賣一輛車虧4500元 眾泰汽車高端夢碎？

圖片來源：每經記者 張建 攝（資料圖）

告別了“山寨之王”的銷量奇跡，眾泰汽車的日子不再像當初那樣舒服。

8月27日，眾泰汽車發布2019年上半年業績報告。財報顯示，該公司上半年營收50.4億元，同比下降50.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-2.9億元，同比下滑195.37%。

受主營業務疲軟影響，眾泰汽車被曝出拖欠員工工資、拖欠供應商貨款等一系列負面消息。蓋世汽車9月初報道稱，眾泰汽車旗下汽車品牌君馬汽車內部員工曝料君馬汽車已破產，所有高層人員離職，公司尚拖欠員工薪資。一位眾泰汽車內部員工告訴未來汽車日報，位于杭州臨安的眾泰分公司已4個月沒發工資。

君馬汽車停產導致零配件供應不足，售后迅速陷入癱瘓。知情人士向未來汽車日報透露，8月曾有100多家經銷商前往浙江永康的眾泰汽車總部維權，“眾泰已經把員工、車主、供應商和經銷商全得罪了”。此外，中國裁判文書網數據顯示，今年已有數家上游供應商對眾泰汽車申請了不同金額的財產保全。

對此，未來汽車日報向眾泰汽車方面求證，對方表示并不存在拖欠工資的行為，公司將于本月底按時發放9月工資，對君馬汽車的近況并不知情。

賣一輛車虧4545元

曾被眾泰視為“品牌向上”的關鍵的君馬汽車，成了危機的導火索。

2017年6月，眾泰汽車推出高端品牌君馬汽車。業內人士透露，當時，靠“農村包圍城市”策略起家的眾泰，試圖通過新品牌來甩掉“低端”“山寨”等標簽。

然而，君馬汽車并未如眾人預測的那樣推出高端電動車，而是沿用了眾泰多年來的SUV路線。2018年，君馬汽車投產了S70、METT 3和SEEK 5等3款燃油車型，均為SUV產品。

如今，眾泰汽車期望依靠君馬實現品牌高端化的夢想已成泡影。從公開發布的財報來看，眾泰汽車的頹勢已日益明顯。

2016年，經歷了一番野蠻擴張的眾泰汽車年銷量一度高達33萬輛，但自那之后便走上下坡路。2017年和2018年，眾泰汽車銷量分別為31.7萬輛和23.31萬輛，下滑趨勢逐漸加劇。

2019年上半年，眾泰汽車各項經營數據同比全面下跌，該公司在財報中將主要原因歸咎于汽車銷量下滑。1至6月，眾泰汽車累計銷售新車6.38萬輛，同比下滑44.52%，僅完成全年銷量目標的21.27%，相當于每賣一輛車就要虧損4545元。其中，SUV、轎車和純電動車的銷量分別為60763輛、1194輛和1868輛。

更令人擔憂的是，由于眾泰汽車國六車型更迭速度過慢，在部分已實施國六排放標準的地區，經銷商正面臨著無車可賣的窘境。眾泰汽車官網消息顯示，目前，新款眾泰T300實車正陸續發往各地經銷商，但此時距離國六切換已過去了兩個月。

有趣的是，在主營業務大幅收縮的情況下，家具制造業成為眾泰營收利潤新的增長點。今年上半年，家具業務為眾泰帶來1.32億元的營收，同比增長51.37；毛利率25.54%，同比增長3.77%。

“自己有兩把刷子才靠譜”

作為最早一批開始造車的民營企業，自誕生之初，眾泰便定位于低端汽車市場。

2005年，在浙江永康做五金生意的鐵牛集團敏銳地抓住了時代風向，成立眾泰汽車。2007年，奇瑞QQ等小型車風靡街頭，通過收購江南汽車制造有限公司70%的股份，鐵牛集團將已經停產的江南奧拓收至麾下，拿到造車資質，趕上了小型車的潮流。

