每日經濟新聞 2019-01-08 18:02:09
紐交所、納斯達克交易所和芝加哥交易所作為美國三大支柱性交易所地位不言而喻。如今一些華爾街巨頭比如摩根士丹利、美銀美林等試圖打破3家巨頭對美股交易平臺的“壟斷”，減少交易成本。不過作為新交易所，在相對成熟的市場怎樣獲得足夠大的交易量，是十分頭疼的問題。有批評人士認為，交易量太小的新交易所反而費率和交易成本會更高。
每經記者 蔡鼎 每經實習記者 謝陶 每經編輯 張楊運
美國股票交易業務高度集中，三大傳統交易所巨頭把持江山。如今有華爾街巨頭看不下去了，試圖打破美國現有3家巨頭對美股交易平臺的“壟斷”，減少交易成本。
美國當地時間1月7日（周日），摩根士丹利、美銀美林、瑞銀UBS等9家華爾街主流券商和銀行表示計劃開設新的股票交易所。這家新股票交易所名為MEMX（會員交易所，Members Exchange），總部將設立在紐約?！睹咳战洕侣劇酚浾吡私獾?，MEMX將在今年初向美國證監會提交備案申請。
圖片來源：攝圖網
據《華爾街日報》報道，這家新的交易所的支持和發起機構還包括全球最大共同基金公司之一富達投資（Fidelity）、最大的高頻交易和做市公司之一Virtu Financial、零售券商嘉信理財（Charles Schwab）、網絡經濟券商E*Trade Financial和TD Ameritrade Holdings，以及Citadel證券的電子做市商分支。以上這些都是業內赫赫有名的機構。
9大公司表示希望能夠建立起一所能夠降低交易成本的交易所來挑戰紐交所和納斯達克的傳統優勢地位。因為數年來，華爾街的經紀人以及交易員都對美國各大證券交易所的交易費用感到不滿。
“新的股票交易所將只收取現有平臺對券商費率的‘很小一部分’。新的交易所由券商會員們集體所有，而這個平臺將是營利屬性的。”Virtu Financial首席執行官道格拉斯•斯福（Douglas Cifu）表示。
據CNBC報道，這個項目已籌備一年時間，初期籌集了7000萬美元資金，預計未來將引入其他投資者。有知情人士透露，這個想法最初萌發，是因為CBOE（芝加哥期權交易所:The Chicago Board Options Exchange）近年來收購了Bats全球市場和DirectEdge交易所，這兩大渠道聯合占據了美國股市近1/5的交易量，也令券商對主流交易所集團的服務定價更為不滿。
目前全美共有13個活躍的股票交易所，其中只有一家不是由美國三大傳統交易所巨頭所控制。紐交所（NYSE）的母公司洲際交易所集團(ICE)、納斯達克集團和芝加哥期權交易所全球市場公司（Cboe Global Markets Inc.）在美國市場處于巨大的優勢地位，處理超過了3/5的美國股票交易量。據英國《金融時報》報道，如果再加上三家巨頭控制了30個另類交易渠道中的大部分，巨頭們擁有約2/3的每日美股交易量。
美國紐約證券交易所 圖片來源：攝圖網
長期以來，紐交所、納斯達克和CBOE面臨著諸多批評，其中之一就是不斷提高服務價格，如數據監測服務。許多股票經紀人需要這項服務來更好地監視股票的價格走向。而三大交易所表示，他們目前的價格是合理的。
周一，受此消息影響，三家巨頭股價開始紛紛下跌。截至周一收盤，ICE跌超3%，納斯達克公司跌2.61%，CBOE全球市場跌1.84%。納斯達克的發言人喬•克里斯蒂納特（Joe Christinat）表示：“我們歡迎新的競爭。”紐交所方面則表示，希望在股票交易市場上聽到更多的聲音，促進市場結構的積極變化。
“健康的競爭會推升每位行業參與者的水平，歡迎“新玩家”加入。”CBOE的市場部門聯席主管布萊恩•哈金斯（Bryan Harkins）向外界坦言。
9大公司的代表們表示將會在2019年早些時候正式向美國證監會提出申請?！睹咳战洕侣劇酚浾吡私獾?，美國證監會對于成立新的股票交易所的審批過程非常冗長，通常而言會在12個月左右，但也有可能會更長。意味著MEMX要想真正投入運行得要等到2020年或者更久以后。如果申請成功的話，無疑將會給目前高度集中的美國股票交易所業務帶去新的巨大沖擊。
值得一提的是，MEMX的設立需要向美國證監會備案，但在美國聯邦政府關門影響下，可能會拖累新交易所的創設進度。目前，美國政府局部關門進入第三周，SEC等與資本市場密切相關的部門也都被迫關門。SEC關門，意味著被迫停止新的審批和調查。
圖片來源：攝圖網
《華爾街日報》報道稱，盡管MEMX的發起者個個實力雄厚，但并不能保證MEMX一定獲得成功。在已經相對穩定成熟的股票交易市場上，怎樣獲得足夠大的交易量，往往令新成立的交易所陷入掙扎。
據CNN報道，2012年在紐約成立的IEX Group是目前唯一的獨立交易所，但只處理了美國股市交易量的2.5%，市場占有率增長減緩，處于相對弱勢的市場地位。
有批評人士認為，交易量太小的新交易所反而費率和交易成本會更高。但Brad Katsuyama相信接下來的幾年股票交易環境可以迎來巨大的變化。
“過去大部分交易所初創平臺都聚焦于某一類市場參與者，MEMX針對最廣泛的用戶群體。MEMX的設計涵蓋廣泛的股市跨資產參與者，包括了散戶投資者、銀行和電子交易商——用戶不用擔心被高頻交易操縱市場。”Citadel證券的全球商業發展主管賈米爾•納扎拉利（Jamil Nazarali）表示，。
新澤西州Themis Trading公司的聯合創始人薩盧奇（Saluzzi）則認為，新的交易所加入并不會給投資者帶來多大的變化，交易費用沒有多少下降的空間了。九大巨頭成立新的交易所純粹是出于其他的商業考量。
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