金價開打“翻身仗” 黃金主題基金唱響“歡樂頌”

10月以來，國際金價開啟了久違的上漲模式。截至發稿，金價已連漲三周，從月初的1189.1美元/盎司漲至1237.27美元/盎司，已接近7月底以來的高位。受金價上漲影響，前期表現低迷的黃金主題基金業績“翻身”，部分基金凈值近一個月來的漲幅更是居前，表現遠超平均水平。

自10月11日從底部向上突破后，國際金價短期走勢相對穩健。民生銀行金融市場部分析師湯湘濱認為，當前國際金價走勢相對獨立并有轉強跡象，背后原因主要是受到國際政治和經濟不確定性所引發的市場避險預期的支撐。

前海開源執行投資總監、基金經理謝屹判斷，美國經濟短周期的頂部已經出現，支撐美國未來加息的經濟基本面開始弱化。他預計明年美聯儲加息的次數為兩次，并認為隨著美國加息進程放緩，金價有望逐漸走出被壓制的區間，未來將有比較明顯的上漲。

受到黃金市場走強的影響，黃金主題基金的表現“可圈可點”。東方財富Choice資訊統計顯示，以近一個月的凈值漲幅來觀察，QDII基金中表現最佳的當屬黃金QDII基金。

截至10月24日，諾安全球黃金基金、嘉實黃金、匯添富黃金及貴金屬和易方達黃金主題等QDII基金近1個月的漲幅分別為4.09%、4.02%、3.11%和1.73%，在全市場各QDII基金的漲幅排名中位居前四。與之相對的是，近1個月全市場各類QDII基金的平均凈值漲幅為負4.83%。

此外，其他黃金基金的表現也相當不錯。例如，華安黃金易ETF近1個月的凈值漲幅為3.13%，其份額在10月以來也大漲3.24億份?；饦I內人士認為，在美國經濟短周期見頂信號日漸明晰之際，黃金類資產或成后續大類資產配置的首選之一。

展望后市，中銀國際期貨表示，因為美元走弱及全球股市大跌，黃金的吸引力正在增加。短線市場關注的主要事件是股市走勢，若美股引發的全球股市震蕩持續，黃金還會上漲，接下來有望漲至1250美元/盎司的重要阻力位。

值得注意的是，金價反彈之際，全球投資者也正大規模涌入金市。統計顯示，截至10月25日，一反前期持續減倉的表現，全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust的持倉在10月已增加9.47噸。國際期貨市場多空頭寸也出現了明顯的變化。最新的CFTC數據顯示，在多倉數量大幅增加和空倉數量急劇減少的雙重作用下，投機客持有的頭寸終結了連續9周的凈空倉狀態，轉為凈多倉。國際市場前期累積的巨量看空黃金的預期開始轉向，空頭平倉開始實現，并成為短期支撐國際金價的關鍵動力。