

對于此次云南銅業在上海自貿區設立貿易公司，業內分析人士稱，將有利于云南銅業的貿易業務。

與間接股東中國銅業共同投資

云南銅業稱，擬設立的中銅國貿注冊資本為6億元，經營范圍包括礦產品、金屬及其制品的貿易等。其中，云南銅業和中國銅業擬分別出資3億元，各占注冊資本的50%。中銅國貿的設立地為上海自貿區（具體住所地待定），中銅國貿成立后，將納入云南銅業合并報表范圍。

因中國銅業與云南銅業受同一最終控制方中國鋁業集團有限公司（以下簡稱中鋁集團）控制，因此這次交易構成關聯交易。據云南銅業2017年年報披露，中鋁集團持有中國銅業100%股權，中國銅業持有云銅集團58%股權，云銅集團持有云南銅業45.01%股權。

《每日經濟新聞》記者注意到，中國銅業和云南銅業的首次出資額均為認繳金額的10%，即3000萬元。中銅國貿董事會將由五名董事組成，其中中國銅業提名一人，云南銅業提名三人，并設職工董事一名。

云南銅業表示，科學的營銷體系與專業化營銷平臺將把專業高效的生產經營充分轉化為利潤，在國際市場全面體現商業價值，助力云南銅業提升競爭優勢。成立中銅國貿能充分發揮云南銅業全產業鏈的資源優勢，同時也有利于云南銅業提升風險管控效率和應對市場挑戰。

2018年上半年，云南銅業實現營業收入202億元，同比降低31.58%。東北證券研報分析稱，“主要由于公司采取大幅縮減對外貿易業務占比政策，實現提質增效”。平安證券的研報則指出，“上半年公司收入下降主要是減少了盈利水平較弱的貿易業務引起”。

百川資訊銅行業分析師燕雨向《每日經濟新聞》記者指出，現在比較大的銅廠都在上海設有大型貿易公司，因為上海有保稅區倉庫、上金所等，因此在運輸、進出口等方面都很有優勢，云南銅業在上海自貿區設貿易公司將有利于其貿易業務。

銅市將進入淡季

云南銅業上半年營收雖同比下滑，但受益于銅產品量價齊升，利潤仍大幅增長。2018年上半年，其實現歸屬凈利潤約2.62億元，同比增長103.94%。上述平安證券研報稱，盡管2018年上半年銅價格震蕩，但和去年同期相比仍有一定增長。受益于銅價格同比上漲，公司電解銅毛利率提升2.29個百分點至3.54%。

10月13日，云南銅業發布的前三季度業績預告顯示，2018年1~9月，預計實現歸屬凈利潤3.7億元~4.2億元，同比增長64.46%~86.69%。對于業績增長，云南銅業稱，因電解銅、硫酸產銷量同比增長，價格也同比上漲。

但在燕雨看來，進入四季度，銅市將迎來淡季。

10月18日，百川資訊大宗商品價格排行榜顯示，當日電解銅國內均價為50290元/噸，較2018年初降低8.06%，較2017年同期降低9.22%。此外，銅金礦、銅板、銅帶等銅制品當日價格較2018年初和2017年同期均有不同程度降低。百川資訊稱，目前銅價處境較尷尬，不上不下難以有所突破，國外對銅價看漲觀點占據主流，但國內企業對明年形勢不太看好。

燕雨向記者表示，目前銅現貨市場表現一般，下游需求看不到亮點；銅期貨市場價格在5萬元/噸左右徘徊已有一個月，此前期貨價格有一波上漲是因為現貨庫存大幅下降，對銅價起到支撐作用。但從當前來看，現貨的支撐已喪失，因此期貨市場目前主要是針對明年冶煉加工費談判進行博弈。

而冶煉加工費談判主要針對國內銅礦的加工費，冶煉廠能否賺錢主要依賴于加工費用，因此該談判對行業而言較為重要。

10月18日，《每日經濟新聞》記者也曾多次致電云南銅業公開電話，但電話一直無人接聽。