不再燈下黑，一個新的思路——道達投資手記

來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997） 又到了和朋友們侃大山的時間。 昨天表演了一個探底回升，今天又來了一個沖高回落，這就是A股的韌性，不過好在指數回落后能繼續維持紅盤震蕩，表現還不錯。 今天是A股第45個交易日成交額連續破萬億了，超過了2015年，一個創紀錄的日子，可喜可賀。現在市場環境不同以往，整體資金杠桿率也不高，完全沒必要擔心成交額見頂之類的說法。 火熱的成交背后是1.9億股民，其中持股市值在50萬元以下的中小投資者占比達97%，別看賬戶金額不高，但好歹也都是參與了A股萬億大項目的人物，身份上沒啥區別。 生活中摳摳搜搜，股市里揮金如土，達哥想到了年輕時候的自己。很多人把A股的劇烈波動歸咎于散戶比例過高，達哥也認同這個觀點，但有些時候，機構好像也不比散戶強多少。就以最近幾次指數的殺跌為例，北上資金沒多大動靜，全是內地機構自己割自己。 磨練一套成熟的、可以長期獲利的交易體系，一以貫之地執行下去就好了，管他什么外資內資，散戶完全可以穿越牛熊，無問西東。 今天市場的整體表現可以總結為一點：靴子落地了。 美聯儲表示要停止QE，但沒有給出具體的路線圖，“嘴炮”的風格滿滿。只要最近不加息，金融市場就是“接著奏樂接著舞”的節奏。 外盤最直接的映射就是我們的大宗商品，期貨品種連續拉漲停的節奏怕是幾年也難得見一回，只能用“六親不認”來形容。 動力煤更是在政策壓力下，繼續創出了歷史新高。煤炭短缺的局面，究竟如何度過，且行且看。 期市火爆，不過A股今天一些關聯板塊已經不跟了，很多能源股和周期股高開低走套人，估計是前期漲幅較大，節前有部分資金選擇兌現利潤，獲利了結。 近期的能源股和其他周期股，上漲的原因相同，都是因為缺電，但是邏輯還是各有側重的，因為一個是需求端的擴張，一個是供給端的收縮。 需求方面的擴張，可以形成價量齊升的局面，但是供給端的收縮可就不一樣了，是價升量減的局面，兩種情況對于業績的影響是不一樣的，需要我們區別對待。 還有幾天就是國慶節，國慶過完，回來就快到10月中旬了，可以說是完美銜接到了炒三季報業績預告的時間窗口，按照上面的邏輯應該可以對能源股和周期股有一個更清楚的認識，不再燈下黑了。 縱觀今天整個市場，成交額超越了牛市的溫度，但是市場風格決定了賺錢難度并沒有降低。板塊之間互相拆臺，場內主力資金還是有點“各自為政”的意思，主攻的方向變成了科技、造紙、軍工和環保等。 盡管臨近國慶節，資金仍然愿意選擇性做多，這是很好的現象。造紙是漲價題材的延續，節能環保是政策面的影響。 盤中的亮點是以半導體為代表的科技股動了，一方面是華為消息的影響，一方面也是因為科技股已經調整很多天了，但科技股的持續性還要觀察，特別是在節前，它能否走出獨立行情，最好不要抱以太多希望，以免失望。 最近行情變化特別快，基本上每天的熱點都不同。如果不是短線高手，還是建議拿穩持倉，避免揀了芝麻丟了西瓜，兩邊被打臉。 今天尾盤，豬肉股異動了，達哥最近一直都在關注“二師兄”。玩周期股的都應該知道發生了啥，短期內豬肉是供大于求，國內外三元生豬出欄均價跌至6.06元/斤，豬價即將跌破6元/斤，按照目前養豬成本測算，豬價早已跌破了“地板線”。 農業農村部這次印發的《生豬產能調控實施方案（暫行）》，就是為了穩定豬肉供需，保障豬肉價格，政策底的味道很明顯。但生豬價格到底有沒有見底，還得市場說了算，需要繼續觀察。 放在更大的背景下，豬肉價格反映的是整個大消費。8月份的經濟數據大家也都看到了，上周商務部提出14項促消費措施，新能源汽車、餐飲、家裝消費等等是重點。昨天召開的國務院常務會議，表示要研究出臺進一步促進消費的措施。 促進消費的政策有一個特點，政策一旦落實，可以較快地將市場利好反饋到企業營收上。官方釋放的信號，將極大鼓舞相關市場的發展預期。 基于目前官方透露的信號，不由得想到上一個家電狂歡時代——2008年到2013年的家電下鄉時代，期間政府先后推行了“家電下鄉”、“以舊換新”和“節能惠民”三大政策。至于刺激效果，回顧整體消費規模，在總量上增長超過1倍。 當然，由于消費領域的不同，刺激的效果可能有差異，市場反應會不同，也不意味著相關公司的基本面會有質的提升。但至少從炒作的邏輯上看，短期也會提供不錯的投機機會。 現在，消費板塊基本上大的利空都釋放或者延緩了，也沒必要一棒子都打死，大消費板塊也可以按照輪動的思路來，之前是白酒，接下來會是什么？反正是結構性行情，也是時候關注起有政策指引的“新消費”了。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。 使用微信掃描下方二維碼，關注“道達號”微信公眾號，快速閱讀道達投資手記專欄。