房產·年報現場｜碧桂園管理層：已收購35個項目，調整期后毛利率會重新向上

每經記者 黃婉銀    每經編輯 魏文藝    

今日（3月30日）下午，碧桂園控股有限公司（02007.HK，以下簡稱碧桂園）發布了2021年度業績報告并舉行業績發布會。

年報顯示，2021年碧桂園碧桂園實現總收入5230.6億元（人民幣，下同），同比增長13.0%；毛利約為927.8億元，凈利潤約為409.8億元；公司股東應占核心凈利潤約為269.3億元；歸屬股東凈利潤267.97億元，同比減少23.49%。

在業績會現場，碧桂園首席財務官兼副總裁伍碧君在回答《每日經濟新聞》記者關于毛利率下行的提問時表示，高價地的交付和市場銷售預期較差等綜合因素導致了毛利率的下降，“公司在2020年到2021年上半年拿地的毛利率還是不錯的，行業在調整期結束之后，整體的毛利率水平會重新向上”。

碧桂園業績會現場 圖片來源：受訪企業提供

約35個項目完成收并購安排

今年3月，碧桂園先后獲得招商銀行、農業銀行大額并購貸款。根據合作協議，招商銀行將授予碧桂園150億元并購融資額度，專用于碧桂園的地產并購業務；農業銀行將為碧桂園集團提供地產并購及保障性租賃住房相關的綜合金融服務，合作額度200億元。

碧桂園常務副總裁程光煜首次回應了收并購進展情況。其透露，從去年四季度到現在，碧桂園大概與十多個合作方就80幾個項目進行了溝通，目前對其中35個左右的項目已經完成了收并購安排，未來還有30個左右（項目）已經基本談妥。

“從去年下半年開始市場波動，再加上行業的一些分化，使得我們看到市場上收并購的機會在增多，所以我們預計在未來的一段時間里，收并購的量也會增多，會加大這方面的部署。”程光煜表示，目前銀行和AMC公司也有一些好的收并購標的，也在進行一些接洽，會做比較細致的盡調安排，對其中的資產包或者資產包內感興趣的資產進行相應的洽談。

年報顯示，2021年碧桂園獲取333個項目，共計土地權益地價1416.2億元。截至2021年底，碧桂園已簽約或已摘牌的中國內地項目總數為3216個，權益可售資源共計約1.48萬億元。

碧桂園總裁莫斌在業績會現場介紹稱，公司將按照以銷定供進行閉環管理，在不考慮新增投資的情況下，預計2022年全年權益可售貨量將在6500億元以上，且該部分貨量預計全年的去化率不低于70%。

截至2021年度，碧桂園實現歸屬公司股東權益的合同銷售金額約5580.0億元，歸屬公司股東權益的合同銷售面積約6641萬平方米。權益合同銷售回款約為5022億元，回款率達到90%。

市場在逐漸筑底的過程中

報告期內，碧桂園共有可動用現金余額1813億元，總借貸下降至約3179.2億元，凈借貸比率45.4%，相比去年底優化10.2個百分點。加權平均借貸成本為5.20%，相較2020年12月31日下降了36個基點。

莫斌表示，在現在市場下行時期，碧桂園是以可動用資金作為考核的目標，牽引每個區域都在一個安全的邊際下去做好每一個項目。“針對目前的狀態，我們采用的是開源節流，?，F金流，保三道紅線，然后做正確的事情。正確的事情就是做有現金流的利潤以及做確定性的事情，確定性的事情就是控支出、調結構、保資產。”

毛利率下行已經成為地產行業近幾年來普遍存在的現象。伍碧君告訴《每日經濟新聞》記者，碧桂園去年毛利率下降主要有兩個原因，一是2017-2018年市場比較熱的時候，拿了一部分高價地，這個時候也到了交付期，所以體現在今年的報表里面。二是2021年下半年市場銷售環境比較惡劣，市場上出現甩貨現象，整個市場的售價比預期要差一些。

“公司2020年到2021年上半年拿的地毛利率其實還是不錯的，已經銷售的都已經達到了20%左右。”伍碧君解釋稱，等到行業調整期結束之后，整體的毛利率水平會重新向上。

對于如何穿越周期的問題，莫斌認為，現在政策已經筑底了，市場也在逐漸筑底的過程中，市場的信心也在逐漸的恢復之中。但是由于疫情的影響以及行業目前的狀況，市場的信心還需要一段時間繼續恢復。“我認為市場發展的空間仍然是巨大的，公司內部從2018年開始就一直在提升全周期競爭力。”

截至今日收盤，碧桂園股價報6.08港元/股，漲幅為6.29%，總市值1407億港元。

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