立足長遠 未雨綢繆 鵬華基金打造養老金資管航母

每經記者 聶虹    每經編輯 葉峰    

宜未雨而綢繆，毋臨渴而掘井。

養老是一件需要以發展的眼光看待并提早規劃踐行的事情。作為第一批社?；鸷突攫B老金委托投資管理人，鵬華基金多年來始終將“管社保、助養老”的使命根植于心，發揮專業資管機構優勢，積極思考個人養老金投資管理。今年8月，鵬華養老目標日期2035三年持有期混合型基金中基金（FOF）（以下簡稱“鵬華養老2035”）作為國內首批養老目標基金正式獲批，并于10月22日公告發行，成為充實個人養老金投資管理體系，破解養老投資困局的領先者。

優化投資者體驗 一站式解決養老投資需求

養老目標基金分為目標日期型（TDF）和目標風險型（TRF），均以FOF形式運作。鵬華養老2035屬于目標日期基金，主要滿足2035年前后退休人群的養老需求，為其提供一站式的養老解決方案。

作為一只目標日期基金，鵬華養老2035的資產配置核心在于規劃各類資產配置比例的變化路徑，并綜合考慮投資者年齡、目標退休日期、預期壽命、資本市場短中長期風險收益特征、以及投資者風險偏好特征等參數，結合市場變化最終確定各類資產配置的方式與比例。值得一提的是，鵬華基金借鑒了其股東方之一意大利歐利盛資本的經驗，在此基礎上增加一條向下的波動率約束曲線，以有效控制組合波動。鵬華基金資產配置與基金投資部FOF投資副總監、鵬華養老目標日期2035擬任基金經理焦文龍表示，“在我看來，即便投資結果相同，過程也很重要。和海外市場相比，中國市場的波動率明顯偏大。增加對波動率的控制，是我們在提升客戶投資體驗上做出的努力。”

養老是件長期的事情，需要科學化標準化地運作，保持策略的延續性更是重中之重。“鵬華基金在這方面做的嘗試是將所有策略集合落實到一個系統中。”焦文龍表示，通過這樣的方式，即便出現公司股東變更、基金經理更替等情況，養老目標基金策略的持續系統運行依然能得到保障。

在養老目標基金以FOF形式投資運作的過程中，子基金的挑選是重要一環。鵬華基金建立了一整套關于基金的評價、篩選的制度和流程，包括FOF投資組合管理平臺、資產配置系統等，為FOF投資打下良好的基礎。鵬華基金優選投資策略基于科學嚴謹的評價體系，從定量和定性兩大維度展開，對基金及基金公司做出綜合性評價。對基金的評價包括風格評價和業績評價兩方面，重點衡量基金風格是否清晰穩定、中長期業績及風險控制能力是否良好；對基金公司的評價則主要對其綜合實力、管理水平、運作合規等進行綜合評判?；谏鲜鲈u價體系，最終挑選出風格清晰穩定、長期收益風險比較高的基金，在獲得資產收益的同時，力爭獲得主動管理帶來的超額收益，從而實現基金資產的穩定增值。

外資股東支持 做養老FOF先行者

鵬華基金擁有社保和養老雙重業務資格，是目前社?；鹱畲蟮耐顿Y管理人之一。持續服務社保的16年間，鵬華基金管理的社?；鸾M合整體業績穩健優異，歷經市場牛熊市考驗，累計為社?；鹭暙I投資收益530余億元，獲全國社會保障基金理事會的高度認可。秉承著“服務社保，助力養老”的理念，鵬華基金充分發揮股東優勢借鑒海外成熟經驗，搭建國內首批FOF管理部門并積極提升投研能力，為進一步提升養老金服務管理能力打下良好基礎。

養老目標基金在中國尚屬于新興事物，相比之下海外發展更為成熟。在個人養老金事業方面，鵬華基金獲得了意大利股東歐利盛資本的全力支持。歐利盛資本是歐洲最大的目標日期基金管理人，截至2017年，目標日期基金管理規模占到整個歐洲的29%，占其資產規模比例超過60%。自2016年起，鵬華基金與歐利盛資本進行緊密的合作，借鑒其成熟的運作經驗，在美國標準目標日期的框架下，結合并推動落地為中國的目標日期型基金。

2016年11月，鵬華基金設立資產配置與基金投資部，成為國內首批成立FOF管理部門的基金公司之一?，F有核心成員平均從業7年，在資產配置、基金研究、量化、海外、債券、股票、衍生品投資等細分領域積累了豐富的經驗，通過優勢互補充分發揮整體作戰的力量。此外，養老FOF產品作為公募基金行業的新生事物，得以生存發展的前提是較好地和客戶的風險偏好、風險承受能力、投資需求和投資目標等相匹配，鵬華養老目標基金管理團隊充分重視與客戶的溝通，在事前、事中和事后各環節提供全方位服務。

資產管理之道不在朝夕之“贏”，而在長遠之“興”。作為“老十家”基金公司之一，鵬華基金通過20年的不懈努力，實現了資產管理規模超5500億元，客戶數量超5000萬的雙超佳績，是業內少見的持續零違規的公司，樹立了運營平穩、風控嚴謹的標桿形象。經驗豐富的外資股東、成熟穩定的投研團隊、完善的風控體系及全方面的中后臺支持，這些構成了鵬華養老目標基金強大的競爭力。

鵬華基金總經理鄧召明表示，下一步，鵬華將致力于優化整合資源，優化內部組織架構和管理體制，開拓養老金投管新興營銷模式，持續提升養老金投研能力，完善養老金服務體系，打造養老金資管航母。