2008年，眾泰在電視廣告中喊出了“只要一萬八，奧拓開回家”的促銷口號。憑借這一口號，這款無空調、無自動擋、無防抱死制動系統（ABS）的“三無”小車一炮而紅，“史上最便宜代步車”的名號由此打響。復產第一年，眾泰2008的銷量達到了驚人的3萬輛，眾泰也因此大賺一筆，進入了公眾視線。

輕輕松松賺到第一桶金之后，從2011年開始，眾泰的廉價路線變得越來越難走。一心想要“彎道超車”的眾泰汽車，打起了“逆向開發”的主意。

2011年，眾泰第一款轎車Z200上市，酷似大眾高爾夫6。2012年，眾泰Z300上市，效仿豐田Allion。當時，眾泰的“模仿”之舉并未引起市場和其他車企的重視，卻讓該公司嘗到了甜頭。

2013年眾泰T600上市，被認為拼接途銳和奧迪Q5。2016年眾泰Z700上市，市場公認其模仿奧迪A6L。2016年眾泰SR9上市，則涉嫌“山寨”保時捷Macan。

那段時間，眾泰T600殺進過SUV銷量排行榜前十名，一度連續每月銷量破萬，甚至要加價2萬元才能在4S店提到車。眾泰SR9更夸張，剛上市時訂單量爆棚，一度加價4萬元才能提車。

2013年至2014年，眾泰汽車發展迅速。在銷量層面，眾泰汽車很快從名不見經傳的小品牌，躋身于自主品牌二線陣營。

然而，這種“抄作業”式的產品策略并沒有讓眾泰的風光持續很久。雖然精于外觀模仿，但眾泰汽車在汽車制造方面的技術積累仍遠遠不夠。消費者對眾泰的印象逐漸惡化，甚至認為其“除了車殼子，啥都不行”。

隨著消費者對眾泰品牌印象的轉變，眾泰的車越來越不好賣。如今，曾經一度加價4萬元的“保時泰”SR9月銷量僅三位數。今年上半年，眾泰汽車累計銷售新車僅6.38萬輛，同比下滑44.52%。

“眾泰是許多中國車企的縮影。”一位眾泰汽車前員工對未來汽車日報（ID：auto-time）表示，“在時代的浪潮中不可能永遠靠著別人，自己有兩把刷子才是真的靠譜。”

昔日巔峰難返

8月27日，公布半年報的同一天，眾泰發布了《回購并注銷業績補償股份的債權人通知暨減資公告》。這意味著，眾泰將進行第三次股權回購注銷。

事情要從3年多以前說起。

2016年3月，眾泰第一大股東金馬股份（2017年6月7日起啟用新證券簡稱“眾泰汽車”）以116億元的交易對價收購眾泰汽車100%股權，眾泰汽車借殼上市。當時，金馬股份同時向鐵牛集團、清控華科等9名對象發行股份募集配套資金100億元，用于后續上市公司資源整合新能源汽車業務發展。

當時，金馬股份與眾泰汽車的母公司鐵牛集團簽署了為期4年的一項業績對賭協議，鐵牛集團承諾眾泰在此后4年間的歸母凈利潤分別不低于12.1億元、14.1億元、16.1億元和16.1億元。

然而，2016年至2018年，眾泰汽車實際業績完成率卻并不如意，扣非歸母凈利潤合計為20.83億元，僅完成業績承諾的49.25%。2019年1至6月，眾泰汽車歸母凈利潤-4.2億元，與16.1億元的業績承諾相距甚遠。

根據《補償協議》約定，由于標的資產的業績不達標，2018年鐵牛集團應補償的股份數量為46846.97萬股。眾泰擬以1元總價定向回購鐵牛集團2018年度應補償股份數并予以注銷。

一位證券分析師告訴未來汽車日報，對賭協議的失敗，意味著眾泰母公司鐵牛集團未來給予眾泰支持的可能性越來越小。此外，眾泰業績的不斷下滑也對投資人的信心造成打擊。

“現在眾泰只能自救了，”他說，“從目前情況來看，眾泰重回巔峰的可能性不大。”