成交量創“政策底”以來新低 嚴重縮量釋放何種信號？——道達投資手記

來源：道達號（微信號：daoda1997）

今天，大盤延續了上周的跌勢，繼續震蕩回落。滬指小跌3.67點，以2575.81點報收，跌幅0.14%，創業板指數一度下跌近1%，最終收跌0.32%。

值得注意的是，今天滬市僅成交1081.6億元，創下了10月19日“政策底”以來的新低。嚴重縮量，究竟向市場釋放了怎樣的信號？

兩周以前的11月中旬，市場曾經出現了一個明顯持續放量的階段，當時滬市單邊成交額從1400億元逐步放大到2000億元的水平，反映出市場短期的活躍。不過最近一周以來，市場再度不斷縮量，到今天，滬市僅僅成交了1081.6億元，比11月19日萎縮了近一半。

上一次滬市僅成交1000億元左右的水平，出現在10月18日。而在此后的第二天，滬指創下新低2449點之后，A股市場迎來“政策底”。而現在，成交量再次萎縮到了“政策底”見底之前的水平，究竟向市場釋放了怎樣的信號？

我個人認為，要回答這個問題，首先要想明白之前市場為何會放量。10月19日，“政策底”逐步明朗之后，成交量的放大其實主要還是依靠游資的重新活躍。創投概念股、低價股、小市值個股的持續大漲，這些都是游資推動的。相對而言，港資的抄底，在這一階段相對比較溫和，放量并不明顯。而這些主力機構重倉的藍籌股、白馬股，其實表現也比較一般。但是，游資的特點非常鮮明，就是短線快進快出，反復滾動炒作，而一旦題材股漲幅過大出現調整之后，這些游資也暫時陷入相對冷卻期，成交量自然出現明顯萎縮。

現階段的縮量，只是說明游資暫時處于觀望狀態，近期不確定性因素較多，活躍資金對后市大方向不太有把握。不過，如果大盤回落到了相對安全的區域，游資很有可能會再度活躍起來。

再看今天的盤面，今天跌幅較大，或者出現封死跌停板的個股，主要集中在幾個方面。一是上周披露高送轉預案的個股，由于周末出臺了高送轉的監管政策，今天紛紛跌停，比如漢邦高科跌停，正業科技大跌9.04%。二是部分遭遇大股東減持的個股，今日也有較大幅度調整，對于這個風險，我們在此前也是給大家提示過的。

此外，前期連續“一字板”漲停的個股，今天卻跌停，比如正元智慧、市北高新、普路通等。

不過，我認為這些個股的跌停，并不代表這些題材股就會徹底“涼了”；真正具有題材的公司，后市還會有表現，尤其是對創投、科創板這個題材，市場的關注度不會完全降溫的。

比如東軟載波，今天盤中在互動平臺上表示，公司近期收到政府相關部門科創板培育企業情況梳理表，已報送。就這么簡單的一個消息，該股在下午直接放量封死漲停。

另外，其他的一些創投概念股，在調整一段時間之后，今日也沒有再繼續下跌，有些甚至還漲停，比如深賽格、新華傳媒等。另外，張江高科、大眾公用等前期創投概念的龍頭股，其實今天的表現都還是不錯。

所以，我個人的感覺是，經過一段時間的調整之后，創投概念股還會有機會出現。畢竟科創板的推出，對這個題材有持續的推動力。

對于接下來的行情，盡管一些不確定性因素暫時還沒有消除，但暫時也沒有必要太悲觀。值得一說的是，今天雖然A股沒有迎來反彈，但港股市場已經率先走強了，恒生指數今日大漲448.50點，以26376.18點報收，漲幅1.73%；恒生國企指數也大漲133點，以10521.53點報收，漲幅1.28%。港股的走強，對于A股還是有一定影響的。

另外，今天港資也是明顯凈流入A股的，滬股通凈流入18.36億元，深股通凈流入8.37億元，與上周相比有明顯的好轉。

滬深300指數倉位參考

日期：2018年11月26日

今日倉位：五成

明日倉位計劃：五成

一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

（本文封面圖片來源于攝圖網）