繼續拋售資產 順風清潔能源擬近9億向國家電投出售132MW太陽能電站

每經記者 夏冰    每經編輯 陳俊杰    

“雙碳”背景下光伏行業高速增長，但在激烈的競爭中也有企業從輝煌走向沒落。

為了不斷削減債務壓力，繼此前資產被強制出售后，順風清潔能源(01165.HK)再次“甩賣”旗下核心太陽能光伏電站資產。

2022年1月3日，順風清潔能源發布公告，公司全資附屬公司江西順風、上海順能、順風光電投資與國家電投集團新疆能源化工有限公司的全資附屬公司已簽訂立四份買賣協議，擬出售海南鑫昇、通威且末、新疆普新誠達、新疆天利恩澤100%股權， 總代價為人民幣8.896億元。

1月5日收盤，順風清潔能源收于0.070港元/股，總市值為3.49億港元。

出售資產為削減整體債務水平

順風清潔能源公告稱，出售完成后，各目標公司將不再為公司的附屬公司，而目標公司的財務狀況及業績將不再于集團的財務報表中綜合入賬。

《每日經濟新聞》記者注意到，4家被出售的標的公司(海南鑫昇、通威且末、新疆普新誠達、新疆天利恩澤)所涉太陽能光伏電站項目的總裝機為132兆瓦，截至2021年6月30日止6個月4家公司的總功率及總發電量，分別占集團同期的53.9%及62.7%。

對于為何要出售資產，順風清潔能源表示，集團的業務發展尤其是在中國建造太陽能電站需要大量資本，與高債務水平相關的高昂財務費用，拖累了業績表現。為了不斷努力削減整體債務水平，公司已于2018年9月開始尋求額外資本并探索出售的可能性。

記者注意到，公告還披露了公司共從2018年起至2021年十幾次的出售記錄。公司稱，鑒于公司經常性的融資需要(包括清償財務開支的需要)，公司正在尋求額外資本以償還于2022年3月31日或之前到期的債項。公司預期，該等出售事項的所得款項將有助(其中包括)削減公司債務水平，改善資產負債表狀況。

據悉，順風清潔能源擬將出售所得中的8.10億元人民幣用作在收到每一筆所得款項凈額后1個月內償還集團對SinoAlliance及其他債權人的債務；另外的8000萬元將用于2022年12月31日前集團的營運資金。

公開資料顯示，順風清潔能源是一家在港交所主板上市的香港太陽能光伏產品及電站開發商，主要負責的業務有電站建設總承包、電站營運及智能管理，項目主要分布在寧波、安徽、湖北、深圳等地區;同時公司還研發太陽能硅片、太陽能電池片、逆變器等產品。

而買方新疆絲路干元能源有限責任公司則是國家電投集團新疆能源化工有限公司的全資附屬公司。國家電力投資集團有限公司由國務院國有資產監督管理委員會持有100%權益。買方的業務范圍包括發電、輸電和供電、水力發電、產熱供熱、技術服務等。

對此，香頌資本執行董事沈萌對記者分析，光伏電站仍有政策紅利，主要問題是回報周期長，但是對于光伏電站運營來說，營收已經進入成熟企業階段，高成長空間不再，光伏電站的重資產、薄收益屬性極大影響市場預期。而此時國資選擇出面收購，一方面符合政策要求，另一方面資金也較為充裕。

5年間虧損超70億元

在“碳中和”已成為全球共識的前提下，未來以光伏、風電為主的可再生能源將是發展重點。過去一年，資本市場也見證了新能源發電和儲能賽道的火熱。

縱觀中國光伏行業發展歷程，光伏電站的交易并不鮮見。2013年的“光伏國八條”對光伏業的發展積極作用巨大，其中補貼政策的完善進一步刺激國內光伏電站的發展，更是吸引諸多民營企業的進入。

順風光電（順風清潔能源曾用名）就是其中之一。2012年11月，光伏圈“局外人”鄭建明以2億港元獲得順風光電29.65%股份，一躍成為最大股東。此后，鄭建明又出手昔日巨頭江西賽維、無錫尚德。

在入手無錫尚德的同時，順風光電開始組建下游電站團隊，并頻繁在西部購入電站，2014年，順風光電以644MW的并網容量，蟬聯光伏電站行業榜單亞軍，僅次于中國電力投資集團。

然而，光伏行業裝機量快速提升的同時，給民營光伏電站的資金帶來極大挑戰，電站的重資產屬性使企業面臨較大的資金壓力，另外，“賣電”賺錢也并不容易。

“光伏行業雖然仍具有政策紅利，但是對于光伏電站運營來說，補貼退坡對中國光伏行業造成了打擊，光伏企業售賣電站成了出路。另外，光伏電站的營收已經進入成熟企業階段，高成長空間不再。”沈萌對記者指出。

順風清潔能源在行業洗牌的趨勢下，亦不能幸免，開始陷入虧損。公開數據顯示，順風清潔能源在2016-2019年間，累計虧損近65.5億，2020年再虧5.52億元，也就是說5年間虧損超70億元。

順風清潔能源從2018年開始了電站的“甩賣”之路，2021年12月1日，公司發布了以11.1億元被強制出售9座光伏電站資產的公告。

中國能源研究會政策研究中心特聘研究員董曉宇對《每日經濟新聞》記者分析指出，順風清潔能源主要是通過收購資產介入新能源行業，經歷了光伏行業調整、洗牌、景氣崛起的大周期，但由于后續缺乏并購后有效的整合能力、營運能力，自身發展定位又不明確，所以虧損由來已久。

董曉宇進一步分析稱，順風清潔能源近年來負債高企，融資成本較高，此次出售的資產大部分為2018年“5.31”光伏新政前已經建成的項目，技術性能指標方面與近年來投產的項目還是有一定的差距，此次資產處置更多考慮還是盤活資產，將新能源項目出售給專業的、有實力運營商來經營，以減輕負債壓力，達到瘦身減負的目的。

后補貼時代，是選擇賣掉電站換取現金流還是逆勢收購，光伏電站業會如何分化？

對此，董曉宇認為，眼下，光伏行業進入了新一輪景氣上升期，未來在“碳達峰”、“碳中和”的目標下，行業的分化是必然的，優勝劣汰的趨勢非常明顯，行業集中度也在進一步加大，頭部企業優勢地位將得到鞏固和提升。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